民族證券研發(fā)中心保險行業(yè)分析師崔娟認(rèn)為：2009年保費(fèi)收入的增速將回落，上市公司的投資收益也不容樂觀。具體表現(xiàn)：保監(jiān)會自今年8月份起開始嚴(yán)格控制銀保業(yè)務(wù)的增長速度，使保費(fèi)高增長逐步降溫。

　　今年前十個月，保費(fèi)收入同比增長46.6%，和前七個月相比增速減少6.29個百分點(diǎn)，今年剩余的兩個月里保費(fèi)收入可能仍會同比下滑，預(yù)計08年保費(fèi)同比增速在40%左右。前三季度投資收益大幅下滑，08年1-9月，我國保險資金運(yùn)用余額2.88萬億元，較年初增長7.6%，保險資金運(yùn)用平均收益率為2.1%，和07年10.9%的投資收益率相比明顯回落。由于投資收益的大幅下滑，上市公司的凈利潤增長明顯減速。

　　今年前三季度，中國人壽、中國平安和中國太保凈利潤分別同比下滑46.91%、106.04%和32.58%。其中，由于受全球金融海嘯影響，中國平安投資富通產(chǎn)生了巨額虧損，致使凈利潤虧損7.05億元。另外目前股市的大幅下跌以及房地產(chǎn)市場的持續(xù)調(diào)整使居民財富大幅縮水，崔娟預(yù)計09年保險市場的需求可能會相對有所降低，加上監(jiān)管層對銀保產(chǎn)品的嚴(yán)格控制，09年保費(fèi)收入同比增長會有明顯回落，有可能會出現(xiàn)負(fù)增長。

　　持續(xù)降息將使保險公司的新增投資資金在存款和債券上的收益率將有所下降，由于外圍環(huán)境的惡化和國內(nèi)確保經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定因素日益凸現(xiàn)，09年股市依然存在諸多的不確定性，09年保險公司的投資收益依然不樂觀。綜合考慮保費(fèi)增長和投資收益兩方面因素，維持保險業(yè)的“中性”投資評級。

　　民族證券研發(fā)中心交通運(yùn)輸行業(yè)分析師王曉艷認(rèn)為，2009年度交通運(yùn)輸行業(yè)增速下滑，但仍存在機(jī)會。冬歲寒，亦有溫暖時

　　王曉艷分析師認(rèn)為，交通運(yùn)輸和經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢下滑對交通運(yùn)輸行業(yè)將產(chǎn)生負(fù)面影響，行業(yè)增速將進(jìn)一步下滑。但是，國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長仍然能夠保持交通運(yùn)輸行業(yè)的穩(wěn)定增長。與此同時，航空業(yè)出現(xiàn)困境往往能夠出現(xiàn)行業(yè)整合機(jī)會。民航業(yè)經(jīng)營和財務(wù)狀況逐步惡化，政府開始向航空公司注資，未來可能通過推動行業(yè)整合等措施來救助陷入困境的航空公司，行業(yè)整合預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　王曉艷分析師同時指出，航運(yùn)市場可能會出現(xiàn)報復(fù)性反彈。金融海嘯波及實(shí)體經(jīng)濟(jì)才剛剛開始，最困難的時刻或許還未降臨。不過恐慌性下跌將導(dǎo)致BDI指數(shù)進(jìn)入超跌區(qū)域，短期內(nèi)市場有可能會出現(xiàn)報復(fù)性反彈。另外，大規(guī)模投資也將帶來交易性機(jī)會。國家將加大投資力度，而交通運(yùn)輸行業(yè)作為基礎(chǔ)設(shè)施則成為一個重要的投資方向。交通運(yùn)輸是基礎(chǔ)建設(shè)受益者的最終一環(huán)，建議關(guān)注由投資拉動帶來的交易性投資機(jī)會。此外，國內(nèi)需求重新啟動也將帶來投資機(jī)會。在現(xiàn)有存貨消化之后，保證國民經(jīng)濟(jì)增長實(shí)現(xiàn)8%所需要的物資、原材料等需求將重新啟動，市場在金融海嘯中對行業(yè)預(yù)期的過度表現(xiàn)有望得到糾正，從而帶來投資機(jī)會。

　　王曉艷分析師認(rèn)為，2009年交通運(yùn)輸行業(yè)投資策略應(yīng)在防御的同時主動尋找機(jī)會。考慮到國家在確保經(jīng)濟(jì)增長的各項措施當(dāng)中，投資拉動可能成為反應(yīng)最快、最明顯的一部分。建議投資者觀察港口的鐵礦石壓港量、煤炭庫存等指標(biāo)以判斷需求重新啟動的時間。從大宗貨物需求的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，這個時間點(diǎn)有可能在09年2季度出現(xiàn)。同時，建議關(guān)注與固定資產(chǎn)投資關(guān)系更加密切的航運(yùn)、鐵路、港口和公路等行業(yè)。

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