曹元 謝曉兵

　　“怎么又跌了！”3月26日下午，廣州華南農大附近岑村一間不足15平方米的民房內，黃為俊(化名)坐在電腦前眼瞅著中國國航(601111.SH)回落。此前一天，中國國航再次接近漲停，但也沒有給他帶來多大喜悅。

　　除了出去吃飯，他已經在這間陰暗潮濕的斗室里連續呆了3個月，每天唯一的事就是盯著電腦看盤。

　　黃為俊是廣州天河路某證券公司營業部的證券投資經紀人，幫助證券公司拉客是他的本職，而他現在做的是職業操盤手的工作。

　　1月24日，黃為俊將數十萬客戶資金以24元左右的價格全倉買進中國國航，隨后他的霉運到來。該股一跌再跌，不時有客戶打電話責罵他是“騙子”，并揚言要將黃代客理財一事“捅”到證監部門去。若是說到做到，后果不堪設想。

　　于是，黃一邊安撫客戶，一邊更瘋狂地看盤，“精神高度緊張，常常失眠�！�

　　隨著近期股市巨幅震蕩，總部在深圳的一家券商經紀業務部負責人如坐針氈，仿佛聞到了雷管引爆前的一絲火藥味。

　　“現在券商營業部最大的風險在于經紀人的代客操盤行為。一旦行情轉冷，虧損的矛盾集中爆發，客戶就很可能鬧，如果被證監局發現，罰款可不是小數�！边@位負責人擔心地說。

　　“小型私募”的誕生

　　在2001年-2005年的5年熊市中，券商通過整合和自律，建立了一套比較完善的風險防范機制，挪用客戶保證金這種危險在當下已不大可能發生。然而另一種風險潛伏水下，并隨著股市持續下跌漸露冰山一角。

　　這就是證券從業人員代客戶操盤。而證券法第43條明令禁止證券從業人員持有、買賣股票。

　　去年底，廣東省證監局在日常監管中發現某券商的員工范某存在代客操盤等違規行為，督促該券商馬上進行了整改。

　　但券商經紀人代客理財一般較隱蔽，能被發現的不多。“我們那個營業部至少有兩三成的經紀人代客戶理財。”黃為俊說。

　　黃自己的代客理財史始于10個月前。去年5月，高中畢業的他在廣州天河路某券商營業部獲得了證券投資經紀人的職位。

　　剛開始，他每天穿梭于寫字樓，搜尋已為數不多的漏網客戶。這樣的辛苦活干了3個月后，2007年8月，上證指數在“5·30”后強勁反彈。黃為俊的指點幫助不少客戶賺了錢，贏得信任。部分時間緊張的客戶開始嘗試將賬戶交給他打理。

　　券商經紀人代客理財遵循不保本、不承諾收益的原則，但也有部分人變通為發生虧損時待虧損回補后再將利潤分成。利潤分成比例多數為三七或二八分，客戶占大頭。

　　黃為俊同客戶簽訂的合作協議大致遵循上述原則，并將分成設定為一月一次。另有部分客戶要求他提供股票的買賣點，他們自己操作，盈利后按交割單結算分成。由于大盤配合，黃為俊手頭也有自己證券公司的投研報告，在去年8月至9月間，黃為客戶所賺頗豐。讓他驕傲的一個個案是，從8月1日到8月29日，他成功地將一個在“5·30”時由15萬虧得只剩6萬的賬戶回了本。

　　就這樣，黃一邊自己從中抽取盈利分成，一邊從交易中獲得傭金提成，收入水漲船高。

　　去年8月和9月，20歲的黃為俊調撥的資金量已達到600萬。這還不包括黃的客戶群里跟著他操作的其他客戶資金。黃儼然發展成了一個小私募。

　　從“股神”到“騙子”

　　2007年9月，黃為俊遇到幾位浙江的新股民，資金都在300萬左右，在“5·30”時基本都虧損了50%。黃在分析了他們的持股情況后，為他們制定了操作計劃。哪些留，哪些拋，哪些要割肉。其后，又推薦他們以少量資金先后在70元附近買入云南銅業(000878.SZ)、12元附近買入文山電力(600995.SH)等個股，半個月后賣出。兩個聽從他的股民分別動用40萬元左右資金，獲利均在10萬元以上。

　　這當中的一位股民對黃很滿意，因為自己正在醫院住院觀察，就請黃幫他操作賬戶，并主動提出分成為四六開。黃于是接到了代客操盤以來最大的一個賬戶——150萬。

　　黃為俊再次分析了客戶持倉，在反彈時拋掉了客戶在最高位買入的西部材料(002149.SZ)、耀皮玻璃(600819.SH)、天津港(600717.SH)，先后騰出50萬元資金。

　　“十一”長假后，憑借5個月摸爬滾打的經驗，黃為俊意識到高價藍籌股風險過大，市場估值偏高。然而，上證指數在節后連續幾天的大漲讓他放松了警惕。10月16日開盤不久，他將上述賬戶可用的50萬資金分別買入八一鋼鐵(600581.SH)、上海能源(600508.SH)、兩面針(600249.SH)。

　　10月17日后，行情急轉，上證指數由6124點連續暴跌。黃幫該賬戶買入的股票全線告虧。10月19日一早，他例行盯盤，發現該賬戶已無法登錄。客戶在電話里冷淡地告訴他，已委托朋友修改了密碼，并表示自己無法再承受虧損。是日晚，該客戶再次致電黃，大罵了他一通“騙子”�？蛻絷懤m退出，黃代客理財的資金量萎縮到了100萬元左右。春節前，他做了個大膽的決定，以24元的價格全倉買進中國國航。虧損由此引發。由于是全倉，沒有任何回旋余地，至3月底，黃為俊操盤賬戶總體虧損已接近40%。

　　元旦之后，他每天一個人在家獨守電腦，除了每天上午會去一趟營業部，他的生活如同“閉關”，并且長達3個月之久。其間，他未從代客理財中獲得一分錢收入，也許久未能發展新的客戶，其收入從高峰時月入萬元，降到了不足千元。加上客戶施壓和威脅，他“常常失眠”。而他所知道的營業部的另一位女同事，已經過了5個月這種“閉關”生活，“已經有些神經質了”。