中國人壽的減持無疑將影響到其重倉持有股票的命運。

　　國內頭號壽險商中國人壽(601628.SH；2628.HK)的首席投資執行官劉樂飛昨天稱，為規避股市震蕩風險，將降低股票及相關資產在投資組合中的比重。中國人壽是國內最大的機構投資者，其未來投資策略給A股和H股增加了忐忑的因素。

　　預測今年股市將大幅震蕩

　　中國人壽對于2008年整體投資環境的預測是，從境內看，通脹壓力持續存在，股票市場高位震蕩，人民幣持續升值，宏觀調控和從緊貨幣政策將貫穿全年；從境外看，全球經濟放緩，美國次級按揭貸款危機造成全球金融市場巨幅震蕩。

　　“在通脹高企和利率上行的背景下，中國人壽今年將加大債權及戰略性股權投資，加大對基礎設施領域的投資力度；同時鑒于境內外股市處于震蕩之中，將降低股票及相關資產在投資組合中所占比重。”劉樂飛昨天說。

　　中國人壽將減持手中股票的消息一出，對昨天有3億股解禁限售股上市的中國太保來說更是雪上加霜，該股開盤即跌破了發行價，至收盤時深跌超過8%。而分析師們已經開始重點關注中國人壽目前重倉持有的其他股票的命運。中國人壽昨日發布的年報顯示，除中國太保以外，其還握有大筆民生銀行、中國中鐵、中國船舶以及中信證券等眾多引人關注的股票。

　　去年已實現大筆“變現”

　　事實上，劉樂飛的投資策略早已在2007年提前執行。中國人壽2007年度經營業績數據顯示，得益于境內股市的熱情高漲，中國人壽總投資收益率高達10.24%。2007年，中國人壽已實現的收益凈額高達153.85億元，而上一年這個數字不過區區15.95億元。這意味著曾經一口咬定并未減持的中國人壽，早在2007年就已從眾多只“明星股”中抽身而去。

　　但其更重要的策略是有進有退。劉樂飛昨天表示，將加大戰略性股權投資力度。“有一類資產從長期看是我們非常看好的，即金融領域、基礎設施領域以及中國大型企業的股權投資機會。我們認為2008年、2009年機會會更多些，價格也會更好些，”劉樂飛稱，“2007年股權投資市場的價格被股票市場所帶動，整體估值大幅上升。但今明兩年估值回落之后，對于我們抓住股權投資的機會非常有利，對于投資價格也非常有利。”

　　繼續尋求境外投資機會

　　中國人壽董事長楊超昨天表示，除了內地尋找投資機會外，也會在境外尋求投資機會， 但由于境外市場的風險較高，所以對投資境外會持審慎的態度。“因為境外是非常不熟悉的市場。要去這個市場運作，首先就要對整個市場的風險、公司和資產做非常細致的研究。”劉樂飛解釋說。

　　中國人壽近日斥資近3億美元認購VISA的IPO股份并獲利頗豐。楊超稱，這次認購是經過反復研究才決定的。“2008年的機會會越來越多，但我們始終把風險放在第一位。不要盲目到境外運作，只有深入研究分析，才能更好地把握，取得好的投資效果。”劉樂飛還表示，對VISA的投資是財務投資項目，現在沒有任何戰略方面的合作。他還透露， 目前有一些境外投資項目正在研究中， 但未到可披露的時間。