資料顯示，在“蘭州證券黑市”中受騙的“股民”大部分文化程度低，許多人只是聽說過股票，就被所謂的“經紀人”或者親戚朋友拉來“炒股”，有的甚至連自己買賣股票的單據都不會看，對計算機網絡的認識也是一知半解。

　　“一級半”陷阱

　　“‘蘭州證券黑市’很明顯是相對簡單的違法形式，對于經濟發達、投資者素質相對較高的沿海地區，這種形式即使監管機關不出手，它也沒有生存的空間。”上述地方證監官員指出。

　　如果說，“蘭州證券黑市”體現的是非法證券活動的初級形式，2004年前后，幾乎蔓延到我國絕大部分省份的非法買賣原始股風潮算是非法證券活動的一種高級形式。

　　“一級半”市場的主要表現形式為：一是編造公司即將在境內外上市或股票發行獲得政府批準等虛假信息，誘騙社會公眾購買所謂“原始股”；二是非法中介機構以“投資咨詢機構”、“產權經紀公司”、“外觀資本公司或投資公司駐華代表”的名義，未經法定機關批準，向社會公眾非法買賣或代理未上市公司股票。

　　引誘投資者買賣股票的核心理由是股票即將上市。從最早編造公司股票發行獲得政府批準，到后來編造公司即將在境外上市，無一例外都在給人編織一個通過上市“一夜暴富”的美夢。

　　“一級半”市場，并不是一個法定名詞，指的是私底下交易或者轉讓所謂即將上市的股票(份)的場所，實質上是非法交易市場。

　　概括起來，“一級半”市場主要有以下幾類情況：一是有相對固定的經營場所，但未經批準而設立，一般以網上交易中心或證券投資咨詢等中介服務機構的名義，專門為非法的證券交易或股份轉讓活動提供服務；二是沒有固定的經營場所，以某某股票將在境外或國內上市為幌子，兜售所謂的原始股、內部職工股；三是以指導會員投資為名，謊稱可以利用“內幕消息指導投資，保證高額收益”，騙取投資者的會員費或信息費。

　　提到非法交易市場，當然不得不提到1993-1998年期間創立的證券交易中心和證券交易自動報價系統，當時，為解決數量龐大的非上市股份公司的股份轉讓問題，全國各地的產權交易等交易場所在當地政府的指導下大膽嘗試，設立了類似交易中心為非上市公司股票轉讓服務。

　　按照證券法第三十九條規定，“依法公開發行的股票、公司債券及其他證券，應當在依法設立的證券交易所上市交易或者在國務院批準的其他證券交易場所轉讓”。

　　1998年，為整頓金融秩序，防范金融風險，國務院辦公廳轉發證監會《關于清理整頓場外非法股票交易方案》，全面禁止了上述各地各類產權交易所、證券交易中心和證券交易自動報價系統等從事場外股權類證券交易活動。