本報記者華觀發

　　1月21日，中金公司、國泰君安、廣發證券等10家證券公司終于在全國銀行間同業拆借市場披露其2007年度未經審計的資產負債表、凈資本計算表、損益表。

　　除中信證券(600030.SH)等7家上市券商沒有披露外，作為同業拆借市場成員的47家未上市證券公司，悉數亮出2007年牛市盛宴帶給它們的豐碩成果。

　　經歷連續兩年的牛市，所有券商都戴上盈利的“帽子”。

　　WIND資訊統計顯示，47家券商共實現凈利潤808億元，營業收入總額達1714億元。

　　盡管受到借殼上市沒有成行的影響，廣發證券仍以凈利潤81.89億元成為未上市券商的盈利冠軍。

　　此外，國泰君安、申銀萬國兩家老牌上海券商凈利潤突破50億元。前者以76億元凈利潤排名第二。

　　列第3-10名的券商分別是國信、申銀萬國、招商、華泰、光大、東方、興業和長城。

　　另外，中金公司、國聯、東海、上海、西部、國都、平安、南京、紅塔、泰陽、中信金通、浙商、華西和東吳等15家券商，凈利潤均超過10億元。

　　與上年相比，2007年，不但無一家公司虧損，而且每家的凈利潤成倍上升。

　　數據顯示，國信證券去年實現凈利潤75.6億元，同比增長超過4倍，年內入賬的手續費及傭金凈收入達76.6億元，經紀業務凈收入為68.0億元，占比達89%。

　　招商證券實現凈利潤49.2億元，同比增長350%，經紀業務凈收入達47.5億元，占手續費及傭金凈收入的83%。

　　光大證券、東方證券凈利潤分別為45.4億元和43.0億元，同比實現410%和360%的增幅，其手續費及傭金凈收入分別達45.5億元、32.8億元。

　　2006年，全國108家券商的營業收入總額僅有600億元，凈利潤不過250億元。

　　但一個又一個刷新記錄的高額利潤背后，中國券業“靠天吃飯”的“窘境”更加明顯。

　　盡管與上年相比，券商手續費收入占營業收入的比重已下降，但是，經紀業務仍是各家券商最倚重的盈利來源。

　　47家未上市券商的手續費收入為855.18億元，在1714億元的營業收入中占比49.88%。

　　作為技術實力最強的中金公司，盡管列承銷收入第一名，但最終未能進入凈利潤總額前十名，其關鍵因素就是營業部太少。

　　“得營業部者得天下。”1月21日晚，銀河證券一位內部人士告訴本報記者，大牛市中，經紀業務的競爭模式沒有太大改變，部均營業能力強的證券公司并沒有顯現出核心競爭力。

　　“現在還有相當部分二級城市只有3-6家營業部，競爭并不激烈。”該內部人士介紹，由于大牛市，券商經紀業務競爭模式的提升反而止步了，一部分推行新運營模式的營業部并沒有在如火如荼的牛市中顯示出良好競爭力。

　　中國證券業協會一位人士告訴本報記者，2007年券商業績井噴有一個原因不能忽視:新會計準則實施后，交易性金融資產當年浮盈被計入當期投資收益，因此，各券商賬面投資收益呈大幅增長。

　　2007年，國信、光大、東方和招商等券商的投資收益，分別達34.0億元、33.8億元、29.7億元、24.2億元，共計逾121億元，相當于其余19家券商當年投資收益總和。

　　該人士認為，牛市為券商大賺提供了市場背景，但新會計準則的實施，也是券商投資收益大增的重要因素，扣除牛市因素，財報改革使投資收益在賬面上表現出喜人增長。

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