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最近有小伙伴和力場君探討退市的話題，反映今年退市實施特別猛，身邊不少人都踩了雷，損失不小，賭性大、敢重倉的，更不乏有一夜清零者。

這引起了力場君很大興趣，7月26日周五又是7月份最后一個周末，就以此為截止時點做了一個統計，并有些發現，供小伙伴們交流探討；若有數據統計差錯，也請見諒，并歡迎指正出來。

截至7月26日收盤的時候，今年以來已有47只股票退市，包括45只A股和2只B股。從退市原因來看，因為股價連續20個交易日低于1元，觸發了面值退市的一共33只，占全部退市公司中的約四分之三。從這點也能看出來，疊加了政策引導和行情慘淡的多重原因，面值退市制度在今年爆發出了巨大威力。

其中有兩點細節，值得關注：

首先是在今年退市的公司中，最近一期每股凈資產為正，也即沒有出現資不抵債的案例，竟占到了絕大多數；其中最近一期每股凈資產高于1元面值的就多達18家，占比約在40%。這是讓力場君感到很意外的。

其次是在47只退市股票中，屬于中央國有企業的有3家，分別為凱馬B、建車B和*ST同達，還有一家地方國有企業為*ST新紡。力場君感到意外的，倒不是退市的絕大多數都是民營企業，而是竟然還真有中央國有企業；特別是僅有的兩只退市B股，還都是中央國有企業。

此外，從現在這個時間往后看，退市潮仍然繼續。力場君統計，目前股價低于1元面值的股票有9家，其中除了*ST威創（維權）涉及未發布年報之外，其他退市風險都是面值退市；股價維持在1元到1.2元的有19只，這都是被列在了面值退市高危名單中了。

面值退市的概念，本是個舶來品，跟納斯達克學的，其核心邏輯是，一只股票長時間低于面值表明市場對其喪失信心、公司喪失投資價值。力場君卻也聽到了一些不同的聲音，提出這個舶來品在面對A股的極端慘淡行情下，是否導致了一些股票被錯殺、導致很多中小投資者無辜躺槍，也是有些爭議的。

更有意思的是，這28只退市高危股票當中，非ST的占比大量增加：股價低于1元面值的9只股票中，只有3只ST股，占比為三分之一，非ST占到三分之二；股價在1元到1.2元的19只股票中有6只ST股，占比不到三分之一，非ST占比逼近7成。

與此相對照的是，在今年已退市的47只股票中，非ST股票中，只有6只是非ST股票；剔除兩只B股后，非ST的A股退市只有正源股份、中銀絨業、鵬都農牧。這也指向，退市潮正在向非ST蔓延。

力場君還關注到，此前證監會主席吳清在2024陸家嘴論壇上表示：“大家都非常關心退市涉及的投資者保護，我們的態度非常鮮明，對其中的違法違規問題，必須‘一追到底’，依法從嚴懲處相關責任人員，絕不允許‘渾水摸魚’‘一退了之’。”

言之鑿鑿，擲地有聲。力場君也覺得，退市常態化是資本市場優勝汰劣的必要手段，也是A股經過了30多年快速膨脹發展之后的必然結果，爭論點，或者是利益的取舍與平衡，不在于要不要退市或者該不該退市上，還是要回歸到違規責任認定，和加強退市環節投資者保護方面。

同時，加大投資者賠償訴訟的適用力度等配套政策極為重要，更多運用代位訴訟、支持訴訟的方式，提升民事訴訟的便捷性、降低起訴難度和成本，強化投資者追責意愿；特別是在涉及財務造假的情況下，應當加大力度實施涉事券商、中介機構的代位賠償、先行賠付，積極為投資者主張權益。

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