今日視點

我們認為氧化鋁價格在年底前仍將在高位運行的確定性較高，氧化鋁企業有望持續維持較高的盈利能力，建議投資者關注氧化鋁自給率高的企業及氧化鋁產能受采暖季限產影響小的企業，推薦中國鋁業、云鋁股份。

在下游需求高速增長、儲氣能力不足、淡旺季價差拉大的背景下，我們看好燃氣行業四季度投資機會。建議關注非常規氣和LNG兩大主題的相關標的，如藍焰控股、廣匯能源、新奧股份、深圳燃氣等。

地產行業運營數據表現來看，房企新開工意愿較強，投資增速具備韌性，銷售增速放緩，年底或現負增長，但整體風險可控。地產公司業績確定性高，高額預收賬款提前鎖定收入，龍頭未來業績增長有保障，未來兩年業績能維持20%左右的增長。當前是比較好的底部配置時機，我們推薦新城控股和保利地產。

9月月度組合包括：

北新建材（000786）、仁和藥業 （000650）、金風科技（002202）、水井坊（600779）、航天 電器（002025）、陜西煤業（601225）、貴州茅臺（600519）、 四維圖新（002405）、華魯恒升（600426）、通源石油（300164）。

低估值組合包括：

仁和藥業（000650）、中國交 建(601800)、歐非科技(002456)、中國鐵建(601186)、蘇州科達 （603660）、大秦鐵路（601006）、北新建材（000786）、水 井坊（600779）、四維圖新（002405）、保利地產（600048）。

現金牛組合包括：

北新建材（000786）、長春高 新（000661）、貴州茅臺（600519）、中國平安（601318）、 長江電力（600900）、四維圖新（002405）、保利地產（600048）、 正業科技（300410）、杰瑞股份（002353）、水井坊（600779）。

本報告摘自：2018年9月20日發布的晨會研究報告

責任編輯：丁文 執業證書編號：S0130511020004

評級體系：

銀河證券行業評級體系：推薦、謹慎推薦、中性、回避。

推薦：是指未來6－12個月，行業指數（或分析師團隊所覆蓋公司組成的行業指數）超越交易所指數（或市場中主要的指數）平均回報20%及以上。該評級由分析師給出。

謹慎推薦：行業指數（或分析師團隊所覆蓋公司組成的行業指數）超越交易所指數（或市場中主要的指數）平均回報。該評級由分析師給出。

中性：行業指數（或分析師團隊所覆蓋公司組成的行業指數）與交易所指數（或市場中主要的指數）平均回報相當。該評級由分析師給出。

回避：行業指數（或分析師團隊所覆蓋公司組成的行業指數）低于交易所指數（或市場中主要的指數）平均回報10%及以上。該評級由分析師給出。

法律申明：

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