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　　原標題：炸鍋！超3500只上漲，滬指牛年開門紅！抱團股重挫，茅指數1天沒了6500億！又一股鐵定退市，連拉四漲停也沒用！暴跌97%…

　　中國基金報 莫飛

　　春節過完，A股的酒和醬油都跌慘了！

　　2月18日，牛年首個交易日，A股三大指數卻上演了一把高開低走的泄水行情。上證指數早盤一度漲超2%以上快速突破3700點后，又再度回落，收盤指數微漲0.55%。同時深成指由紅翻綠，跌超1.22%；創業板指數跌幅最大，指數跌超2.74%。

　　而在這波慘烈的開局背后，以貴州茅臺為代表的的基金重倉股無疑成為此次跳水主力軍。其中，貴州茅臺跌超5%以上，市值蒸發超1600億。在茅臺帶動下，酒類股集體高位跳水，醬茅、豬茅等龍頭股也集體崩了，茅指數板塊一天蒸發超6500億。

　　不過當天，就在超級白馬股遭遇集體下挫的態勢下，A股小市值股票卻迎來全面飄紅的態勢。2月18日當天，兩市超3500只股收漲，市場題材活躍，小市值股票受追捧，A股成交再度突破萬億。北向資金凈流入超50億，南下進入港股市場的資金也再度超過百億規模。

　　A股三大指數高開低走

　　兩市成交突破萬億

　　節后首個交易日，A股市場三大指數卻表現并不如預期。

　　2月18日早盤開盤，指數一度沖漲2%以上，并突破3700點，但隨后滬指出現了明顯下調。當天收盤，滬指漲0.55%，報收3675點。

　　深成指當天出現了紅盤翻綠跡象，指數跌1.22%，報收15767點。

　　創業板指跌超2.74%，報收3320點。

　　不過，從整體市場盤面上看，A股賺錢效應較好。A股有色、化工、油服、煤炭等順周期板塊全線大漲，影視、注冊制次新、銀行、區塊鏈等板塊盤中拉升。

　　兩市超3585只個股集體飄紅。漲幅超9%個股逾134只。

　　當天，北上資金凈流入超50億元。

　　基金重倉股慘遭重挫

　　宇宙龍頭貴州茅臺蒸發超1600億

　　當天，基金重倉股遭遇了集體重挫，其中前二十大重倉股中，僅4只紅盤，16只綠盤。

　　其中，基金第一大重挫的茅臺暴跌5%，當天超10億主力資金凈流出，當日成交額超167億。市值縮水超1600多億。

　　受龍頭茅臺拖累，酒類股表現慘淡。

　　與此同時，其他基金重倉股表現也同樣慘不忍睹。美的集團暴跌逾8%，寧德時代跌逾3%，瀘州老窖跌近7%。

　　而在港股市場，機構抱團股核心標的也出現了明顯跳水的跡象。其中美團-W一度跌超5%。

　　當天下午15點30分左右，恒生科技指數跌3%左右，其中比亞迪電子跌超8%，阿里巴巴跌超2%以上。

　　抱團白馬股迎來“黑暗開市”

　　茅指數板塊一天沒了6500億

　　受基金重挫的影響，一大批抱團白馬股集體跳水，各個行業“豬茅”、“醬茅”等茅指數也出現兇猛下跌。

　　2月18日當天，茅指數一天暴跌2.9%，板塊蒸發超6500多億。

　　海天味業跌超8%；藥明康德跌超7%；金龍魚跌近5%。伊利股份、安井食品、洽洽食品、恒順醋業等紛紛下滑。

　　而受疫情緩和影響，一大批疫苗股也出現了集體回調跡象。其中康泰生物、智飛生物跌超10%以上。

　　超級大牛股英科醫療跌超13%左右。

　　有色板塊集體暴漲

　　商品市場“超級周期”來臨？

　　不過，和抱團股集體大跌表現不同，有色、煤炭等順周期板塊卻出現了明顯逆市上漲的行情。

　　今日，國內滬銅主力合約大幅高開高走，截至當天收盤漲超5%，創近10年新高；滬鋅、滬錫主力合約亦大漲超4%，滬鋁、滬鎳、滬鉛也跟隨大幅上漲。與此同時，苯乙烯、乙二醇、短纖漲停，原油、鐵礦石大漲逾7%。

　　受有色金屬價格普漲的影響，今日早盤，有色板塊大幅高開逾6%，創3年半來新高，半日成交超前一交易日全天成交。紫金礦業、洛陽鉬業、云南銅業、江西銅業等逾10股開盤漲停。

　　同時，轉債市場，紫金轉債開盤上漲20%，被臨停半小時，當天收漲15%以上；盛屯轉債也一度上漲逾10%。

　　市場人士分析，有色金屬集體大漲受益多方面因素，一方面，國內有色金屬消費迎來罕見旺季，銅價連續多日維持高位運行；另一方面，海外流動性持續松動，美國財政部門釋放刺激經濟信號，仍在強調將要“搞大動作”。

　　摩根大通也表示，新一輪大宗商品超級周期才剛剛開始。與上一輪需求推動不同，資金流動將在資產定價中發揮越來越重要的作用。

　　中信證券認為，伴隨著金屬價格上漲創近年來新高，打開進一步向上的價格預期，龍頭礦業公司的估值邏輯可能由盈利估值向資源維度切換。

　　中金公司認為，美國已開啟補庫周期，“順周期”修復邏輯大方向依然確立，性價比依然較高。短期視角而言，我們觀察到有色金屬板塊呈現多點開花，行業維持超配。

　　提前4天鎖定“面值退市”

　　公司董事長曾增持自救

　　值得注意的是，新年首日，A股“不死鳥”神話繼續破滅！又一只績差股即將迎來強退命運！

　　2月18日當天開盤，*ST成城股價牢牢封在一字跌停板上，成交額近167萬。截止當天收盤，*ST成城報收0.80元，超18萬手賣單封在跌停板上。

　　而這也是*ST成城連續16個交易日低于1元面值。這也意味著，未來4個交易日，即便股價連續漲停板，*ST成城都將無法回到1元面值以上。

　　實際上，從1月13日開始至2月11日，*ST成城連續八次發布風險提示公告，提醒投資者公司股票即將面臨被終止上市的風險。

　　根據交易所最新退市新規，如果上市公司股票連續20個交易日的每日股票收盤價均低于人民幣1元，公司股票將被終止上市，屬于交易類強制退市。而觸發面值退市后，將沒有退市整理期。

　　這也意味著，遭遇連續16個交易日面值低于1元后，*ST成城將提前鎖定退市。

　　據悉，在此次強退風險之前，公司董事長還曾有過自救動作。2月10日，*ST成城曾發布公告稱，公司董事長方項先生計劃自2021年2月10日起3個月內，通過上海證券交易所交易系統擇機增持公司股份，增持股份總數不低于50萬股。本次增持計劃未設定價格區間，其將基于對公司股票價值的合理判斷，逐步實施增持計劃。

　　上述公告還稱，上述增持計劃不存在因所需資金未能到位，導致增持計劃無法實施的風險；同時，增持計劃的實施不以公司是否具備上市地位為條件。

　　曾是A股知名不死鳥

　　股票反復“上星”

　　對于不少老股民而言，*ST成城實際上是A股市場一只知名的“不死鳥”。

　　早在2014年2月，有官方媒體就報道了*ST成城孫公司被拖入“高利貸”問題而導致債務纏身的情況，而上市公司自身也坦承了對孫公司私自借款事項進行了違規擔保，未進行披露。當年3月份，成城股份被立案調查。隨后，公司實際控制人成清波辭職。

　　2014年4月10日，因*ST成城未按期完成整改，上市公司首次被實施ST。2014年5月21日*ST成城發布公告，公司于2014年5月21日收到中國證監會《調查通知書》。因公司涉嫌違反證券法律法規，未按期披露年報，根據相關法律規定，中國證監會決定對公司進行立案調查。2014年6月，*ST成城被實施退市風險警示。

　　此后幾年時間，*ST成城內部經營始終問題重重。據媒體報道，*ST成城在公司整改期間，被曝光不少問題，從違規將上市公司平臺當做融資通道向外輸出資金，到違規開具商業匯票，以及卷入“中技系”的資本騰挪等情況。

　　隨后，*ST成城也出現了保殼的故事：公司傳出重組消息、第一大股東即將易主，股價受刺激連續漲停。2016年，*ST成城披露2015年業績扭虧為盈的局面，“摘帽”行情一度興起。2016年5月9日，*ST成城因凈利潤指標好轉而實現“摘星”，一度擺脫退市陰影。

　　不過好景不長，2016年開始，*ST成城業績再度出現了明顯下滑，公司海印拖欠審計費而導致年報難產，并再度收到證監會罰單。隨后2018年，*ST成城重新“上星”。

　　而從股價表現看，*ST成城一度因重組概念或炒殼概念而備受資金吹捧，股價也從2015年1月5．．57元左右一路上漲至2015年6月12日的39.10元，短短半年，股價暴漲7倍多，隨后幾年股價變一路下跌，從高位至今，股價暴跌超97%以上，市值僅剩不足3億。

　　根據去年三季度數據顯示，*ST成城持有股東僅剩1.4萬戶。

　　央行罕見大規?！笆账?/strong>

　　凈回籠資金2600億

　　和今日A股走勢對應的是，資金市場也傳出不一樣的信號。

　　2月18日，央行發布公告稱，春節后現金逐步回籠，開展2000億元中期借貸便利（MLF）操作（含對今日MLF到期的續做）和200億元逆回購操作，中標利率分別為2.95%、2.20%，維護銀行體系流動性合理充裕。

　　當日有2000億元MLF和2800億元逆回購到期，實現凈回籠2600億元。

　　春節假期后第一個交易日回籠資金超2600億元，這個動作也實屬罕見。

　　Wind數據顯示，春節假期及本周（2月11日至2月20日）央行公開市場將有3800億元逆回購到期，其中2月18日、2月19日分別到期2800億元（包括春節假期到期的1800億）、1000億元；此外2月17日還有2000億元MLF到期，因恰逢春節假期順延至2月18日。今年春節假期為2月11日至17日。

　　由于此次逆回購回籠力度強于往年，也造成了資金面形成了一定的壓力。2月18日午間14點左右，銀行間質押式回購利率多數上行，交易所1個月期以內的回購利率全線走高。

　　根據春節假期前，央行發布的《2020年第四季度中國貨幣政策執行報告》顯示，“引導市場利率圍繞公開市場操作利率和中期借貸便利利率波動”；而此前一個季度，該貨幣政策執行報告中，對應的表述為“引導市場利率圍繞公開市場操作利率和中期借貸便利利率平穩運行”。

　　人民銀行貨幣政策司司長孫國峰曾在《中國金融》雜志刊文稱，做好2021年貨幣政策工作，重點是要深入理解穩健貨幣政策要靈活精準、合理適度的取向。其中提到量價合適，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持利率在合適水平，保持宏觀杠桿率基本穩定，處理好恢復經濟和防范風險關系。

　　中信固收稱，春節前資金面的超預期波動主導利率上行，春節后存在一定流動性缺口，資金面預計維持緊平衡。貨幣政策仍然是以穩為主，目前尚不需要擔憂貨幣政策的轉向，關注短期擺布節奏。短期貨幣政策操作或將再次引導同業存單利率回歸MLF操作利率。

　　機構：中國版漂亮50未結束

　　中盤藍籌迎來機會？

　　牛年開市第一個交易日，抱團股出現集體大跌，也讓不少股民感到失望。市場大跌，基金重倉股出現調整，那么問題來了，下一步該布局什么？

　　首先從抱團股行情來看，不少機構認為，這一波抱團的動作并未結束。

　　國泰君安最新研報指出，結合橫向與縱向比較，中國版漂亮50目前的估值已經在歷史極高位，估值包含的盈利預期已高。但當前中國版漂亮50估值的不斷攀升仍有其基本面基礎，中國版漂亮50估值泡沫未到最嚴峻之時。“”無風險利率承壓與盈利優勢重心轉移之下，一季度后后龍頭抱團股相對收益將遇階段性擾動并現分化?！?/p>

　　其次，在大盤股估值抬升觸及天花板的過程中，中盤股配置則成為不少資金關注的重點。

　　中信證券建議關注前期極端分化行情下被錯殺的中等市值細分行業龍頭?？蓤猿峙渲谩拔宕蟀踩鳖I域中高性價比品種，包括國防安全（軍工）、科技安全（消費電子、半導體設備、信息安全），糧食安全（種植鏈）。同時可關注重點受益于通脹預期上升的有色、化工、農業板塊。另外，建議繼續強化對港股的戰略增配，方向包括互聯網龍頭、電信運營商、教育等板塊。

　　海通策略荀玉根團隊表示，市場將進入基本面和情緒面驅動的牛市第三階段。在風險方面，荀玉根認為，歷史上牛市期間出現的幅度在10%以上的調整源于基本面或政策面變化。最近三輪牛市均出現過4次，而本輪牛市中已出現兩次。截至目前，1月下旬的小調整已經結束，暫時未見大調整的相關信號。

　　國泰君安證券陳顯順策略團隊表示，對節后A股行情保持樂觀態度，預計滬指將在3450至3700點區間震蕩。對于市場結構，國泰君安作出三點判斷：第一，看好賠率、勝率雙高的全球原材料周期；第二，績優藍籌仍是下階段的交易方向，可積極布局非抱團績優藍籌，尤其是高景氣的全球定價周期品與中游制造業；第三，南下投資港股仍是時機。

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責任編輯：張熠