原標題：IPO存在“大躍進”嗎？市場資金夠不夠用？這家大投行掌門人這么說

　　中國郵政儲蓄銀行昨日揭曉了8家戰略投資者名單，十年來A股規模最大的IPO即將完成。在新股保持常態化發行的大背景下，今年以來大盤股接連上市，這是否體意味著IPO出現所謂“大躍進”，又是否會對二級市場帶來沖擊？

　　上證報就此獨家專訪了中信建投董事長王常青，他表示，今年IPO市場募集資金總量基本處于正常區間內，并不存在所謂“大躍進”的情況。

　　王常青認為，近年來監管部門保持發行政策的穩定性與連續性，堅持新股常態化發行，給擬上市公司、二級市場投資者、中介機構等市場參與各方帶來了穩定預期。把新股發行與市場下跌聯系起來的說法是錯誤且有害的，只有新公司不斷上市，投資者才會不斷有好的新的投資機會。

　　他表示，一級市場與二級市場的關系是水與船的關系，水能載舟，亦能覆舟。通過IPO引入了更多的源頭活水，給投資者帶來更滿意的回報，那么資本市場這條大船就能走得更穩、更遠。

　　新股常態化發行給市場各方帶來了穩定預期

　　在王常青看來，新股發行是引入優質上市公司的通道，是為投資者帶來良好投資收益的鑰匙。只有新公司不斷上市，投資者才會不斷有新的、好的投資機會。

　　他表示，新股發行常態化，是指監管部門堅持政策的連續性和穩定性，不隨意暫停新股發行。IPO常態化的同時，政策層面還可以通過調控發行家數、融資規模等，在一定程度上使A股市場的融資額總體保持在穩定區間內，給擬上市公司、二級市場投資者、中介機構等市場參與各方以穩定預期。政策穩定了，參與各方就會歸位盡責，把精力集中在自己的功課上，磨練風險管理和應對能力，進而使市場具有估值定價功能。

　　王常青表示，新股發行是發揮資本市場資源配置功能，服務實體經濟的最直接手段。資本市場最基礎的功能是資源配置，通過新股發行使金融資源進入實體經濟，助力經濟發展。A股市場習慣把新股發行與市場下跌聯系起來，認為新股上市、融資以及老股東減持是造成二級市場下跌的原因，這種觀點是錯誤并且有害的。

　　不存在IPO“大躍進”的情況

　　今年以來，募資超過百億元的大盤股接連發行，有市場觀點認為IPO出現了“大躍進”。就此，王常青表示，今年IPO市場募集資金總量基本處于正常區間內，并沒有所謂“大躍進”的情況。

　　他給出了這樣一組統計數據：

　　近10年IPO發行的最高峰是2010年，當年IPO發行347家，募集資金總量4873億元。自2015年IPO重啟至今，IPO年度募集資金量處于1300億元至2300億元的區間內，其中區間最高峰出現在2017年，2017年IPO發行438家，募集資金總量2301億元。

　　2019年含科創板上市企業在內，發行176家，募集資金總量2026億元，科創板企業發行56家，募集資金總量729億元。如果不含科創板上市企業，共計IPO發行120家，募集資金總量1297億元。

　　“從統計數據看，IPO發行家數和募集資金規模都沒有明顯異常，處于合理區間。”王常青說。

　　市場資金比較充裕 IPO常態化使資本市場行穩致遠

　　就目前市場資金面情況，以及IPO常態化發行會否給二級市場帶來影響的問題，王常青表示，目前市場資金總體比較充裕，IPO常態化發行會使得資本市場這條大船走得更遠更穩。

　　他表示，根據銀保監會披露的數據，2019年6月，我國住戶存款達到78.42萬億元；截至2019年12月2日，股票型投資基金資產凈值10594.83億元，混合型基金資產凈值19293.45億元。這些數據都說明，無論從潛在財富的角度還是從現有的權益性資產規模方面，資本市場的資金都是比較充裕的。

　　王常青表示，現在市場各方應該共同努力，把資本市場建設成不斷有源頭活水充實的市場，而不是簡單的以發行新股或者不發新股來博取短期的情緒釋放。

　　另據上證報了解，接下來證監會將按照發展股權融資、優化上市公司質量、服務實體經濟的整體需求，堅持新股常態化發行，重視市場投融資兩端的平衡，明確市場預期，嚴把資本市場入口關，推動發行、注冊和市場承受力的有機統一銜接，切實防控各類風險。

責任編輯：王帥