楊德龍：美聯儲議息會議驗證了我的判斷 今年結束本輪加息周期！

　　本周A股市場出現震蕩反彈的走勢，上證指數沖擊3100點整數關口。周中，大盤站上3100點，到后半周出現一定的調整。整體來看，市場已經形成趨勢上的反轉，從之前的震蕩下行轉為震蕩上行，牛市開啟第一波。

　　現在大盤已經站上3000點整數關口，提前實現我在1月2號提出來的2019年“十大預言”，即在各種利空因素邊際改善之后，A股市場會出現恢復性上漲，重回3000點之上。當時在我提出這個觀點時，很多投資者都不認可。事實上確實在1月4號大盤二次探底，探到2440點。很多人認為，今年市場可能和去年一樣，還會繼續下挫。但是現在市場已經回到3000點之上，利好消息逐步地兌現，包括我在十大預言中提到的寬松的貨幣政策、積極的財政政策、大幅減稅降費以及貿中美貿易談判產生好的結果等等，這一系列的利好因素都是和我預期一樣逐步兌現。

　　周四美聯儲議息會議釋放出積極的信號，美聯儲今年可能停止加息，驗證了我在去年年底提出來的觀點，即2019年美聯儲將結束本輪加息周期。在去年12月份美聯儲最后一次加息的時候，很多人擔心美聯儲今年還會有3到4次加息，這對于人民幣的走勢造成壓力。當時我給大家講，美聯儲已經九次加息，美國的經濟增速有放緩的跡象。雖然美聯儲是一個獨立決策機構，并不太關心資本市場的表現，但是美國總統特朗普是非常關注股市的。股市一大跌，特朗普把責任推給美聯儲主席鮑威爾，指責鮑威爾不合時宜的加息導致美股的暴跌。

　　特朗普還表示，和前任總統奧巴馬相比，奧巴馬享受八年的低利率政策，而他的任內不斷加息，這是不公平的。在股市上漲的時候，特朗普把美股上漲作為他的功勞。當時已經有經濟學家警告特朗普，不要把股市上漲當做你的功勞，因為它總會下跌的。果不其然，在去年10月份美股見頂之后開始暴跌。美國投資者的預期變悲觀，美股下降；另一方面華爾街告訴特朗普，華爾街真正擔憂的并不是美聯儲加息，而是對于中美貿易摩擦的擔憂。因此特朗普必須盡快啟動與中方談判，早日解決貿易摩擦的問題，達成框架性協議，美股才會大漲。這也是特朗普走到談判桌上的重要的推動力。

　　在去年10月份，前海開源基金聯席董事長王宏遠先生提出，“棋局明朗，全面加倉”。棋局明朗，第一個明朗是指中美貿易摩擦的棋局已經明朗，美股的大跌以及美國一些農業、石油等州向特朗普施加巨大的壓力，特朗普必須盡快啟動與中方談判，貿易摩擦的前景變得更加的樂觀。現在中美已經進行七輪貿易磋商，很快要啟動第八輪、第九輪的磋商。在3月1號，特朗普無限期推遲加征新的關稅的時間，很明顯是在釋放出積極的信號，可能不久中美就能達成框架性協議。現在中美股市都出現大幅反彈，對于談判的結果應該是有樂觀預期的。

　　這一輪的上漲很多投資者踏空，因為當我們全面加倉的時候，很多投資者并不認為市場有反轉的機會，甚至很多投資者在底部選擇割肉。我們重倉的券商、農業、黃金等板塊在過去幾個月大幅上行，這給我們基金帶來豐厚的回報。前海開源基金占據全市場今年以來前20名基金的一半以上，體現出左側建倉的優勢以及策略的魅力，正確的策略可以讓投資獲得事半功倍的效果。

　　最近一些爆款的基金發行量很大，而A股市場的成交量已經動輒上萬億，呈現出2015年大牛市的氛圍。很明顯，越來越多的投資者開始相信我的牛市的提法，越來越多投資者愿意入場。在春節之前我提出市場迎來右側建倉的最佳時機。雖然和左側向建倉相比，右側建倉的成本有所提高，但是亡羊補牢為時未晚，右側建倉仍然可以建在3000點附近的歷史大底的位置。3000點我把它定義為“歷史大底的地平線”。也許過三年五年，等大盤回到5000點之上，大家再回頭看，無論是在2500點建倉，還是在3000點建倉其實都是建在底部。所以大家不必過于擔心是不是踏空這一波的行情。真正的機會還在后面，大家不必過于擔心。

　　很多踏空的資金在等待市場調整的減倉，但是往往等不來調整。我們看到本周好幾次調整，但是都是在尾盤出現拉升，市場是謝絕調整的。正是因為大量資金在場外等待市場調整建倉，市場越難出現調整。因為盤中一旦有調整，會有踏空資金建倉。

　　我在年初提出A股市場將開啟“黃金十年”，“黃金十年”的提法也得到越來越多人的認可。其實A股市場這一輪開啟的行情，是一個新時代的開始，新周期的開始，我國樓市經歷“黃金十年”的周期之后，股市迎來“黃金十年”，也許未來十年只有優質的股權才有最好的保值增值的價值，投資的價值。

　　當前科創板已經公布首批9家科創板受理企業名單，主要分布在符合國家戰略方向的一些領域，像計算機、專用設備制造、生物醫藥等，體現我國對于科技創新型企業的支持力度在加大，這可能會引發投資者對于科技股的投資熱情。在去年年底我給大家講，未來“黃金十年”是要投資這三個方向。券商加消費加科技龍頭股。現在這三個方向的板塊均已經有所表現，券商股已經從底部上漲60%以上，以茅臺為代表的消費白馬股股價也已經創歷史新高，以5G人工智能芯片為代表的這些科技股也大幅上揚，未來還可以繼續看好這三個方向。

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