“中弘股份成為‘面值退市’第一股，有利于凈化A股市場的投資環境，推進投資者樹立理性投資、價值投資理念，也有利于市場理性對待上市公司高送轉行為。”

　　10月18日，中弘股份毫無懸念地“一字跌停”，其收盤價為0.74元。根據退市制度，在10月18日之后，中弘股份將會被終止上市。

　　其實，中弘股份“面值退市”第一股的厄運提前一天就已經鎖定了。10月17日，是中弘股份自9月13日再度成仙以來的第19個交易日，如果當天中弘股份的收盤價不能站在0.91元之上的話，那么中弘股份終止上市的命運就將提前鎖定。遺憾的是，當天中弘股份的股價跌停，報收于0.82元，如此一來，10月18日即便中弘股份的股價漲停，也不可能站在1元面值之上，其退市的命運因此而決定。

　　中弘股份遭遇“面值退市”是由現行的退市制度決定的。根據《深圳證券交易所股票上市規則》第14.4.1條第（十八）項的規定，公司股票連20個交易日（不含公司股票全天停牌的交易日）的每日股票收盤價均低于股票面值，深圳證券交易所有權終止公司股票上市交易。截至目前，A 股還沒有一家公司因為低于1元面值而退市，因此，中弘股份也就成了“面值退市”第一股。

　　據媒體報道，10月17日中弘股價跌停后，公司方面就一直在和交易所溝通，但并沒有得到實質性回復。筆者認為，面對“面值退市”的困境，公司方面進行一些爭取是可以理解的。但改變結局的可能性很小。畢竟近年來，強化對退市工作的管理，推進退市制度的貫徹落實，是監管部門的一項重要工作。為此監管部門會嚴格對退市制度把關，中弘股份想逃過“面值退市”幾乎沒可能。實際上，對于A股市場來說，中弘股份退市是有積極意義的。

　　首先，中弘股份成為“面值退市”第一股，打通了“面值退市”的通道，這有利于加快A股市場打掃垃圾的進程，有利于凈化A股市場的投資環境。從之前的情況來看，垃圾公司的退市主要以三年業績虧損退市為主要通道。這個通道不僅存在退市時間長的問題，還面臨著上市公司各種“保殼游戲”的挑戰，退市的效率很差。“面值退市”正好解決了這種問題，只要連續20個交易日的股價低于1元錢面值，公司股票就可以退市了。其退市效率較之于三年虧損退市要高得多。

　　其次，中弘股份成為“面值退市”第一股，有利于推進投資者樹立理性投資、價值投資理念。當一些垃圾股票的投機炒作受到抑制，相對應的，投資者會更加注重理性投資、價值投資。以中弘股份為例，根據半年報，公司不僅業績虧損，前三季度預計虧損21億元，而且每股凈資產只有0.75元，債務違約本息超過56億元。同時，該公司因為2017 年一季度報告、半年度報告、三季度報告涉嫌虛假記載，還遭到安徽證監局立案調查。對于這樣的公司當然只能用腳投票，將其掃地出局。有著這樣的先例，投資者自然會以此為戒了。

　　其三，中弘股份成為“面值退市”第一股，也有利于市場理性對待上市公司高送轉行為。中弘股份“面值退市”固然與公司方面存在的諸多問題有關，但同樣也與該公司歷史上的大量高送轉有關。如2010年該公司10轉8股，2013年半年報10送9股，2014年10轉6股， 2016年10轉4股，正是這一次次的送轉股，導致公司股價一次次被除權。如果沒有數次除權，該公司的股價也不一定會跌到1元的面值之下。因此，中弘股份成為“面值退市”第一股是給那些濫送轉者的一個教訓。它提醒投資者與上市公司，必須理性對待高送轉行為，否則，上市公司及投資者可能會為此付出代價。

責任編輯：陳悠然 SF104