新浪財經訊 范建軍博士(國務院發展研究中心金融研究所證券研究室主任)3月30日出席上海證券2008年春季投資策略研討會時表示，2008年應該堅持防守型策略，規避銀行業和電力行業，選擇保險業和消費業。

　　對于目前中國宏觀形勢總體的判斷，范建軍博士認為基本面是好的，沒有出現特別大的經濟基本面的不利因素。但同時也應該警惕，由于宏觀政策不利而使整個經濟走低的風險。范建軍博士認為，流動性過剩和實體經濟的收縮對資產價格帶來重新估值的壓力。如果不考慮整個外部經濟環境對中國經濟的影響，國內現在最核心的經濟問題應該是流動性過剩。因為流動性過剩帶來了兩方面的問題，一個是物價上漲和通貨膨脹，這必然會帶來整個宏觀經濟調控力度的增加。第二是，流動性過剩可能會對資產市場帶來很多資產泡沫的風險。同時，當實體經濟營運能力下降的時候，資產市場也面臨大幅下跌的危險。

　　范建軍博士將流動性過剩表述為沒有對沖前的基礎貨幣發行量，認為其根源在于中國外匯儲備的大量增加，外匯占款的大量增加，就造成大量的基礎貨幣發行，使得整個經濟處于流動性過剩的狀態。

　　基于以上對宏觀經濟的判斷和分析，范建軍博士認為今年的投資策略應該規避銀行和電力行業，看好保險和消費行業。國家宏觀調控趨緊，同時電價即使上調整個幅度也不會很大。在通貨膨脹比較嚴重的時期，保險是非常好的避險，所以對保險非常看好。對于能源行業，主要是關注政府政策面選擇的變化。他說，“比如說像中石油、中石化，兩個比較大的石油能源企業，今年其實存在很大的不確定性。政府對成品油價的控制，對石油上市公司的盈利造成很大的影響。”

　　(小浪)