本報記者 寧國強

　　在大多數分析師看來，以目前的股價來看，銀行股估值存在一定程度的低估。從銀行業自身發展狀況以及國內經濟強勁增長的勢頭看，銀行盈利能力較強，業績增長很快，屬于藍籌股。但在最近整個市場大幅下跌的情況下，銀行股難免受到牽連，出現很大程度的下跌，一定程度上存在超跌。

　　獨立財經評論員皮海洲接受《華夏理財》記者采訪時表示，金融股業績與股價出現背離還有四大原因。

　　首先，即使是一份年報，也不能反映中國銀行真正的全部風險。尤其是有關次債危機的全部損失，目前公布的數字還是不能消除市場對于該行的全部憂慮。缺乏足夠的透明度和公信力使得即使有一份看似詳盡的年報，仍然不足以說明一個上市公司面臨的所有困境。更何況從第四季度的角度看，相關上市公司的表現也并不盡如人意。更何況，銀行業發展的增速放緩趨勢還是比較明顯的。比如，中信證券便預計，上市銀行2008 年凈利潤增長率仍可達44.5%，這一增速已經考慮到貸款額度控制以及進度控制的負面影響和中長期貸款重新定價滯后效應的正面影響，但預測上市銀行2009 年的業績增長不過25%左右。

　　其次，中國銀行和工商銀行公布的分紅方案，比較令人失望。工商銀行的 0.24元、10派1.33元，中國銀行 0.22元和10派1.00元的分紅方案，在皮海洲看來，還是不能讓投資者滿意。皮海洲認為，在市場的下跌趨勢中，這樣的分紅方案，幾乎讓投資者無利可圖，還不如定期存款來得實在。更何況股市還有除權后的價格變動。

　　從市場角度，最近的市場熱點是圍繞創業板展開的。皮海洲認為，這樣除了資金規模比較大的基金繼續關注金融股外，對于一般投資者來說，追隨市場熱點，也使得金融股近期缺乏表現的機會。

　　最后，皮海洲指出，以中國平安和浦發銀行為代表的巨額再融資方案依舊困擾著市場多數投資者對于金融板塊的信心。只要中國平安的再融資方案順利實施，那么相關金融企業的一系列再融資方案便會爭相出臺。