來源：華爾街見聞

　　北京時間7月25日周四凌晨，據(jù)中國工商銀行網(wǎng)站，工行下調(diào)存款掛牌利率。值得注意的是，掛牌利率是銀行在其官方網(wǎng)站上公布的存款利率，實際執(zhí)行利率可能不等于掛牌利率。

　　其中，工行下調(diào)一年期、兩年期、三年期和五年期人民幣定期存款利率至1.35%、1.45%、1.75%、1.8%，此前分別為1.45%、1.65%、1.95%、2.00%。這等于一年期定期存款利率下調(diào)10個基點，兩年、三年和五年期均下調(diào)20個基點。

　　而北京時間24日周三晚間據(jù)每日經(jīng)濟新聞透露，某大行將于7月25日下調(diào)存款掛牌利率，“其中活期下調(diào)5個基點，1年期及以下下調(diào)10個基點，2年期及以上下調(diào)20個基點?！?/p>

　　該報道還稱，“該行官網(wǎng)顯示，其最近一次掛牌利率調(diào)整是在2023年12月22日，其中活期利率0.2%，三個月為1.15%、半年為1.35%、一年為1.45%、二年為1.65%、三年為1.95%、五年為2.0%。” 種種跡象似乎都與工商銀行凌晨的行動一致。

　　在工商銀行之后，另一家國有大行農(nóng)業(yè)銀行也宣布下調(diào)存款掛牌利率，一年、二年、三年和五年期人民幣定期存款利率降至1.35%、1.45%、1.75%、1.8%，此前分別為1.45%、1.65%、1.95%、2.00%。這等于一年期下調(diào)10個基點，兩年、三年和五年期均下調(diào)20個基點，與工行行動相同。

　　而在7月22日本周一，市場迎來了年內(nèi)第二次降息。央行授權(quán)的全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，即日起1年期和5年期以上LPR雙雙下降10個基點。

　　周三還有北京商報的消息稱，交通銀行將三年期定期存款執(zhí)行利率由2.6%下調(diào)至2.5%，當(dāng)時中、農(nóng)、工、建、郵儲等其他五家國有大行暫未進(jìn)行調(diào)整，“三年期定期存款利率仍執(zhí)行2.35%標(biāo)準(zhǔn)。執(zhí)行利率指的是銀行經(jīng)過調(diào)整后決定的最終存款利率，與掛牌利率有所不同。”

　　不過隨后有媒體發(fā)現(xiàn)，交通銀行在本周“降息組合拳”之后率先下調(diào)的是北京、上海等地三年期存款利率，雖然打響了“大行第一槍”，但并不意味著新一輪存款利率下調(diào)正式開啟，僅為區(qū)域性調(diào)整存款利率的動作，且調(diào)整的節(jié)奏和幅度不一。

　　然而，在最新工行和農(nóng)行全面下調(diào)存款掛牌利率的行動官宣之后，由國有大行領(lǐng)銜的“存款掛牌利率集體下調(diào)”趨勢似乎已完全成型，其實這也符合分析師的預(yù)期。

　　例如，中泰證券銀行業(yè)首席分析師戴志鋒（金麒麟分析師）便指出，從近期LPR以及存款利率的調(diào)整來看，“央行每下調(diào)LPR兩次，接著大行就會下調(diào)掛牌存款利率兩次”，一方面負(fù)債端適配資產(chǎn)端下調(diào)，同時也為資產(chǎn)端進(jìn)一步下調(diào)打開空間。2024年以來，央行已下調(diào)兩次LPR，但大行掛牌利率在2024年以來仍未下調(diào)，從以上規(guī)律看，掛牌存款利率調(diào)降或在近期可期。

　　公開資料顯示，自2022年存款利率市場化調(diào)整機制建立以來，商業(yè)銀行存款掛牌利率已經(jīng)集體下調(diào)了四輪，雖然中小銀行與國有大行在節(jié)奏上有一定時滯，但整體趨勢不變：

總結(jié)來看，國有大行集中調(diào)整存款掛牌利率，往往被視作新一輪存款利率調(diào)降的起點。上一輪集體下調(diào)存款利率發(fā)生在去年12月22日，工、建、中、農(nóng)、郵儲等多家國有大行調(diào)整存款掛牌利率，帶動多家全國性股份制銀行、中小銀行集體跟進(jìn)調(diào)整。

　　另據(jù)中國基金報，近期，云南、廣西等地的中小銀行開啟補降存款利率，調(diào)整的產(chǎn)品類型不僅包含三年、五年期等中長期存款，還包含多種中短期存款，存款利率降幅在5至40個基點，但這不屬于新一輪存款利率調(diào)降的起點，只是跟隨上一輪中小銀行存款“降息”的延續(xù)及補降。

　　目前，市場的共識預(yù)期是：銀行存款利率仍有下調(diào)空間：

整體來看，盡管近年來我國商業(yè)銀行的存款利率已經(jīng)多次進(jìn)行調(diào)降，但基于當(dāng)前銀行業(yè)仍普遍面臨凈息差壓力等問題，市場認(rèn)為后期存款利率下調(diào)仍存在一定空間。

　　例如，光大銀行金融市場部宏觀組研究員周茂華指出，近年來，宏觀經(jīng)濟波動、銀行持續(xù)讓利實體經(jīng)濟，金融資產(chǎn)價格波動等因素影響，銀行凈息差持續(xù)收窄，部分銀行壓力較大，同時國內(nèi)存款市場存在結(jié)構(gòu)失衡：

“部分銀行正充分利用存款利率市場化調(diào)節(jié)機制，為存款進(jìn)行合理重定價，一方面，能夠緩解凈息差壓力，增強銀行經(jīng)營穩(wěn)健性，另一方面，也為銀行進(jìn)一步降低實體經(jīng)濟融資成本拓展空間。

而新一輪存款‘降息’仍將保持大行率先調(diào)整、中小銀行梯次跟進(jìn)的方式，以確保存款市場平穩(wěn)有序。不過，存款利率下調(diào)的幅度預(yù)計會相對保持溫和。”

　　光大證券（維權(quán)）金融業(yè)首席分析師王一峰認(rèn)為，本輪LPR降息后，或為后續(xù)開啟新一輪存款利率下調(diào)周期，從而帶動存貸款廣譜利率整體走低。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委也稱，考慮到穩(wěn)息差，在優(yōu)化LPR報價的同時，進(jìn)一步下調(diào)存款利率仍有必要。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，7月LPR報價下調(diào)，根據(jù)存款利率市場化調(diào)整機制，銀行存款利率要與1年期LPR報價和10年期國債收益率掛鉤，這意味著接下來銀行存款利率將全面啟動新一輪下調(diào)，有助于穩(wěn)定銀行凈息差。

　　另據(jù)券商中國，周二早盤時，工商銀行、中國銀行、長江電力等大盤權(quán)重股集體創(chuàng)出歷史新高，其中，工商銀行去年漲近20%，今年漲幅也接近35%，中國銀行更是連漲三年。分析人士解讀銀行股大漲時稱，傳聞存款利率將調(diào)降，市場預(yù)期銀行利差或穩(wěn)定：

“分析人士認(rèn)為，周一銀行股殺跌是因為央行降息，大家預(yù)期銀行利差會收窄所致。而周一盤后，關(guān)于存款利率將調(diào)降的消息再度傳出，市場的預(yù)期因此發(fā)生變化，銀行利差可能會保持穩(wěn)定，因此引發(fā)了周二銀行股的上行?！?/p>

　　具體來說，7月23日銀行板塊逆勢上漲，板塊漲幅達(dá)0.68%，齊魯銀行領(lǐng)漲銀行股，漲幅為4.02%；緊隨其后的是工商銀行，漲幅2.91%；中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、渝農(nóng)商行、建設(shè)銀行漲幅均在2%以上。其中，工行、農(nóng)行、中行等多只銀行股股價再創(chuàng)歷史新高。

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責(zé)任編輯：凌辰