意見領(lǐng)袖 | 曾剛

　　在科技發(fā)展新形勢下，科技企業(yè)呈現(xiàn)出技術(shù)迭代更快速、商業(yè)模式更新穎、管理模式更特殊和業(yè)務(wù)需求更多元的新現(xiàn)象。這使得商業(yè)銀行傳統(tǒng)產(chǎn)品體系較難匹配科創(chuàng)企業(yè)的融資需求。這意味著，針對科技企業(yè)在不同發(fā)展階段、不同場景下的差異化金融產(chǎn)品需求，構(gòu)建起與此相適應(yīng)的金融服務(wù)體系十分迫切。

　　那么，推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，銀行業(yè)的金融服務(wù)應(yīng)該如何提質(zhì)升級？有哪些短板需要補齊？如何構(gòu)建起一個適應(yīng)于科技企業(yè)真實需求的差異化服務(wù)體系？針對這些話題，上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛接受了《金融時報》記者的專訪。

　　《金融時報》記者：關(guān)于金融服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)，不僅業(yè)內(nèi)已有不少探討，而且銀行機構(gòu)也推出了不少相關(guān)金融產(chǎn)品去匹配科創(chuàng)企業(yè)的融資需求。新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展需要加強金融支持。從支持科創(chuàng)企業(yè)，到支持新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)，您認為其中有怎樣的變化？

　　曾剛：金融支持新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)，有利于加快培育發(fā)展新動能，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，同時也對完善科技管理體制、優(yōu)化創(chuàng)新生態(tài)提出了更高要求。從政策以及金融機構(gòu)落地的角度，主要有以下幾點變化：一是支持對象更加廣泛。新質(zhì)生產(chǎn)力所涉及的產(chǎn)業(yè)除了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)外，還包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的智能化、高端化和綠色化轉(zhuǎn)型升級，從技術(shù)所覆蓋的產(chǎn)業(yè)范圍來看，與傳統(tǒng)科技金融主要支持科技型企業(yè)相比，還涵蓋發(fā)展前景好、帶動能力強的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級企業(yè)，這有利于更多企業(yè)獲得政策支持，加快轉(zhuǎn)型升級步伐。對金融機構(gòu)而言，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力，需要擴展傳統(tǒng)科技金融的服務(wù)范圍，在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，要加強與綠色金融、轉(zhuǎn)型金融的融合。

　　二是更加注重創(chuàng)新要素協(xié)同。新質(zhì)生產(chǎn)力強調(diào)科技、人力資本、數(shù)據(jù)等創(chuàng)新要素的融合集成，支持政策從單一支持科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)向更加系統(tǒng)地優(yōu)化創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，促進各類創(chuàng)新要素高效配置和協(xié)同。金融機構(gòu)需要提升自身能力，積極探索運用金融科技手段實現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)評估，通過大數(shù)據(jù)技術(shù)實現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)在金融領(lǐng)域的“信用化”，以一系列量化指標評價企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新能力，并對創(chuàng)新能力強、有市場潛力的企業(yè)給予差別化增信支持，解決科創(chuàng)企業(yè)僅憑財務(wù)指標難以獲取銀行融資的困境。通過“技術(shù)流分析+團隊分析+企業(yè)經(jīng)營分析”三位一體的評估，解決中小科技企業(yè)“評價難、融資難”的問題。

　　三是更加強調(diào)制度供給。支持新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)的核心是深化科技體制改革，加快構(gòu)建充滿活力的創(chuàng)新制度和政策環(huán)境。“新質(zhì)”本身就意味著革故鼎新，必須通過體制機制創(chuàng)新，充分釋放全社會創(chuàng)新創(chuàng)造活力。而金融機構(gòu)在開展相關(guān)業(yè)務(wù)時，也更需要加強金融供給與體制機制改革的協(xié)同，在運用金融手段助力科技體制改革、加速科技產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化的同時，拓展銀行潛在的業(yè)務(wù)空間。

　　《金融時報》記者：在您看來，銀行機構(gòu)在支持新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)方面還有哪些亟待補齊的短板？

　　曾剛：實踐來看，銀行機構(gòu)在推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、支持科技企業(yè)創(chuàng)新方面還存在以下一些難點和堵點。一是產(chǎn)品創(chuàng)新有待加強。新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)在業(yè)務(wù)模式、風險特征等方面與傳統(tǒng)科創(chuàng)企業(yè)存在差異，簡單套用過去的信貸產(chǎn)品，難以滿足其差異化融資需求。二是風險定價有待優(yōu)化。由于新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)在技術(shù)路線、商業(yè)模式等方面存在不確定性，其風險特征與傳統(tǒng)企業(yè)不同，銀行沿用現(xiàn)有產(chǎn)品，可能難以準確評估其風險，定價合理性有待提高。三是抵質(zhì)押方式亟須創(chuàng)新。許多新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)“輕資產(chǎn)”特征明顯，缺乏傳統(tǒng)抵質(zhì)押物。銀行需要創(chuàng)新抵質(zhì)押方式，探索知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押等新型融資方式，盤活企業(yè)無形資產(chǎn)。四是信貸審批流程有待優(yōu)化。新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)對資金需求的時效性較高，銀行沿用傳統(tǒng)審批流程，審批周期較長，難以滿足企業(yè)快速發(fā)展需要，亟須優(yōu)化審批流程，提高審批效率。五是專業(yè)服務(wù)能力有待加強。服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)對銀行的專業(yè)性提出更高要求，需要培養(yǎng)一支熟悉新興產(chǎn)業(yè)、懂技術(shù)懂市場的復合型人才隊伍，提供全方位綜合金融服務(wù)。

　　針對上述難點，銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)積極轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，加大產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新力度，有針對性地設(shè)計專屬信貸產(chǎn)品，優(yōu)化風控模型和信貸審批流程，提高風險定價能力，加強金融科技應(yīng)用，提升對新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)的專業(yè)化服務(wù)水平，更好地滿足其融資需求，助力其快速成長。同時，政策和監(jiān)管部門也應(yīng)進一步明確新質(zhì)生產(chǎn)力的產(chǎn)業(yè)方向，出臺相關(guān)標準和支持工具，引導銀行加大對新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)的資金投入力度。

　　《金融時報》記者：您認為，不同發(fā)展階段的新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)的融資需求存在怎樣的差別？對于這種差別，金融支持是否也應(yīng)該構(gòu)建起一個差異化的服務(wù)體系？

　　曾剛：初創(chuàng)期企業(yè)的融資需求特點是：資金需求量相對較小，主要用于產(chǎn)品研發(fā)、市場開拓等。對資金使用的靈活性要求高，但難以提供傳統(tǒng)抵質(zhì)押物。現(xiàn)金流不穩(wěn)定、風險較高，難以通過信貸審核。成長期企業(yè)的融資需求特點是，資金需求量明顯增加，用于擴大生產(chǎn)、搶占市場等。現(xiàn)金流趨于穩(wěn)定，開始有一定利潤，風險有所降低，仍難以滿足銀行全部信貸條件，需要融資方式多樣化。成熟期企業(yè)的融資需求特點是：資金需求穩(wěn)定增長，實現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展，有大量資本性支出。具有持續(xù)盈利能力，現(xiàn)金流充沛，風險大幅降低。融資渠道多元化，更多通過發(fā)行股票、債券等直接融資渠道籌資，對投行、資管、財富管理等綜合化金融服務(wù)的需求增強。

　　針對不同階段差異化融資需求，銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)采取差異化服務(wù)策略。

　　對初創(chuàng)企業(yè)，應(yīng)提供科創(chuàng)信用貸款、天使投資等，引入政府增信、擔保征信以及投貸聯(lián)動機制來控制相關(guān)風險；管理層面，下放審批權(quán)限，創(chuàng)新抵質(zhì)押與風控方式；為初創(chuàng)企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)培訓、路演等增值服務(wù)。

　　對成長性企業(yè)，通過供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈金融以及知識產(chǎn)權(quán)抵質(zhì)押等創(chuàng)新，來降低銀行信貸對抵質(zhì)押物的依賴，加大對成長性企業(yè)的金融支持力度；進一步豐富信貸產(chǎn)品，包括中長期信貸、銀團貸款、融資租賃等；拓展直接融資渠道，幫助發(fā)行公司債、ABS等；管理層面，開辟綠色審批通道，建立專業(yè)服務(wù)團隊。

　　對成熟企業(yè)，金融服務(wù)應(yīng)盡量滿足其債券發(fā)行、上市、并購等需求；發(fā)揮投行專業(yè)優(yōu)勢，提供財務(wù)顧問、項目推介等服務(wù)；加強金融科技應(yīng)用，提供線上融資服務(wù)。

　　差異化的服務(wù)體系有利于提高金融服務(wù)的精準性和專業(yè)性。但實踐起來也面臨一些挑戰(zhàn)，例如，有的金融機構(gòu)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新動力不足；科技金融成本較高，短期盈利性不顯著；缺乏針對科技企業(yè)的專屬風控模型和產(chǎn)品；高端人才匱乏，專業(yè)服務(wù)水平有待提高等。要破解這些難題，需要金融機構(gòu)轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，加快產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新；加強金融科技應(yīng)用，優(yōu)化風控模型；完善人才培養(yǎng)和激勵機制。此外，還需要政府加大政策引導力度，優(yōu)化金融生態(tài)，緩釋風險。

　　《金融時報》記者：對于初創(chuàng)期企業(yè)融資難題的解決，您認為，從金融管理部門出臺政策到銀行業(yè)金融機構(gòu)落實成效如何？您有何建議？

　　曾剛：總的來看，在各方共同努力下，初創(chuàng)期企業(yè)的融資環(huán)境已經(jīng)得到顯著改善，但仍存在一些問題，主要難點在于：一是企業(yè)對金融政策以及產(chǎn)業(yè)政策的了解不充分；二是銀行對初創(chuàng)企業(yè)的風險偏好較低，獲客成本高；三是缺乏有效的企業(yè)信用評估機制；四是相關(guān)政策落地效果有待提升。

　　針對上述問題，有以下幾點建議：一是加大政策和金融知識普及力度，可由財稅、產(chǎn)業(yè)、工商、金融等管理部門定期舉辦培訓講座。二是強化對銀行支持初創(chuàng)企業(yè)的政策引導。在監(jiān)管考核、資本計提等方面給予優(yōu)惠，提高銀行服務(wù)意愿。三是建立健全企業(yè)信用評估體系。加快推進企業(yè)信用信息共享平臺建設(shè)，形成多方共享的信用信息池。四是促進信息互通，搭建高效的銀企對接機制。充分利用大數(shù)據(jù)分析企業(yè)融資需求，提供精準推送服務(wù)。五是加快發(fā)展多層次資本市場，拓寬股權(quán)融資渠道。六是完善相關(guān)配套措施，為政策落地創(chuàng)造條件。

　　來源：金融時報2024年7月23日

　　(本文作者介紹：上海金融與發(fā)展實驗室主任。)