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　　5月24日至6月2日，華泰證券舉辦2022年中期線上策略會，并在其機構客戶數字服務平臺行知App全程直播。本次策略會主題為“弄潮兒向潮頭立——抓住復雜局面中的增長主線”，分為精品主題論壇及上市公司交流兩部分，為期4天，共14場主題論壇，75位重磅嘉賓。約300家上市公司齊聚線上，共話經濟發展的底色與曙光。國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長陳昌盛，清華大學國際關系研究院院長、文科資深教授閻學通，中國財政科學研究院高端智庫首席專家、研究員劉尚希，中國宏觀經濟研究院經濟所副所長吳薩等出席論壇并發表主題演講。

　　本次策略會設有宏觀專場、固收專場、地產建材專場、TMT專場、大消費專場、新能源專場、物流專場、軍工專場、大宗專場等重磅分論壇。將圍繞疫情背景下資產價格、物流保供與消費復蘇、地緣政治與軍工產業、雙碳目標下的新能源產業鏈、創新轉型中的科技與新基建等當下熱門議題作深度討論。華泰證券、八點健聞、復旦大學健康傳播研究所合作研發編制居民健康消費指數2022年一季報也將于5月25日下午1：30發布，并探討健康大消費背后的產業機遇。

　　本次主題論壇體現了華泰研究數字化轉型的成果。華泰證券研究所聯席負責人張光耀表示，數字化已成為華泰研究的核心競爭力之一。2020年，標準化研究服務首次登陸華泰機構業務平臺“行知”，正式對外。2021年，研究工作平臺“睿思”完成重大升級改造，奠定了整個華泰集團的投研產品基石。5月18日，華泰研究推出全新的“行知”研究服務產品，形成以“七大研究法寶”為主的全面產品矩陣，實現了從標準化服務向定制化服務的延伸。新版華泰研究產品覆蓋了APP、PC、PAD、H5等多個終端，并首次登陸Wind金融終端。

　　華泰證券研究所副所長、總量研究負責人、固收首席張繼強表示，今年宏觀經濟面臨三大擾動——俄烏沖突、疫情、美聯儲加息，一條主線——中國重滯、美國重脹。在此背景下保持經濟在合理區間的意義除了GDP5.5%左右的目標外，更在于保持就業和通脹的基本穩定。保持就業需要一定的經濟增速并保護市場參與主體，穩通脹的關鍵在于供應鏈暢通。今年經濟低谷是4月份，后續將緩步爬坡，通脹還不構成大的挑戰。

　　展望下半年，華泰證券首席宏觀經濟學家易峘表示，隨著上海疫情緩和復工復產，預計今年3季度國內表觀增長將較2季度環比改善。隨著對國內增長預期的進一步下調及金融、實體、民生各個層面的壓力升溫，以央行5月非對稱下調LPR利率為標志，政策到6月中下旬可能進入一個穩增長“窗口期”，預計貨幣、財政、地產相關的政策都可能進一步調整，政策的實際力度和執行仍有待觀察，尤其是能否打破疫情、財政可持續、地產去杠桿、以及海外貨幣政策收緊的4項制約尤為關鍵。

　　華泰證券研究所策略首席張馨元表示，A股有望在下半年開啟趨勢性修復。四季度之前或為低斜率的趨勢性行情，四季度之后修復彈性有望變大。市場風格方面，成長型周期股有望占優。投資主線方面，下半年自上而下的投資主線包括：全面基建、地產政策邊際寬松、疫后消費修復、PPIRM與PPI與CPI剪刀差的轉向、產業周期從電動化向智能化進階等。板塊方面，成長型周期股為主的中游制造可關注。

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責任編輯：衛曉丹