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　　A股再現“V型”走勢 破凈率超10%預示底部正在形成

　　來源：證券日報股市最錢線

　　原創 吳珊 

　　雖然海外股市還在劇烈震蕩甚至延續暴跌模式，A股這邊已經呈現出“無懼風浪”的信心。

　　3月17日（周二），A股再現“V型”走勢，從高開到急跌再到回升，一連串動作令不少股民大呼“既猜不中開頭，也猜不中結尾”。截至收盤，上證指數與深證成指雙雙微跌，跌幅分別為0.34%和0.49%，創業板指則頑強收紅，漲幅達0.36%。兩市成交額繼續萎縮至8180.8億元。

　　而3月16日，美國三大股指開盤即觸發第一層7%熔斷，這也是近兩周第三次，歷史上第四次美股熔斷。最終道指、納指跌幅雙雙超過12%，標普500指數跌幅也達到了11.98%。

　　美國彭博社分析稱，美聯儲“搞砸了”，降息為零“嚇壞了”市場，緊急干預反而讓投資者陷入恐慌。與此同時，“全球金融市場陷入低迷，疫情只是導火索，美國面臨股市泡沫、企業債務杠桿、金融機構風險等危機”的觀點甚囂塵上。

　　不可否認的是，當前，情緒化拋售仍然占據主導，由此造成任何有價值的資產都有可能遭到錯殺。A股市場雖然在近期也出現了不少回調，但相比海外市場，仍然彰顯出了較強的配置價值。“盡管今日指數一度反轉后沒有乘勝追擊，但探底回升的意義是比較重大的。尤其是全球市場大幅下跌以及多國股市熔斷之際，這里的高開、探底回升，不僅顯示出A股的韌性，更是給全球市場信心的提振。”巨豐投顧郭一鳴如此分析3月17日的盤面。

　　值得關注的是，全球性的系統風險在一段時間內還會繼續影響A股的走勢，但是不難看出A股的風險已經很大程度上得到了釋放。截至3月17日收盤，全部A股動態市盈率已經降至16.30倍。

　　此外，《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，截至3月17日，滬深兩市可交易個股中，共有392只個股最新市凈率低于1倍，處于“破凈”狀態。

　　回顧歷史：2005年998.23點時，破凈股為175只，占上市公司總量13.48%；2008年，1664.93點時，破凈股為173只，占上市公司總量11.04%；2013年1849.65時，破凈股為158只，占上市公司總量6.45%。現在破凈股已達392只，占上市公司總量10.31%。

　　對此，業內人士指出，從歷史規律看，當個股大面積出現“破凈”，多個行業“破凈”的時候，意味著市場的底部正在形成。目前，A股已經出現了進場的機會，藍籌股、價值股、成長股具有中長期的投資價值，那些現金流充裕，凈資本回報率高的股票，現在是一個不錯的買入機會。

　　事實上，戰略上看多A股的機構不在少數。安信證券策略分析師陳果就表示，目前看本次A股黃金坑比預判的更低一些更延后一些，但理性底線是其不應該低過黃金坑1.0，因此進一步下行空間很有限，其次下到底之后的趨勢依然是震蕩向上，上行幅度和國內政策相關，預計政策會兼顧中長期發展視角，同時考慮到當前穩就業等需要，政策加碼趨勢也是確定的，力度也依然可以期待，而其節奏問題對市場來說應該只是戰術操作層面影響，不變戰略方向判斷。

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責任編輯：王帥