【首屆港股金獅獎評選投票ing 1000家上市公司激烈角逐】雷軍、馬明哲、王興等知名企業家激烈角逐，誰將脫穎而出？小米、美團、中國銀行、銀河娛樂、比亞迪等明星企業爭相斗艷，孰將傲視群芳？年度最佳港股企業等你來選！【點擊投票】
新浪財經訊 申萬宏源“開放的未來”2019資本市場年會于11月21日至23日在深圳召開，申萬宏源宏觀高級分析師秦泰發表了《光榮的荊棘路：內需拉動制造業模式之始》主題演講，他認為，09年之后中國經濟增長轉為內需驅動，但新增內需主要集中于基建、地產投資（非貿易部門），容易受本國貨幣財政刺激而形成低效率高杠桿風險。
秦泰提到，我國宏觀杠桿率亦從08年的141%快速上行至16年的255%。17年起較為嚴格的去杠桿政策令基建投資增速超預期大幅回落。而18年中貨幣政策邊際放松之后，融資的結構性變化仍顯示地方政府對基建投資態度趨于謹慎。
他表示，在經濟下行壓力之下，中央政府或將在19年采取更為積極的財政政策，預計基建投資增速較18年小幅回升。而在地產需求周期性回落背景下，預計松地產仍是最后政策選項，不會優先使用。同時由于18年土地供給高增，預計19年地產投資增速有所回落但仍正增長。
新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。責任編輯：張恒
相關專題：
申萬宏源·2019資本市場年會專題
熱門推薦
收起
新浪財經公眾號
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
