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　　11月19日，小米集團發布2018年三季度財報，財報顯示，在全球智能手機放緩、國內競爭激烈的態勢下，小米依然保持了難得的增長。報告期內，小米集團實現營收508億元，同比上漲49.1%，經調整利潤29億元，同比增長17.3%，其中IOT以及生活消費品最為搶眼，營收同比增長89.8%。

　　雷軍與董明珠2013年立下的“10億賭局”，隨著今年末臨近，被討論得愈加激烈。2013年格力電器營業收入為1200億元，大約是當年小米營收的4倍。截至今年三季度末，小米的營收已經超過1300億元，但與格力的營收仍然相差182億元。

　　獲得更長久的高速增長，未來小米需要補齊手機高端市場的短板，以及拓展更多IOT爆款品類。

　　小米庫存量指標上漲明顯

　　小米CFO周受資在財報發布后的業績電話會上表示：“小米總體營收超出了市場預估，也符合小米公司內部的預期。”

　　從財報來看，三季度內，小米的三大業務板塊確實保持了高增長。報告期內，小米手機業務營收為350億元，同比增長36.1%；IoT及生活消費品業務貢獻收入108億元，同比增長89.8%，其中，小米智能電視及筆記本計算機的銷售收入增長至42億元，增長100.3%，小米互聯網服務分部收入繼續增長至47億元，同比增長85.5%，其中來自廣告收入同比增長109.8%。小米其他業務方面收入為3.3億元。

　　《每日經濟新聞》記者統計發現，前三季度，小米智能手機、IoT及生活消費品、互聯網服務、其他業務分別實現營收887億元、289億元、119億元、10億元，前三季度內各項業務營收均超越去年全年。今年前三季度，小米每季度營收的同比增長率分別為85.69%、68.29%、49.11%。

　　從另一方面來看，業績大增的同時，小米的庫存量指標上漲明顯，超過了營收的環比增速。截至今年三季度末，小米存貨為265億元，一季度和二季度期末分別為151億元、217億元。今年二、三季度小米存貨的環比增長率分別為44%、22%，而該報告期內，小米營收的環比增幅為30%與12%。三季度小米存貨環比增長率為22%，大于同期營收環比增長的12%，延續了庫存增長的勢頭。小米存貨中絕大部分屬于制成品，這是小米需要警惕的。

　　營收增長的同時，小米應收款從二季度的71億元增長到三季度末的85億元，環比增長率為19%，大于小米營收環比增長率的12%，可見小米在經銷商營收賬期方面稍微有所延長。

　　一直以來，小米被市場推崇的是其高效率以及低庫存，產品周期被壓縮至40天左右，大幅優于同類硬件企業，超越了快消品牌H&；M，直逼百貨公司沃爾瑪。

　　周受資在此次業績溝通上表示，近來小米對成本進行了優化，營業費用從占比8.8%降低到8.5%。三季度內小米存貨周轉天數為49天，營收賬期為14天，應付賬期為99天，現金循環周期為-36天，依然保持了高效率。

　　調整結構發力中高端市場

　　值得注意的是，小米近來在財報中多次提及智能手機單價的提高。財報顯示，三季度小米智能手機的平均售價為每部1052元，而二季度為每部952元，2017年全年小米智能手機均價為881元。三季度小米手機的平均售價首次超過了千元。

　　小米在財報中介紹，平均售價的增加主要是由于中高端旗艦機型銷售強勁，加上對西歐的國際智能手機出貨量比重上升。2018年三季度，小米售價在2000元以上的智能手機貢獻的收入占智能手機總收入的31%。

　　而小米手機在高端機市場與華為、三星、蘋果相比仍需進一步努力。

　　業績發布的當天，小米宣布獲得了美圖手機的30年全球獨家品牌授權，將負責美圖手機的生產、銷售和推廣。周受資在業績溝通會上對《每日經濟新聞》在內的媒體表示，和美圖合作有利于進一步擴大小米的女性用戶群體，為智能手機業務提供更多的增長點。美圖手機主打女性群體，價格往往是3000多元，業內人士表示，這也是小米提高高端手機市場份額的嘗試。

　　小米創始人雷軍在當晚的分析師業績溝通會議上也表示，小米正在進行結構調整，發力中高端手機產品。近來小米手機量價齊升，小米完成產品結構調整后，將竭盡全力提高市場份額。今年的手機市場都在下滑，目前二三線手機品牌會越來越困難，手機的下一個增長點是5G。

　　《每日經濟新聞》記者發現，現有業務總是有增長局限的，國內手機市場競爭劇烈的情況下，小米需要挖掘更多的放量增長空間，來保證未來增長。努力補齊手機高端市場的短板，拓展海外市場。

　　此外，IOT以及生活消費品被小米寄予厚望。以往小米在電視、智能手環、移動電源、掃地機器人、凈水器、電飯煲等方面爆款頻出，但近來，小米在拓展新爆款方面的速度似乎有所下降。

　　同時，雷軍介紹稱，小米電視機業務成為第一個降維打擊競爭者的大家電，小米電視機業務10月單月銷量到達100萬臺，在5年內沖到電視領域銷售第一位，那么小米空調等IOT產品未來將如何保證增長呢？周受資在回答《每日經濟新聞》記者提問時表示，通過AI推動，搭建互聯互通的產品、改造用戶體驗，是接下小米生態鏈硬件產品的一個重要發展方向。

責任編輯：陳悠然 SF104