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　　來源：環球老虎財經app

　　2016年，隆基綠能用剝離的半導體資產換來現金及中晶科技股權。此后，被“遺棄”的資產反倒推動中晶科技盈利上升并助力公司完成上市，隆基綠能手中的持股也順利得以升值，可謂是雙贏。現如今，隆基綠能醞釀減持中晶科技。

　　隆基綠能欲減持中晶科技三成股份。

　　12月18日，中晶科技公告稱，隆基綠能計劃自2025年1月10日至2025年4月9日期間減持本公司股份不超過390萬股，占本公司總股本的3%，涉資金額1.4億元。

　　早在2016年隆基綠能便成了中晶科技的原始股東，而目前即將減持的這一部分股份來自中晶科技公開發行前拿到的股份。

　　彼時的隆基綠能有意剝離半導體業務，遂將隆基晶益、隆基半導體“賣”給中晶科技，換得部分現金和中晶科技股權。

　　在中晶科技麾下，這兩大半導體資產煥發活力，使得公司盈利躍升并在一定程度上助推其完成上市。

　　而中晶科技登陸A股市場后，對于隆基綠能而言，相當于是用雞肋資產換來了真金白銀的持股市值，二者可謂是雙贏。

　　隆基綠能擬套現

　　1.4億元

　　12月18日，中晶科技宣布，隆基綠能計劃自2025年1月10日至2025年4月9日期間以集中競價交易方式、大宗交易方式減持本公司股份不超過390萬股，占本公司總股本的3%。

　　當前，隆基綠能共持有中晶科技1170萬股，占總股本比例9%。因此，不超390萬股的賣出意味著其最多或砍倉超過三成，涉資1.4億元。

　　隆基綠能因自身資金需求進行減持，本次減持股份來自中晶科技首次公開發行前股份。

　　據了解，中晶科技于2020年12月登陸A股市場，而隆基綠能于2016年就入股中晶科技。

　　中晶科技招股書顯示，2016年3月，中晶科技以定向發行的方式向隆基股份（隆基綠能原名）及自然人孟海濤發行1250萬股，發行價格1.365元/股；截至該年3月28日，隆基股份持有其中的1200萬股。

　　到2017年4月，中晶科技公告稱，徐一俊增持所持有的中晶股份流通股300萬股，占公司總股本的4.01%，出讓方為隆基綠能科技股份有限公司（法人股）。

　　至此，隆基綠能在中晶科技發行前手持股份數定格為900萬股。

　　2024年7月18日，上市逾三年的中晶科技執行2023年年度權益分派除權派息，向全體股東每10股轉贈3股。之后，隆基綠能所持公司股份數量進一步上升至現在的1170萬股，持倉市值約為4.3億元。

　　資料顯示，中晶科技主營業務為半導體硅材料及其制品的研發、生產和銷售。2024年前三季度，公司實現營收3.207億元，同比增長25.27%，扣非凈利潤增長150.99%至1106萬元，不過不及2021年同期的1.083億元。

　　目前，中晶科技主要子公司為寧夏中晶、西安中晶、中晶新材料、江蘇皋鑫。其中，半導體硅單晶生長及晶棒加工主要以寧夏中晶為主要生產基地；半導體單晶硅片加工以西安中晶等為核心，而該業務在半導體分立器件用硅單晶材料的硅研磨片細分領域占據領先市場地位。

　　整體而言，寧夏中晶、西安中晶對于中晶科技分量不輕。有意思的是，中晶科技能擁有這兩份資產，背后也離不開現在正醞釀減持的隆基綠能。

　　事實上，寧夏中晶即為原來的隆基半導體，西安中晶即為原來的隆基晶益。起初，兩者一度為隆基股份全資子公司和控股子公司。

　　梳理中晶科技招股書發現，在隆基晶益、隆基半導體被公司“拿下”前，隆基股份持有隆基晶益79.33%股權，孟海濤持有隆基晶益20.67%股權，隆基半導體則由隆基股份100%控股。

　　而正是2016年隆基股份與孟海濤成為中晶科技股東，才為公司帶來了隆基晶益和隆基半導體。招股書披露，當時中晶科技以1.365元/股的價格發行普通股50萬股，并支付現金對價844.3萬元，獲得隆基晶益；此外，公司還以以1.365元/股的價格發行普通股1200萬股，并支付現金對價3378.6萬元，收下隆基半導體。

　　隆基綠能的

　　盤算

　　如今的隆基綠能在成立之初主要從事半導體級單晶硅材料的開發、制造與銷售。2005年左右，公司憑借半導體起家的單晶硅技術與制造能力逐步轉向光伏行業。

　　來到2014年，隆基股份已經是全球最大單晶硅片企業，按該年年底產能估計，其全球份額達25%。與此同時，當年10月，公司公告以4609.55萬元收購浙江樂葉85%股權，進一步進軍光伏電池組件生產環節。

　　單晶硅片確立業內地位，疊加新進電池組件銷售，再輔以少部分電站開發運營業務，彼時隆基股份在光伏領域展現巨大野心。

　　此番情形下，擔綱隆基股份麾下半導體領域業務的隆基半導體和隆基晶益就顯得有些“雞肋”。

　　根據中晶科技招股書描述，隆基半導體和隆基晶益屬于非核心業務，且無論其資產規模、收入規模均占相應比例較小。所以，隆基晶益、隆基半導體的整體剝離有利于隆基股份聚焦其核心業務。

　　隆基股份設法清理麾下半導體資產之時，正掛牌新三板的中晶科技也在尋求新發展機會。

　　據浙江大學管理學院公開信息透露，中晶科技現任實控人徐一俊曾表示，當時其跟隆基老板有一面之緣，隆基戰略決策聚焦光伏產業想把半導體業務剝離，其指出公司專業從事半導體業務，雙方合作能夠形成資產最佳效益。

　　最終，雙方達成一致。隆基綠能“脫手”隆基晶益、隆基半導體給中晶科技并換到一些現金和公司股權。后來的事實證明，這一決定為其換來不錯收益。

　　在中晶科技麾下，隆基晶益、隆基半導體搖身一變成為西安中晶、寧夏中晶。隨即，中晶科技將晶棒生產產能由浙江長興基地轉移至寧夏中晶，西安中晶生產硅片又作為浙江中晶產能補充。

　　這樣一來，中晶科技“西遷”節省了電力成本，并完成了技術和產能轉移。

　　最終的結果是，中晶科技開始盈利。據統計，2016年公司實現扣非凈利潤2845萬元，同比增長1647.65%。此后的2017年至2020年，公司扣非凈利潤再從4569萬元上升至8282萬元。

　　有了盈利能力，中晶科技IPO也很快有了著落。2020年以A股身份亮相后，也迅速獲得市場青睞。

　　2020年12月18日，中晶科技正式上市，首日報收20元/股，收盤市值約20億元。隨后在一個月不到的時間內，中晶科技一度漲至115.9元/股，最高對應約115億元總市值。彼時，隆基綠能手握的900萬股持股價值超10.4億元。

　　2022年開始，中晶科技出現業績滑坡，股價隨之出現連綿下跌。截至12月19日收盤，公司報收35.66元/股，以隆基綠能1170萬股持股計算，其持股市值仍有4.17億元。

　　光伏一哥的A股版圖

　　縱觀眾光伏晶硅產業鏈，隆基綠能市值超1200余億元。即便是在光伏晶硅產業鏈市值縮水的當下，也依然稱得上“光伏一哥”。

　　剖析隆基綠能的持股范圍發現，除了握有中晶科技股權，其還是光伏建筑一體化上市公司森特股份的第二大股東。

　　截至三季度末，隆基綠能持有森特股份1.31億股，占總股本比例的24.24%。

　　著眼森特股份高層，其隆基綠能元素較為豐富。譬如，董事李文學曾任隆基綠能科技股份有限公司黨委書記、副總裁，現任隆基樂葉光伏科技有限公司經理；董事張進軍2017年加入隆基綠能，先后擔任法務合約部總監、商務部總監、投資管理部總監，現任西安隆基綠能投資有限公司經理等職位；股東監事仇夢妍2022年加入隆基綠能，擔任投資管理部投資高級經理，現任珠海橫琴隆基綠能科技有限公司監事。

　　此外，北交所上市公司連城數控具備隆基綠能“元素”。

　　資料顯示，連城數控主營涉及晶體生長及加工設備、輔材及其他業務收入、電池片及組件設備。目前，該公司實控人為李春安和鐘寶申，其中鐘寶申是隆基綠能現任董事長，而李春安也曾有隆基綠能效力經驗且持股2.11%。

　　據統計，2023年連城數控對第一大客戶隆基綠能實現收入29.9億元，接近總營收的一半。

　　拆解隆基綠能的A股版圖，可以發現既有直接的股權投資，也有間接勢力影響的企業。往后看，在光伏各領域不景氣且并購呼聲高企的當下，身為龍頭公司的隆基綠能是否還會繼續擴大其A股版圖？

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責任編輯：楊紅卜