專題：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn) 鮑威爾稱美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)意持有比特幣

　　來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)

　　美聯(lián)儲(chǔ)又宣布降息了！

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月18日，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束了今年第8次議息會(huì)議，宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)到4.25%至4.50%，符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上的講話也釋放了諸多政策信號(hào)。他表示，政策立場(chǎng)的限制性明顯減弱，在考慮更多利率調(diào)整時(shí)可以更加謹(jǐn)慎，美聯(lián)儲(chǔ)并未對(duì)利率采取任何預(yù)設(shè)的路線。

　　回看今年，美聯(lián)儲(chǔ)先后在1月、3月、5月、6月和7月這5次議息會(huì)議上“按兵不動(dòng)”，在9月降息50個(gè)基點(diǎn)，在最近的11月和12月兩次議息會(huì)議上分別降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　然而，美聯(lián)儲(chǔ)降息卻嚇壞美股！

　　美股三大指數(shù)全線跳水，在鮑威爾講話期間，跌幅持續(xù)擴(kuò)大。截至收盤，美股三大指數(shù)均大幅收跌，納指跌3.56%，創(chuàng)7月25日以來(lái)最大單日跌幅；標(biāo)普500指數(shù)跌2.95%，創(chuàng)8月6日以來(lái)最大單日跌幅；道指跌2.58%，連續(xù)第10天下跌，為1974年10月以來(lái)最長(zhǎng)連跌。

　　大型科技股全線下跌，特斯拉跌超8%，英特爾跌超5%，亞馬遜跌逾4%，谷歌、Meta、微軟、奈飛跌超3%，蘋果跌超2%，英偉達(dá)跌超1%。

　　為何降息？

　　此次降息之所以會(huì)引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注，是因?yàn)檫@是美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普一個(gè)月后正式上任前的最后一次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。

　　美聯(lián)儲(chǔ)在議息會(huì)后發(fā)布的公告中表示，最近的指標(biāo)表明，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)以穩(wěn)健的速度擴(kuò)張。今年以來(lái)，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況普遍緩解，失業(yè)率有所上升，但仍處于低位。通貨膨脹率在實(shí)現(xiàn)委員會(huì)2%的目標(biāo)方面取得了進(jìn)展，但仍然居于高位。

　　美聯(lián)儲(chǔ)尋求在長(zhǎng)期內(nèi)以2%的比率實(shí)現(xiàn)最大的就業(yè)和通貨膨脹。該委員會(huì)判斷，實(shí)現(xiàn)其就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)大致處于平衡狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)前景不確定，委員會(huì)密切關(guān)注其雙重任務(wù)對(duì)雙方的風(fēng)險(xiǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月CPI同比上漲2.7%，與市場(chǎng)預(yù)期持平，仍高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，前值為2.6%，維持了上月反彈的趨勢(shì)；美國(guó)11月核心CPI同比上漲3.3%，與市場(chǎng)預(yù)期持平，前值為3.3%。而美聯(lián)儲(chǔ)更加關(guān)注的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)PCE將在周五公布。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，11月份美國(guó)核心PCE環(huán)比將上漲0.2%，這是三個(gè)月以來(lái)的最小增幅。

　　展望明年

　　在今年連續(xù)降息后，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)結(jié)束本輪降息周期的第一階段，而明年的貨幣政策，將很大程度上取決于特朗普上臺(tái)后各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策對(duì)通脹和就業(yè)的影響。

　　事實(shí)上，不管是美聯(lián)儲(chǔ)官員，還是機(jī)構(gòu)的分析師，均對(duì)明年的降息幅度有所保留。

　　最新的點(diǎn)陣圖預(yù)期中值顯示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期2025年僅降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)，今年9月的點(diǎn)陣圖預(yù)期為降息四次，每次25個(gè)基點(diǎn)；美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期2026年將降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)，與9月的預(yù)期一致。

　　具體到2025年的降息前景，點(diǎn)陣圖顯示，在19位官員中，有1位官員認(rèn)為2025年不應(yīng)降息，有3位官員認(rèn)為2025年應(yīng)累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)，有10位官員認(rèn)為2025年應(yīng)累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)，有3位官員認(rèn)為2025年應(yīng)累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)，有1位官員認(rèn)為2025年應(yīng)累計(jì)降息100個(gè)基點(diǎn)，有1位官員認(rèn)為2025年應(yīng)累計(jì)降息125個(gè)基點(diǎn)。

　　總體來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)未來(lái)指引“鷹派”，暗示明年只會(huì)降息兩次。

　　一些美聯(lián)儲(chǔ)官員其實(shí)也已開(kāi)始暗示，他們需要看到更具體的證據(jù)表明通脹正在改善或勞動(dòng)力市場(chǎng)正在惡化，才會(huì)繼續(xù)降低借貸成本。克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈馬克（Beth Hammack）本月早些時(shí)候表示：“我們已經(jīng)到達(dá)或接近應(yīng)該放慢降息步伐的節(jié)點(diǎn)。”她贊賞地提到了上世紀(jì)90年代的兩次降息，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)迅速降息，累計(jì)降息幅度為0.75個(gè)百分點(diǎn)，然后轉(zhuǎn)為觀望。

　　高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius在其最新一份報(bào)告中表示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)未來(lái)可能會(huì)放慢降息步伐。他在報(bào)告中還刪除了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年1月降息的預(yù)期，并預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年會(huì)在3月、6月和9月合計(jì)降息三次。

　　鮑威爾發(fā)聲

　　盡管12月最終還是進(jìn)行了降息，但鮑威爾聲稱這是一次艱難但正確的決定。

　　他指出，行動(dòng)過(guò)慢可能會(huì)不必要地削弱勞動(dòng)力市場(chǎng)中的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而行動(dòng)過(guò)快則可能會(huì)損害美聯(lián)儲(chǔ)在控制通脹方面取得的進(jìn)展。因此，美聯(lián)儲(chǔ)試圖在這兩種風(fēng)險(xiǎn)之間找到平衡。

　　談未來(lái)貨幣政策

　　鮑威爾表示，在本次降息行動(dòng)之后，美聯(lián)儲(chǔ)已將政策利率從峰值降低了整整100個(gè)基點(diǎn)，如今貨幣政策立場(chǎng)的限制性已明顯不如之前那樣嚴(yán)格，因此決策者在考慮更多利率調(diào)整時(shí)可以更加謹(jǐn)慎。

　　對(duì)于未來(lái)的貨幣政策行動(dòng)，鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)在2025年的任何降息決定都將基于即將發(fā)布的數(shù)據(jù)，而非當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)情況。

　　他說(shuō)，由于美聯(lián)儲(chǔ)正在努力保持強(qiáng)勁勞動(dòng)力市場(chǎng)的同時(shí)將通脹率降至2%，因此明年加息似乎不太可能出現(xiàn)。

　　肯定美國(guó)經(jīng)濟(jì)

　　鮑威爾肯定了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，多次使用穩(wěn)固、強(qiáng)勁和有彈性等措辭。

　　他表示，整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁；2024年下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快于預(yù)期；沒(méi)有理由認(rèn)為經(jīng)濟(jì)下行的可能性比往常更高；很明顯美國(guó)已經(jīng)避免了經(jīng)濟(jì)衰退；對(duì)經(jīng)濟(jì)非常樂(lè)觀。鮑威爾稱，政策制定者普遍預(yù)計(jì)GDP增長(zhǎng)將保持強(qiáng)勁。

　　談通脹

　　美聯(lián)儲(chǔ)表示，鑒于同比通脹數(shù)據(jù)仍然存在粘性，將在2025年繼續(xù)關(guān)注通脹改善的進(jìn)展。

　　“在考慮進(jìn)一步降息時(shí)，我們會(huì)關(guān)注通脹的改善，”鮑威爾說(shuō)。“我們?cè)?2個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)上幾乎沒(méi)有明顯進(jìn)展。”鮑威爾認(rèn)為，消費(fèi)者感受到的更多是高價(jià)格的影響，而不是高通脹的直接作用。

　　“我們非常清楚物價(jià)上漲了很多，人們確實(shí)感受到了這一點(diǎn)，包括食品、交通和取暖費(fèi)等。這種全球性的通脹爆發(fā)帶來(lái)了巨大的痛苦，”他說(shuō)道。“盡管目前通脹水平已經(jīng)大幅下降，但人們?nèi)愿惺艿礁邇r(jià)格的壓力，而這正是消費(fèi)者最直觀的感受。”

　　談特朗普政策

　　美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普已揚(yáng)言要在上臺(tái)后實(shí)施激進(jìn)的關(guān)稅計(jì)劃，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為這可能導(dǎo)致美國(guó)通脹再次上升。

　　鮑威爾透露，部分聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）成員已開(kāi)始對(duì)特朗普政策可能帶來(lái)的影響進(jìn)行初步評(píng)估。他還特地提到了特朗普的關(guān)稅計(jì)劃，表示目前對(duì)其如何影響通脹下結(jié)論還為時(shí)尚早。

　　談比特幣

　　特朗普此前承諾，將在上臺(tái)后實(shí)施有利于加密貨幣行業(yè)的政策，并考慮建立比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備。鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)不打算將比特幣添加到其資產(chǎn)負(fù)債表中。

　　“我們不能持有比特幣。《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》規(guī)定了我們可以擁有什么，我們也無(wú)意尋求修改法律。這是國(guó)會(huì)要考慮的事情，但我們?cè)诿缆?lián)儲(chǔ)并未尋求改變，”鮑威爾說(shuō)。

　　來(lái)源：證券時(shí)報(bào)、央視財(cái)經(jīng)、財(cái)聯(lián)社

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183