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　　北京時間19日凌晨，美股周三午盤小幅上揚，道指九連跌后嘗試反彈。市場關注美聯儲政策決議與美聯儲主席鮑威爾的講話，預計美聯儲將降息25個基點。

　　道指漲158.97點，漲幅為0.37%，報43608.87點；納指漲37.95點，漲幅為0.19%，報20147.02點；標普500指數漲13.10點，漲幅為0.22%，報6063.71點。

　　周二美股收跌，道指收跌逾0.6%，為連續第九個交易日下跌，創1978年以來的最長的連續下跌紀錄。如果周三道瓊斯指數繼續收跌，那將是自1974年連跌11天以來最嚴重的下挫。

　　有分析認為，道指蒙受46年來最嚴重的連跌，其主要原因是投資者從傳統經濟股轉向科技股造成的。與更廣泛的市場指標相比，科技股在這個擁有百年歷史的道瓊斯指數中的權重較低。

　　盡管連續下跌，但道指距離歷史最高點不到4%。本月迄今，美股其他市場指標幾乎持平，標準普爾500指數12月迄今僅上漲0.30%，距離歷史高點約1%。納指本月已經上漲4.6%，原因是投資者涌入科技股，同時避開道指成份股。

　　英偉達股票的拋售也對道瓊斯指數造成了影響，自11月8日被納入該指數以來，英偉達股價下跌了近12%。

　　此外，華爾街開始意識到，特朗普總統當選對股市的積極影響可能并不如預期那樣顯著。金融和工業板塊因特朗普的勝選而一度大幅上漲，但現在它們可能要面對更高的利率和貿易政策的不確定性。同時，醫療保健股也遭遇了近年來最為嚴峻的政治風險。

　　美聯儲貨幣政策會議無疑是今日市場焦點。

　　美聯儲將在美國東部時間周三下午2：00公布今年最后一次貨幣政策會議的結果。根據芝商所的美聯儲觀察（FedWatch）工具，聯邦基金交易目前顯示央行降息25個基點的可能性為95%。

　　投資者還將密切關注美聯儲政策制定者的經濟預測摘要和美聯儲主席鮑威爾的新聞發布會，以尋找有關未來幾個月的利率前景的線索。市場普遍預計，央行將設法降低市場對該機構明年進一步降息的預期，尤其是在通脹仍然頑固的情況下。

　　市場的焦點集中在其對明年經濟的展望上，尤其是通脹放緩的速度慢于預期。美聯儲此次會議還恰逢美國經濟數據呈現喜憂參半信號，零售銷售穩步增長，而工業生產則意外下降。

　　美聯儲即將到來的降息被一些觀察人士稱為“鷹派降息”，并將發布與政策更新和經濟預測相關的最新展望，涵蓋特朗普政府上任初期的幾個月。

　　隨著通脹仍高于美聯儲的2%目標，經濟增長超出預期，且特朗普當選總統后可能出臺的貿易、稅收和移民政策可能以不可預測的方式改變經濟格局，市場對于未來降息的預期越來越不確定。

　　自11月5日特朗普當選以來，數據顯示通脹未能有效回落，投資者現在認為美聯儲明年降息的幅度可能只有50個基點。他們將密切關注美聯儲的經濟預測和鮑威爾主席的新聞發布會，以觀察美聯儲是否也變得更加謹慎，調整進一步降息的計劃。

　　美銀CEO Brian Moynihan表示，預計美聯儲將把利率降至3.75%的水平，也就是從當前利率再降三次。“他們需要稍微降低利率，但必須更加小心，因為經濟比三個月前、六個月前預期的要強勁，盡管仍有潛在的弱點。”他說，“我們還沒討論美國以外的因素——不是貿易，而是戰爭。”

　　Lombard Odier經濟學家Samy Chaar表示：“市場將關注兩個方面，關鍵的信息已經傳達出來：肯定會降息，但會是‘鷹派降息’，也就是說，美聯儲將傳遞出放緩降息步伐、最終利率較高的信號。”

　　Chaar預計，美聯儲的“點陣圖”——即美聯儲官員的季度經濟預測，包括利率預期——將顯示利率在約4%的水平穩定，而不是市場所預期的3.5%。這意味著美聯儲會逐季降息，而不是按每次會議調整。

　　Baird投資策略師Ross Mayfield表示：“我認為我們會看到降息．．．．．．但我認為，鮑威爾的措辭和基調可能會像我們最近一段時間所看到的那樣鷹派。雖然他們不會根據尚未制定的政策采取行動，但我認為他們不太愿意承諾在2025年降息四次以上，因為有太多懸而未決的問題。”

　　Ross Mayfield表示，如果鮑威爾周三發表鷹派評論，股市可能會隨之出現拋售，但他樂觀地認為，美聯儲會議后的市場波動通常不會持續很長時間。

　　他表示：“在美聯儲宣布政策變化或者措辭變化的日子里，我們看到了市場出現重大波動，但這種波動要么在后來被逆轉，要么在后來回歸原來狀態。所以我并不過分擔心今天貨幣政策會議后發生的事情。”

　　Kairos Partners的投資組合經理Alberto Tocchio表示：“美聯儲今天傳遞的訊息預計是繼續依賴數據，并且每次會議的決定都將是‘不確定的’，這意味著市場可以預期明年最多降息三次。”

　　市場還在關注美國當選總統特朗普的政策前景。

　　美國候任總統特朗普的過渡團隊正建議進行全面改革，一方面要中止扶持電動汽車和充電站的政策，另一方面要強化相關措施，限制從我國進口汽車整車、零部件和電池材料。

　　這些首次被媒體披露的建議出臺的背景是，美國向電動汽車轉型的過程陷于停滯，而我國的電動汽車行業繼續蓬勃發展，部分原因是我國擁有優越的電池供應鏈。

　　周三經濟數據面，美國11月份新屋開工意外下滑，多戶型住宅開工數的下降抵消了單戶型住宅開工數反彈的影響，特別是在遭受暴風雨襲擊的南方地區。

　　根據周三發布的政府數據，新屋開工數下降1.8%，至折合成年率129萬套，為7月以來最低水平。預期中值為135萬套。

　　單戶型住宅開工數增長6.4%，折合成年率為100萬套，多戶型住宅開工下降超過23%。

　　焦點個股

　　英偉達受到關注。該股本周早些時候跌入修正區域。該股于上個月成為道瓊斯指數成份股。但隨著投資者本月拋售英偉達、將大量資金轉入芯片股博通（Broadcom），英偉達本月下跌約5.7%，較其歷史高位下跌逾10%。

　　微軟2024年已購買近50萬顆英偉達Hopper芯片。據科技咨詢公司Omdia的估計稱，OpenAI的最大投資者微軟今年從英偉達購買的人工智能芯片數量是Meta Platforms公司的兩倍。

　　分析師估計，這家科技巨頭今年將購買48.5萬顆英偉達Hopper芯片，遠高于英偉達美國第二大客戶Meta購買的22.4萬顆芯片。亞馬遜和谷歌今年預計分別購買19.6萬和16.9萬塊Hopper芯片。

　　據稱特斯拉CEO兼空天探索技術公司創始人馬斯克受到美國軍方審查。報道稱，馬斯克多次違反旨在保護國家機密的聯邦報告協議，包括不提供他與外國領導人會晤的一些細節，招致軍方審查。

　　本田與日產攜手應對電動化挑戰和銷量下滑，計劃成立共同控股公司，并可能邀請三菱汽車加盟，旨在打造全球第三大汽車集團。此舉意在挑戰特斯拉和我國電動車企業，重塑全球競爭力。

　　大和證券將蘋果目標價上調至275美元，維持“跑贏大市”評級，預計Apple Intelligence成新增長周期重點。

　　該行分析師指出，蘋果的優勢在于其生態系統，包括手機、電腦、手表及各種服務。該行對蘋果持正面看法，認為公司將成為智能手機領域的龍頭，并料明年將出現智能手機升級周期。

　　AMD執行副總裁、首席財務官及財務主管Jean Hu近日表示，如有客戶需要，AMD有能力推出Arm架構PC產品。她表示個人一貫不把處理器指令集（x86 還是 Arm）作為自用PC的考慮點；對于AMD而言，PC市場也與指令集無關，本質上還是產品性能的競爭。

　　數千名亞馬遜員工正準備從周四（19日）開始罷工，原因是亞馬遜拒絕就合同展開談判。

　　據報道，國際卡車司機兄弟會（Teamster）授權了三家亞馬遜工廠舉行罷工，分別是位于紐約斯塔滕島JFK8倉庫、皇后區DBK4倉庫以及伊利諾伊州斯科基市DIL7倉庫。

　　愛爾蘭數據保護委員會（Data Protection Commission，DPC）周二宣布對Meta Platforms處以2.51億歐元（2.639億美元）的罰款，原因是在2018年Meta Platforms公司的數據泄露事件中，全球2900萬個Facebook賬戶受到影響，

　　DPC表示，數據泄露是未經授權的第三方利用用戶令牌（用于驗證身份）在廣泛使用的社交網絡上的結果。

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責任編輯：張俊 SF065