專題：美聯儲如期降息25個基點 全球“超級央行周”來襲

　　北京時間19日凌晨3：00，美聯儲將基準利率下調25個基點至4.25%-4.50%，為連續第三次降息，符合市場預期。上一次是11月份降息25個基點。

　　在隨后舉行的新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾表示，在周三的降息之后，美聯儲進一步降息的門檻可能會更高。“通過今天的行動，我們將政策利率從峰值下調了整整100個基點，我們的政策立場現在明顯減少了限制性。因此，在我們考慮進一步調整政策利率時，我們可以更加謹慎。”

　　針對加密貨幣的提問，鮑威爾表示，加密貨幣根據美國國會山現存立法，美聯儲不被允許擁有比特幣。美聯儲不尋求為了能夠掌握比特幣而修改法律。

　　利率決議：降息25個基點 有人持異議（點擊查看原文）

　　12月會議聲明的措辭變動與前次相比并不大，僅僅增加了考慮未來利率調整時的“程度和時機”這幾個詞語。不過，這是今年第二次FOMC會議有票委對降息行動提出異議。

　　具體來說，克利夫蘭聯儲主席哈馬克（Beth Hammack）希望12月不要降息，9月時則是美聯儲理事鮑曼反對大幅降息，成為自2005年以來首位投下反對票的理事，鮑曼在12月支持進一步常規降息。

　　在其新的政策聲明中，美聯儲官員們指出，經濟活動繼續以穩健的速度擴張。自今年早些時候以來，勞動力市場狀況普遍緩解，失業率有所上升，但仍處于低位。通貨膨脹率在實現委員會2%的目標方面取得了進展，但仍然有些偏高。（點擊查看聲明異同）

　　為了支持其實現目標，委員會決定將聯邦基金利率的目標區間下調1/4個百分點，至4.25%至4.5%區間。在考慮對聯邦基金利率目標區間進行額外調整的程度和時間時，委員會將仔細評估傳入的數據、不斷變化的前景和風險平衡。

　　鮑威爾發布會：或暫停降息步伐 

　　美聯儲周三宣布降息25基點，一如市場預期，但美聯儲官員們大幅上調未來政策利率目標區間的中位數，對明年和后年的通脹預期也顯著上調，預計明年只有兩次降息。

　　美聯儲主席鮑威爾表示，在實現控制通脹和促進就業的雙重目標方面，美聯儲所面臨的風險大致平衡；決議聲明意味著，處于或接近放慢降息節奏、或暫停降息步伐，意味著今年的通脹數據更高。

　　以下為鮑威爾發布會要點　

　　考慮利率調整時可以更謹慎

　　考慮利率調整時可以更謹慎，聲明措辭變化表明正處于或接近放緩降息階段，明年似乎不太可能加息。若通脹不能持續地向2%移動，則可更慢降息。降息過慢可能打擊經濟和就業。

　　可能還需要一兩年的時間才能達到通脹目標

　　可能還需要一兩年的時間才能達到目標；風險和不確定性較高；正在討論關稅如何推動通脹。

　　整體經濟表現強勁 對經濟活動的整體情況感到樂觀

　　整體經濟表現強勁，下半年經濟增長快于預期，沒有理由認為經濟下行的可能性比往常更高。勞動力市場保持穩健，并非顯著的通脹壓力來源，沒有冷卻到令人擔憂的程度，將繼續關注。

　　美聯儲不允許也無意持有比特幣

　　針對比特幣，鮑威爾強調美聯儲不允許也無意持有比特幣。

　　還在評估特朗普上任后的關稅政策

　　2018年關稅分析仍然是一個不錯的起點。過去在貨幣政策方面的努力讓我們處于評估美國當選總統特朗普實施任何新關稅的狀態。

　　美聯儲調整關鍵逆回購工具利率 為2021年以來首次

　　美聯儲在下調基準利率之外，還降低了一項用于控制基準的工具利率，以保持美國融資市場的平穩運行。根據周三的政策聲明，官員們將隔夜逆回購（RRP）協議工具利率相較于目標區間下限的水平下調了5個基點。鑒于美聯儲將聯邦基金利率下調至4.25%-4.50%的目標區間，新的RRP利率為4.25%，自2021年以來首次與目標區間下限相符。

　　市場反應

　　美聯儲如期降息，道指勢創50年來最長連跌

　　美聯儲如期降息25個基點，暗示降息步伐將放緩，美國股市下跌，抹去了早些時候的漲幅。道瓊斯指數有望連續第10個交易日下跌，這將是自1974年10月連續11個交易日下跌以來最長的單日連跌紀錄。標普500指數的11個主要板塊均走低，其中房地產領跌。更高的利率通常被視為對股市的拖累，提高了風險較低資產的吸引力，同時抑制了公司增加收益的能力。

　　比特幣大跌

　　比特幣短線跌幅擴大，失守101000美元/枚，日內跌幅4.98%。鮑威爾表示，美聯儲無意持有比特幣。

　　國際油價18日上漲

　　截至當天收盤，紐約商品交易所2025年1月交貨的輕質原油期貨價格上漲50美分，收于每桶70.58美元，漲幅為0.71%；2025年2月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲20美分，收于每桶73.39美元，漲幅為0.27%。

　　金價跌至一個月低點 美聯儲暗示政策放松幅度縮小

　　在美聯儲降息并預測2025年政策放松幅度縮小之后，黃金跌至一個月最低。

　　美聯儲決策者周三連續第三次降息，但點陣圖顯示的2025年降息次數減少，表明他們對繼續降息的步伐更加謹慎。

　　新的季度預測顯示，幾位官員預期的明年降息次數少于幾個月前。他們現在預計到明年底基準利率將達到3.75%至4%的區間，這意味著有兩次25個基點的降息。

　　分析評論

　　道明：美聯儲確實兌現了鷹派立場

　　道明證券美國利率策略主管Gennadiy Goldberg：美聯儲仍然預計到明年年底，核心PCE將達到2.5%。長期利率略升，風險資產不喜歡這種特殊背景……利率正在走高，但在過去一周左右的時間里，債券已被拋售，因預期美聯儲會出現一個相對強硬的立場，聽起來美聯儲確實兌現了鷹派立場。

　　分析師：美聯儲官員開始將潛在政府政策納入考量

　　分析師Catarina表示，鮑威爾稱在這次會議上，一些人確實邁出了非常初步的一步，開始將對政策的高度有條件的估計納入他們的預測。這與過去幾次會議相比出現轉變，鮑威爾此前反復強調，在政策幾乎或全部到位之前，美聯儲不會做出反應。特朗普甚至還沒有上任，但一些美聯儲官員已經開始納入潛在的政策。

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責任編輯：李桐