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　　來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)之聲

　　本報(bào)記者 冷翠華

　　“公司的PB（市凈率）與PE（市盈率）確實(shí)很低，我相信是金子總會(huì)發(fā)光，（股票）價(jià)格總要回歸到與價(jià)值一致的位置。”3月22日，中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)平安”）舉行2023年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。在談到如何看待中國(guó)平安當(dāng)前股價(jià)時(shí)，中國(guó)平安總經(jīng)理兼聯(lián)席首席執(zhí)行官謝永林做出如上表述。

　　中國(guó)平安管理層還就公司未來(lái)發(fā)展展望、投資策略以及分紅策略、渠道改革成績(jī)等市場(chǎng)廣泛關(guān)注的問(wèn)題進(jìn)行了一一回應(yīng)。

　　“股價(jià)被低估”

　　從中國(guó)平安的股價(jià)來(lái)看，最近幾年處于震蕩下跌的態(tài)勢(shì)。謝永林表示，近年中國(guó)平安股價(jià)的走勢(shì)與公司基本面完全不同步，股價(jià)被低估。從核心業(yè)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，中國(guó)平安發(fā)展穩(wěn)健，但由于影響股價(jià)的因素非常多，當(dāng)前股價(jià)并未正確反映中國(guó)平安的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，“我們相信是金子總會(huì)發(fā)光的，（股票）價(jià)格總會(huì)回歸到與價(jià)值一致的位置，所以我們很有信心。”謝永林說(shuō)道。

　　在基本面之外，謝永林表示，中國(guó)平安過(guò)去12年股息率穩(wěn)定增長(zhǎng)，領(lǐng)先行業(yè)，中國(guó)平安是價(jià)值投資的最優(yōu)選擇。

　　2023年，中國(guó)平安全年股息每股現(xiàn)金2.43元，同比增長(zhǎng)0.4%。分紅總額已連續(xù)12年保持增長(zhǎng)。中國(guó)平安副總經(jīng)理付欣表示，基于對(duì)未來(lái)3年公司的經(jīng)營(yíng)非常有信心，未來(lái)也會(huì)保持一貫的分紅政策。

　　她進(jìn)一步表示，中國(guó)平安主要業(yè)務(wù)板塊發(fā)展穩(wěn)健，剔除掉一次性因素影響，去年壽險(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)和銀行等主要業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

　　2023年，中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)1180億元，同比下降19.7%。不過(guò)，壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，以及銀行三大核心業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健，合計(jì)歸屬于母公司股東的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)為1409億元，同比小幅下降2.8%。

　　付欣表示，公司的經(jīng)營(yíng)與宏觀環(huán)境密切相關(guān)，2023年，中國(guó)平安面臨非常復(fù)雜多變的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，有很多一次性的波動(dòng)因素，例如資本市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)包括保險(xiǎn)業(yè)在內(nèi)的整個(gè)金融行業(yè)產(chǎn)生了較大影響。“但我們相信整個(gè)資本市場(chǎng)已經(jīng)筑底。”付欣補(bǔ)充道。

　　同時(shí)，付欣表示，2023年，中國(guó)平安的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也受到了一些信用風(fēng)險(xiǎn)的影響，但從前瞻性指標(biāo)的觀察來(lái)看，信用風(fēng)險(xiǎn)同樣已經(jīng)筑底，已經(jīng)出現(xiàn)向好因素，因此，未來(lái)這一方面不會(huì)給公司產(chǎn)生更大不利影響。此外，去年第四季度，中國(guó)平安主動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)部分資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試，并計(jì)提撥備，使公司的資產(chǎn)負(fù)債表更加扎實(shí)，為未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)打好了底子。“我們對(duì)公司未來(lái)三年（2024年到2026年）重回業(yè)績(jī)的高質(zhì)量增長(zhǎng)非常有信心，這也將為分紅的持續(xù)增長(zhǎng)提供支撐。”付欣說(shuō)道。

　　投資要穿越周期 未雨綢繆

　　當(dāng)前，我國(guó)面臨低利率環(huán)境，對(duì)險(xiǎn)資的投資布局及收益都產(chǎn)生了一定的影響。對(duì)此，中國(guó)平安總經(jīng)理助理兼首席投資官鄧斌表示，中國(guó)平安的投資風(fēng)格可以概括為：戰(zhàn)略定力，穿越周期；戰(zhàn)術(shù)機(jī)動(dòng)，未雨綢繆；配置均衡，分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　戰(zhàn)略定力就是要穿越宏觀經(jīng)濟(jì)周期，一個(gè)長(zhǎng)達(dá)10年的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置帶給公司穩(wěn)定的配置邏輯；戰(zhàn)術(shù)方面，要預(yù)判市場(chǎng)會(huì)發(fā)生什么樣的變化，并能夠未雨綢繆地配置資金；分散風(fēng)險(xiǎn)即通過(guò)均衡的配置來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)平安的資產(chǎn)均衡地配置在股票和債券上面，在股票市場(chǎng)又均衡配置了成長(zhǎng)股和價(jià)值股。

　　據(jù)他介紹，中國(guó)平安沿著資產(chǎn)久期與負(fù)債久期匹配的核心戰(zhàn)略，過(guò)往很多年都超預(yù)算地配置了長(zhǎng)久期利率債，既使得資產(chǎn)負(fù)債久期匹配度很高，又因?yàn)樘崆芭渲昧藗瑥亩i定了比現(xiàn)行利率更高的利率，也因此產(chǎn)生了很多隱含的價(jià)值。

　　鄧斌表示：“任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)體在長(zhǎng)時(shí)間的歷史中都不會(huì)逃脫一個(gè)基本規(guī)律，即周期律。我們見(jiàn)到過(guò)高利率的時(shí)代，現(xiàn)在利率在下行，未來(lái)利率還會(huì)向上升。所以，只要做好長(zhǎng)期的配置，通過(guò)有紀(jì)律的戰(zhàn)術(shù)去應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變化，同時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)管理，分散風(fēng)險(xiǎn)，相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)向好，未來(lái)可期。”

　　壽險(xiǎn)布局四大渠道

　　對(duì)中國(guó)平安壽險(xiǎn)渠道改革，市場(chǎng)高度關(guān)注。中國(guó)平安聯(lián)席首席執(zhí)行官兼副總經(jīng)理郭曉濤表示，中國(guó)平安的壽險(xiǎn)渠道改革取得了顯著成效，將為公司長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定高質(zhì)量的發(fā)展帶來(lái)持續(xù)不斷的推動(dòng)力。

　　代理人渠道是近年來(lái)我國(guó)人身險(xiǎn)行業(yè)非常重要的渠道，但過(guò)去幾年代理人渠道經(jīng)過(guò)了從量變到質(zhì)變的過(guò)程，從以前的人海戰(zhàn)術(shù)慢慢轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的模式。郭曉濤表示，在渠道轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，代理人數(shù)量下滑，但質(zhì)量明顯提升。2023年，中國(guó)平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健發(fā)展，可比口徑新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)36.2%；代理人人均產(chǎn)能同比提升89.5%，人均收入同比上漲39.2% 。

　　“和以前人海戰(zhàn)術(shù)的時(shí)候相比，代理人的質(zhì)量發(fā)生了翻天覆地的變化。”郭曉濤表示。同時(shí)，在持續(xù)發(fā)展的過(guò)程中，中國(guó)平安對(duì)代理人團(tuán)隊(duì)的“打法”也進(jìn)行進(jìn)一步的優(yōu)化和升級(jí)，不僅強(qiáng)調(diào)優(yōu)秀的質(zhì)優(yōu)代理人，而且強(qiáng)調(diào)優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)營(yíng)業(yè)部。

　　據(jù)他介紹，未來(lái)3年，中國(guó)平安在代理人渠道的發(fā)展策略是穩(wěn)規(guī)模、增績(jī)優(yōu)、提產(chǎn)能。在代理人結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的同時(shí)，穩(wěn)定代理人的規(guī)模，成為壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的堅(jiān)實(shí)渠道。

　　同時(shí)，在代理人渠道之外，中國(guó)平安還在發(fā)展銀保渠道、社區(qū)網(wǎng)格渠道，以及百萬(wàn)兼職代理人渠道，四個(gè)渠道的布局將給壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定高質(zhì)量的發(fā)展帶來(lái)持續(xù)不斷的推動(dòng)力。

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責(zé)任編輯：楊紅卜