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來源：長江商報
國內日化龍頭上海家化（600315.SH）2022年業(yè)績出爐。
2022年，上海家化實現營業(yè)收入71.06億元，同比減少7.06%；實現歸母凈利潤4.72億元，同比減少27.29%；實現扣非凈利潤5.41億元，同比減少20.01%。業(yè)績不及預期，公司將主要原因歸于受復雜的國內經濟情況和層出不窮的突發(fā)事件影響導致多業(yè)務表現不佳。
長江商報奔騰新聞記者注意到，作為今年125歲的家化“老國貨”，上海家化近年盈利波動較大，這與公司依賴營銷打開市場，從而致使高額銷售費壓縮凈利空間不無關系。
資料顯示，上海家化前身是成立于1898年的香港廣生行，于2001年在上交所上市。2011年，公司在上海國企中率先實現股份制改革，成為混合所有制企業(yè)。公司主要從事護膚、個護家清、母嬰產品的研發(fā)、生產和銷售，擁有“佰草集”“玉澤”等諸多中國著名品牌。
業(yè)績方面，2017年至2021年，上海家化營收增長較為穩(wěn)定，營業(yè)收入分別實現64.88億元、71.38億元、75.97億元、70.32億元、76.46億元；但同期公司盈利能力較有波動，凈利潤分別為3.9億元、5.4億元、5.57億元、4.3億元、6.49億元。
需要關注的是，上海家化的銷售毛利率逐年下滑，其銷售毛利率由2017年的64.93%一路降至2021年的58.73%，2022年前三季進一步降至58.19%，導致當期的銷售凈利率同比下滑18.88個百分點到5.85%。
為何產生如此局面？長江商報奔騰新聞記者發(fā)現，上海家化銷售費用常年占據了較大投入。財報顯示，2001年公司銷售費用占比18.68%為2.44億元；至2010年首破10億達10.76億元，占比34.78%；自2015年至今這一數據均在20億以上，其中2019年高達32.04億元，占比升至了42.17%；2022年前三季，銷售費用同比下滑12.44%為21.23億元，占比39.65%。
與重營銷相反的是，上海家化的研發(fā)支出常年僅在1億元左右。財報顯示，2017年至2021年，其研發(fā)費用分別為1.53億元、1.5億元、1.73億元、1.44億元、1.63億元，2022年前三季，公司研發(fā)費用同比下滑1.02%至1.06億元，占比僅1.98%。對比來看，當期銷售費用為研發(fā)費用的19倍。
如今，市場品牌競爭激烈，對于國貨品牌商而言，唯有夯實內功深耕核心產品力，靠自身產品突圍。上海家化在業(yè)績快報中也表示，公司將從品牌創(chuàng)新方面、渠道進階方面以及在文化、系統(tǒng)和流程、數字化領域持續(xù)發(fā)力。
值得一提的是，上海家化較為良好的財務狀況和現金流能給公司業(yè)務支撐發(fā)展。截至2022年9月末，公司資產負債率為42.15%，較同期下降了2.81個百分點，賬上貨幣資金達14.74億元，交易性金融資產有26.53億元，長短期債務合計僅11.56億元；另外，其經營性現金流過去多年為正流入，2022年前三季為7.58億元。
責任編輯：楊紅艷
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