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　　文 | 加菲

　　來源 | 說財貓（ID：finance-cat）

　　八妹說：

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　　泰禾到底怎么了？

　　繼董事長黃其森被帶走后，另外兩名高管也被帶走協助調查。

　　據了解，上述涉事的兩名高管分別為泰禾集團執行副總裁黃曦、集團副總裁林文華。　

　　資料顯示，黃曦于2018年8月加入泰禾集團擔任執行副總裁，分管資金部。他被泰禾內部稱為“資金大拿”，是一位頗有名氣的高管。

　　要說他們和黃其森有什么共同點的話，那就是都有建設銀行工作背景。

　　▲泰禾董事長黃其森

　　此前3月16日晚間，泰禾集團發布公告稱，董事長兼總經理黃其森正協助有關機關調查。

　　公司啟動應急預案，聯席總裁葛勇和聯席總裁王景崗將主持公司各項生產經營工作。

　　隨后，泰禾集團發表“公開信”稱，公司于近日獲悉董事長兼總經理黃其森正在協助有關機關調查，（黃其森）可以通過適當的方式參與企業運營決策，目前公司各項經營活動正常。

　　公告發布之后的半小時，當晚8時30分左右，泰禾集團立馬在北京公館舉行媒體說明會。

　　泰禾內部、資本市場、外界人士對于這家公司董事長被帶走調查的“黑天鵝”事件，均感到很突然。

　　在公告發布的前一天（3月16日），泰禾集團的股價還收獲一個漲停板，但過了那“驚魂的一夜”后，17日泰禾股價在下午跳水，收跌-1.09%，到了今日股價仍有微微漲幅。

　　▲本周泰禾集團股價走勢

　　媒體說明會都說了啥？

　　我提煉總結下來有幾個點，至于管理層的這番話可信度的情況，大家可以自行做判斷。

　　一，泰禾自己人也不知道具體情況，包括黃其森因何事何時何地被誰帶走接受調查等，但黃老板不是進X，所以還可以和公司正常溝通。

　　二，聯席總裁王景崗表示：“黃其森協助調查，我們理解不是企業經營方面的問題。”

　　三，泰禾資產質量非常好，具備很強的變現能力，安全邊際很高。當前問題主要還是資金流動性，泰禾積極與出現問題的項目金融機構進行溝通，復工復產、保交付，先讓項目層面正常運作起來。（部分為引述高管原話）

　　而在3月10日，泰禾集團官網的一則嚴正聲明中提到，“泰禾宣布破產”、“爛尾樓被萬科接手”純屬造謠。

　　并在聲明的第四點中提到，公司遇到的只是流動性問題，不是資不抵債的問題。公司沒有表外負債、員工跟投等高風險性問題。

　　▲截圖自泰禾官網

　　果真如此嗎？泰禾沒有表外負債和員工跟投的問題嗎？

　　在深交所在2021年11月對泰禾及黃其森通報批評后，今年1月，福建證監局又對泰禾集團、黃其森采取出具警示函措施的決定。

　　深交所和福建證監局作出批評及警示的決定，均是因泰禾集團未及時披露下屬企業減資事項及其進展，以及未及時披露3個項目（上海新江灣、深圳坪山及上海顧村項目）合作終止事項。

　　此外，福建證監局稱，公司及黃其森本人對外披露的泰禾土儲貨值數據時常有變，未能提供數據的支撐依據。

　　簡言之，就是“車大炮”。

• 2019年6月14日，黃其森在媒體見面會上表示泰禾集團有6000億元土儲貨值；

• 2021年8月4日，泰禾官微稱，泰禾集團在一二線城市有近4000億元土儲貨值；

• 2021年8月6日，泰禾在接受證券日報采訪中表示公司在北京有400億元貨值的現房，黃其森表示公司在核心一二線城市有3000多億元土儲貨值。

　　回顧一下泰禾集團的發家史，黃其森曾一度被行業內的人稱為“瘋子”，不是沒有原因的。

　　于1996年，黃其森脫離體制內，因打造“泰禾院子”豪宅項目，銷售額蹭蹭地往上漲，在2018年時成為房企黑馬之一。

　　黃其森還為他的每個院子項目請到眾多明星為其站臺，包括李晨、范冰冰、成龍、李易峰、孫紅雷等。

　　神奇的地方是，泰禾很少公開披露銷售數據，過去幾年的年度財報也只是公布營業收入。

　　銷售成謎也讓外界多了很多疑心和猜測，但在2017年底，黃其森宣布泰禾在明年（2018年）的銷售額目標要翻一番達到2000億！

　　這下可好，資本市場也瘋了。

　　2017年12月，泰禾的股價只有7-8元/股，到2018年1月底不過才一個多月的時間，股價一直爬樓梯，最高達到21.3元/股，超兩倍的漲幅。

　　當時，黃其森瘋狂地在全國各個城市插旗拿地，搶地王、做豪宅，暴走的模式也讓泰禾的地產規模上了一個臺階。

　　但是到了2019年，泰禾離“兩千億”仍有很大一段距離，顯然無法完成目標。該年年中，黃其森改口了，他說還是要比較審慎和保守一點，2019年泰禾的銷售目標定為1500億。

　　比較嚴重的是，其實在2019年，泰禾就已經開始出現資金缺口，負債高壓，遇上流動性問題。黃其森曾為了緩解債務和資金的壓力，頻繁出售項目回血，幾乎從年頭賣到年尾沒停過，出售20多家項目公司股權。

　　2020年碰上疫情，泰禾這顆雷終于還是被點爆了。

　　曾經的明星房企開始“隕落”，泰禾開始四處奔命于尋找資金并引戰投。當時，多個城市的院子項目也陷入停工狀態，業主維權和交付推遲頻頻上新聞。

　　在2020年泰禾爆雷之后，黃其森一直想引入萬科作為戰投股東，但囿于債務問題，萬科目前暫未入股。

　　截至2021年中，泰禾的債務問題依舊沒有解決，總負債升至兩千億，其中短期借款和一年內到期的非流動負債高達590億元！

　　而在業績層面，泰禾總算是在去年有點起色。

　　直到2021年三季度，泰禾集團公布的凈利扭現實扭虧為盈。2021年全年，泰禾稱自己已經實現盈利，（未經審核）預計去年歸母凈利潤1.01-1.32億元。

　　當大家以為泰禾或許要“活過來”的時候，近期又出了這么一個幺蛾子。

　　在這樣的“多事之秋”，泰禾仍然充滿挑戰，尚未真正脫離危機。

　　對了，其實泰禾集團高管被帶走調查，是有傳統的。

　　2019年，泰禾集團副總裁余智晟就曾突然失聯。

　　到泰禾之前，余智晟曾任廣東省深圳市福田區委副書記、政法委書記、社工委主任。被帶走調查前，其前政府部門直屬領導已被雙規。

　　你說，這跟泰禾用人的愛好，是不是有關?

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責任編輯：陳悠然