原標題：轉債爆炒游戲“終結”？泰晶轉債三七折啟動強制贖回，投機者直接“虧損”料逾七千萬

　　來源：資事堂

　　爆炒到天上的小盤轉債們，看來要上演估值回歸了！

　　泰晶轉債（交易代碼113503）日前發布“關于提前贖回”的提示性公告，正式啟動贖回。相關公告稱，未來“泰晶轉債”的持有人要么以轉股價格17.90元/股轉為泰晶科技正股，要么在贖回登記日收市后被停止交易并按“面值+當期應計利息”強制贖回。

　　無論哪個選擇，對于當下泰晶轉債的持有人來說，都意味著要生生咽下“市值蒸發”的苦果。

　　按5月6日收盤價計算，泰晶轉債實施轉股后的市值蒸發幅度約在67%左右，而贖回的潛虧幅度更超過72%。

　　這也意味著，前期借口“T+0”和漲跌停放開的理由，來炒作轉債的游資，面臨轉債自身價值回歸的“審判”。

　　泡沫終究總是泡沫，前期投機越“瘋狂”，后期回歸就越“慘烈”。

　　01

　　贖回啟動

　　5月6日，泰晶科技發布關于提前贖回“泰晶轉債”的提示性公告。

　　公告顯示，贖回登記日收市前，“泰晶轉債”持有人可選擇在債券市場繼續交易，或者以轉股價格17.90元/股轉為公司股份。贖回登記日收市后，未實施轉股的“泰晶轉債”將全部凍結，停止交易和轉股，被強制贖回。本次贖回完成后，“泰晶轉債”將在上海證券交易所摘牌。

　　按照上述公告，相關贖回登記日、贖回程序、價格、時間等具體事宜詳見泰晶科技公司后續發布的《關于實施“泰晶轉債”贖回的公告》。截至6日晚間21點，后續公告尚未發出。

　　據悉，泰晶轉債之所以啟動贖回，與公司股票2020年3月30日至2020年5月6日期間，連續三十個交易日中至少有十五個交易日收盤價格不低于“泰晶轉債”當期轉股價格的130%有關。

　　按照“泰晶轉債”的合同條款，該等價格表現已滿足贖回啟動的標準。

　　02

　　投機者面臨巨大潛虧

　　此份提示公告的發布，也意味著泰晶轉債的二級市場持有人面臨巨大潛虧可能。

　　截至5月6日，泰晶轉債收盤價約364.94元。但無論是轉股價值還是提前贖回價值均不到140元。

　　二級市場持有人的潛在虧損幅度高達約67%以上。

　　泰晶科技5月6日的收盤價為24.12元每股，而泰晶轉債的轉股價設定為17.90元，按此計算，每100元可轉債的轉股價值約在135元上下。

　　除非正股出現連續暴漲，否則泰晶轉債未來大幅下跌，將只是時間問題。

　　考慮到泰晶轉債的近期公告釋放的信息，有理由相信，泰晶轉債的實際規模或仍大于3000萬元（按面值計算）。

　　按此計算，泰晶轉債二級市場持有人的未來潛在損失，可能超過7000萬元。

　　若投資者不實行轉股，而是以招募說明書約定的轉債價格計，則損失將會更大。

　　▼ 附圖：泰晶轉債招募說明書相關內容

　　03

　　明日泰晶轉債或上演波動

　　按照Wind數據的統計顯示，泰晶轉債轉股溢價率超過170%，純債溢價率超過264%。

　　對于持有人而言，無論是選擇轉股，還是選擇被公司贖回，未來泰晶轉債的估值回歸過程都將迅速和“慘烈”。

　　而根據交易所的相關規定。泰晶轉債如果出現下跌，將可能啟動熔斷機制。即可轉債漲跌超過20%將停盤30分鐘；可轉債漲跌超過30%將停牌至14點55分。

　　若泰晶轉債明日市場預期跌幅較大，不排除連續觸及熔斷的可能。

　　而最終跌幅度的深度，或取決于明日實際交易時間大的最后的幾分鐘。

　　而泰晶轉債的未來走勢，可能影響純債溢價率、轉股溢價率雙高的轉債品種的表現。

　　根據資事堂統計，當前滬深兩市上市的“雙高”可轉債有多只。

　　Wind數據顯示，截至5月6日，有6只轉債純債溢價率、轉股溢價率均高于130%。

　　他們明天大的走勢如何，也將接受市場的“裁定”。

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責任編輯：王帥