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　　長江商報消息 長江商報記者 沈右榮

　　說好的長期持有變成了清倉式減持。中信證券閃了一眾投資者。

　　前晚，中信建投公告稱，公司重要股東中信證券擬在未來6個月內減持4.27億股，占公司總股本的5.58%。一旦減持完成，中信證券將徹底告別中信建投的股東之位。

　　中信證券曾是中信建投的創立者。2005年，中信證券聯合中國建銀共同出資27億元成立中信建投，中信證券持股比為60%。但在2010年，中信證券將所持的53%股權分別出讓給北京國有資本經營管理中心（簡稱北京國管中心）、世紀金源投資集團有限公司（簡稱世紀金源）。隨著中信建投H股、A股上市，中信證券持股比降至5.58%。

　　投資中信建投14年，中信證券賺得盆滿缽滿。以中信建投收盤價計算，此次中信證券清倉，將一次性套現約102億元。加上上述兩次股權以及中信建投現金分紅，中信證券將累計會獲利173億元，接近當初投資金額的11倍。

　　讓人不解的是，中信證券曾經聲稱長期持有，為何在剛剛解禁之時就要清倉，誰將成為其接盤俠？

　　wind數據顯示，今年以來，中信證券累計發行金融債317億元，目前，公司正在籌劃向越秀控股資方定增，擬募資134.60億元。

　　二級市場上，今年以來，中信建投股價漲幅驚人，已從年初的8.71元漲至6月25日的26.48元，累計漲幅為2.04倍。

　　清倉式減持將套現超百億

　　券商明星股中信建投的一紙減持公告招來悶殺。

　　昨日9時30分，A股開市，前日漲停的券商股中信建投意料之中地以跌停開盤，并全天死死地被封在跌停板。截至昨日下午收盤，封單高達72萬手。

　　受中信建投跌停影響，A股券商股全天整體低迷。

　　中信建投的跌停源于前晚的一紙減持公告。公告稱，中信證券將劃根據市場價格情況，自本公告披露之日起15個交易日后的6個月內，通過集中競價、大宗交易方式合計減持其所持有的全部A股股票4.27億股，占公司總股本的5.58%。

　　截至目前，中信證券持有中信建投4.27億股，這意味著，中信證券將實施清倉式減持。如果昨日跌停的收盤價23.83元計算，此番清倉，中信證券將套現101.75億元。

　　中信證券曾是中信建投的創立者，并為控股股東。

　　中信建投招股書顯示，2005年11月2日，經批準，中信證券與中國建銀共同出資設立中信建投，注冊資本27億元，中信證券與中國建銀分別出資16.20億元、10.80億元，持股比為60%、40%。

　　但是，在2010年6月29日，中信證券開始甩賣股權。其實，中信證券在北京金融資產交易所同時分別掛牌轉讓其持有的中信建投45%、8%股權。以2009年9月30日為評估基準日，當時，中信建投的凈資產評估值為162億元。

　　最終，北京國管和世紀金源摘牌，北京國管中心因此以45%股權成為中信建投的控股股東，中信證券以7%的持股退居第四大股東之位。在這兩筆交易中，中信證券分別收到72.90億元、12.96億元現金。

　　在這期間，中國建銀將其所持的40%股權無償劃轉給中央匯金公司，后者借此成為中信建投第二大股東。

　　此后，直到中信建投A股上市之前，中信證券仍然持有4.27億股，持股比降至5.89%。A股上市之后，其持股比降至5.58%。

　　長江商報記者初步統計發現，在中信建投身上，中信證券獲取了巨額收益。算上此次減持套現及2010年的股權轉讓，中信證券合計套現187.61億元。

　　此外，2017年6月9日、2018年6月30日，中信建投分別實施了每10股派1.8元（含稅）的現金分紅。不算尚未實施的2018年度分紅，通過現金分紅，中信證券獲得收益1.54億元。

　　綜上所述，2005年投資16.20億元，14年之間，中信證券將累計收回189.15億元，獲得的凈收益為172.95億元，收益率高達10.68倍。

　　年內發債融資317億

　　中信證券清急于倉式減持或與自身資金需求密切相關。

　　在中信建投招股書中，中信證券曾承諾長期持有中信建投股票，但在今年6月20日，中信建投上市一周年，中信證券所持股權剛剛解除限售，就拋出了清倉計劃，頗令人意外。

　　中信證券為何要減持？今年以來，中信建投頻頻領漲券商股。年初，其股價為8.71元，今年3月8日最高竄至31.86元，6月25日收盤價為26.48元，累計上漲2.04倍。

　　對比12只A+H券商股，中信建投的溢價率遠超同行平均水平。6月25日，中信建投A股、H股價格比為5.12，A股溢價率高達411.89%，位居行業之首。中原證券、中國銀河的溢價率分別為245.44%以、222.39%，中信證券、國泰君安、廣發證券、海通證券等A股溢價率均不超過100%。

　　由此可見，中信建投A股價格明顯處于高位，此番減持，中信證券將獲得較高溢價，獲利將頗為豐厚。

　　長江商報記者發現，中信證券急于套現，與其自身資金不足有關。

　　在披露減持計劃時，中信建投亦表示，減持原因系中信證券自身經營需要。

　　長江商報記者發現，今年以來，中信證券密集發債。截至6月11日，年內發債規模已達317億元。

　　6月21日，中信證券還公告稱，公司發行短期融資券事項獲得央行通知，核定其待償還短期融資券的余額上限為469億元。6月25日，公司還公告稱，公司發行金融債券申請收到證監會無異議的監管意見書。

　　由此可見，未來，中信證券還將大舉融資。

　　wind數據顯示，2003年上市以來，中信證券已累計融資4663.71億元，其中，直接融資（含IPO、定增、公開增發、發債）4596.45億元。

　　截至去年底，中信證券債務為1417.98億元，貨幣資金為1197.25億元，其中客資金存款為742.91億元。

　　誰將成為中信證券的接盤俠也備受關注。

　　有券商分析師認為，中信建投現任第一大股東北京國管中心接盤的可能性較大。

　　不過，目前，中信建投股價偏高，通過大宗交易接盤的可能性似乎并不大。當然，縱覽近年來的大宗交易，折價交易居多。

責任編輯：馬秋菊 SF186