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　　證券時報記者 孫亞華

　　酒店行業進入多事之秋，近年來頻頻曝出衛生、隱私、安全等問題，引起民眾廣泛討論。日前，維也納酒店因“洋名”而被官方通報，登上熱搜。維也納酒店隨后對此發表聲明稱，“維也納酒店”為合法經營使用品牌名，已向海南省民政廳提出異議。但是海南民政廳的回應似乎并非完全認同。

　　作為持有維也納酒店80%股份的錦江股份是否會幫忙“出頭”？一位接近錦江股份的人士向證券時報·e公司記者表示，目前與海南省有關部門的溝通僅限于維也納酒店層面。該人士的態度也較為樂觀，他說：“應會有個溝通結果，因為加盟商使用維也納酒店注冊商標是合法合規的。”

　　加盟店使用“維也納酒店”品牌商標是否合規還未有定論，各地對于政策具體實施細則也不太相同。若最終維也納酒店不得不進行全國范圍內的更名，那么對處于向中端酒店轉型階段的錦江股份來說，同樣也是“牽一發而動全身”的考驗。

　　名稱“崇洋媚外”引風波

　　日前，海南省民政廳發布《關于需清理整治不規范地名清單的公示》，不規范地名84個。被判定為不規范地名類型的主要有四類：崇洋媚外、刻意夸大、怪異難懂和重名同音。對居民區、大型建筑物和道路、街巷等地名中存在的“大、洋、怪、重”等不規范地名，進行規范化、標準化處理。這也是繼廣州、西安等地后，又一地方發布“整治不規范地名清單”，其中海南15個維也納酒店門店名稱因位列其中而引發異議。

　　6月18日，維也納酒店集團官網發表聲明進行回應：公司品牌“維也納酒店”經國家工商行政管理總局商標局于2012年9月14日成功注冊，有效期至2022年9月13日，為合法經營使用的品牌名，涉事經營主體所用品牌為公司授權，其經營場所性質在合法使用范圍內（商標注冊類別第43類）。并表示，公司已經向海南省民政廳提出異議，正等待處理結果。

　　對于該回應，海南民政廳并非完全認同。據6月18日瀟湘晨報的報道，其采訪的海南省民政廳辦公室一名工作人員表示：“據了解，維也納酒店總部在深圳，海南的幾個維也納酒店可能只是加盟，其在海南本地工商部門注冊的時候，可能并非是維也納酒店，對外宣稱是維也納酒店，這是不當的。”他同時表示，若逐個核實后，海南的維也納酒店是經過工商或其他部門核定，相關部門會慎重做出決定。他還解釋稱，這是一份擬定的清理名單，目前仍在公示、收集意見，并非最終結果。

　　此外，海南省民政廳副廳長石清理19日下午就“維也納酒店”一事也進行了說明：此次清理整治的重點是地名標識，商標不能延伸為地名標識。若是合規，商家使用這個商標沒有問題。

　　維也納酒店的“老大哥”錦江股份隨后也間接做出回應，6月19日，一位接近錦江股份的人士向證券時報·e公司記者表示，目前與海南省有關部門的溝通僅限于維也納酒店層面，該人士的態度也較為樂觀，他說：“應會有個溝通結果，因為加盟商使用維也納酒店注冊商標是合法合規的。”

　　加盟特許經營的雙面性

　　雖然各地對于政策具體實施細則不同，但是若最終結果按照海南省民政廳所說的“未合規注冊的加盟商使用維也納商標不恰當”來判定，那么維也納酒店“更名”影響或將蔓延至全國的分店。

　　根據錦江股份2018年報的披露，公司對營運中的維也納等系列品牌大部分采取加盟特許經營的方式。根據適用的加盟權協議，公司并不能全權控制該等加盟者的管理行為。一旦加盟者未能按照加盟權協議的條款經營并達到維也納等系列品牌酒店的管理標準，或未能就各自的物業取得正式權屬證明，其管理的酒店便會出現客戶和收入損失，從而對維也納等系列品牌業務收入產生不利影響。

　　加盟特許經營方式雖然引起標識爭議，但是確實促進了維也納系列酒店快速擴張。目前該系列酒店在全國擁有數千家分店，其中中端系列的維也納國際、維也納酒店、維也納智好、維也納3好在2018年底就已達到了1180家。

　　在發展的二十多年間，維也納酒店為其品牌推廣投入了不少精力。

　　維也納酒店由廣東陽江人黃德滿創立于1993年，在2007年和2010年維也納酒店分別引入了軟銀賽富1500萬美元A輪融資和奇立資本2000萬美元B輪融資，獲得融資后的維也納打著中檔連鎖酒店第一品牌的旗號大肆擴張。當時的酒店行業處在中低端類型的野蠻生長階段，被戲稱為“圈地運動”。維也納酒店憑借著行業紅利和資本助力，在隨后的幾年間，以每年新開60~80家分店的發展速度擴張，是其在1999~2006年間年均開店速度的30倍。

　　但是同時，維也納酒店也經歷了不少的風波和質疑。

　　2015年，維也納酒店對賭失敗、風投退出。黃德滿曾經表示：“我們與風投的對賭協議有的做到了，有些沒有做到，但都按照約定進行補償。”

　　在此期間，維也納酒店“一言堂”的管理方式也頗受質疑。

　　此外，雖然維也納酒店一直在謀求上市，但是其快速發展期間遇上了資本市場兩期暫停IPO。為了搭上A股“列車”，維也納酒店曲線救國。2016年4月，錦江股份以17.488億元收購維也納酒店有限公司80%股權。

　　據并購材料披露，2013~2015年，維也納酒店實現營收分別為8.81億元、11.61億元和14.62億元，凈利潤2597萬元、5349萬元和1.44億元。

　　被錦江股份收購后，從可查到數據來看，維也納酒店在2016年下半年，實現收入9.5億元，凈利9654萬元；2017年和2018年，分別實現營收22.6億元和27.23億元，凈利2.3億和2.6億，基本實現連續同比增長。

　　2016年底，維也納酒店集團提前實現“百城千店”戰略目標，正式邁入“千城萬店”的戰略階段。按照維也納酒店集團的計劃，會在2033年前實現“千城萬店”的戰略布局。

　　據錦江之星2018年年報，維也納酒店榮獲多項品牌影響力獎項，其中在《2017-2018年度中國旅游住宿業品牌白皮書》中，位列“2017年度中國旅游住宿業有限服務中檔酒店品牌影響力第一名”。

　　在目前的發展中，維也納酒店勢頭強勁，若最終被強制更名，其多年樹立起來的品牌形象必然受到影響。

　　考驗不止財務數據

　　對于上市公司錦江股份來說，維也納酒店是其重要的子公司。2018年，錦江股份實現營收146.97億元，同比增長8.21%；凈利潤10.82億元，同比增長22.76%。而維也納酒店實現營業收入27.23億元，同比增長20.49%，實現歸母凈利潤2.6億元，同比增長12.47%。2019年一季度，維也納酒店對母公司的凈利潤的貢獻高達5010萬元，其高增長帶動了錦江股份整體業績的增長。

　　其他數據上，維也納酒店對錦江股份的影響同樣亮眼。按成本法核算的長期股權投資收益，錦江股份2018年收益6.13億元，其中維也納酒店為其帶來的收益為1.44億元，且同比增長。維也納系列的中端酒店，在2018年凈開業共計436家，截至年底總開業數為1180家，占了錦江股份對應系列酒店數據的“半壁江山”。

　　近年來，錦江股份逐漸由快捷酒店業務向中端酒店業務轉型。作為我國第一個經濟型酒店品牌，在90年代至2000年初，錦江股份吃盡了以低價和標準化服務為賣點的經濟型酒店紅利。

　　但是隨著過速的擴張和各品牌之間的價格戰，經濟型酒店總營收逐年下降，投資回報的周期越來越長。為了轉型，錦江股份從2015年開始，通過資本運作，不惜斥資數百億元人民幣，相繼高溢價收購了法國盧浮酒店集團、鉑濤酒店集團、維也納酒店集團，一躍成為國內體量最大的酒店集團。

　　從錦江股份近幾年的財報來看，該系列交易并未吃虧，以維也納酒店為代表的中端酒店在近兩年為其帶來了可觀的效益，成為其收入利潤增長的主要動力。

　　換言之，若維也納酒店的業績受到影響，不僅會影響到錦江股份的財務數據，同時也會一定程度上阻礙其向中端酒店轉型的步伐。

　　此外，錦江股份在旗下品牌的管理上也不是相互獨立和割裂的。錦江股份首席執行官張曉強在2018年接受證券時報專訪時曾表示，目前各品牌公司管理團隊已經很好地形成了優勢互補。在未來一段時間，公司旗下康鉑品牌還將依托維也納管理團隊的門店發展優勢，實現規模上的快速擴張。

　　若維也納酒店不得不更名，那么對于錦江股份來說也會是“牽一發而動全身”，是對其管理和運營能力進行的一次考驗。

責任編輯：馬秋菊 SF186