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　　證券時報記者 王小偉

　　由于10月17日中弘股份尾盤以0.82元的價格跌停，即便18日股價漲停，也只能報收于0.90元，不能重新站上1元上方，從而觸及“連續20個交易日股價低于1元”的退市紅線。基于此，市場普遍認為，中弘股份退市將成定局。倘若真的退市，中弘股份將成為A股史上首只跌破1元的退市股。

　　依然有后手？

　　中弘股份真的眾口一詞般鐵定退市嗎？根據部分市場人士猜測，按照現行的退市制度，公司或還存在暫時保命的可能。

　　從以往案例來看，但凡處于退市邊緣的A股公司，往往都會在退市邊緣奮力掙扎自救。單單這幾年，就囊括了*ST超日、萬福生科等諸多典型案例，最近的*ST海潤（維權）也同樣采用停牌的鴕鳥策略以期保殼。

　　從目前結果來看，不少公司都已經在退市邊緣實現峰回路轉。即便業績差如*ST海潤，目前也僅為暫停上市，暫時沒有觸及必然退市的紅線。

　　中弘股份確實已經走到了懸崖絕壁，一只腳都已經滑下陡坡。按照常規，可以預計的是，中弘股份將從10月19日起開始停牌，等待深交所的最后決定。

　　不過，對于如今的中弘股份而言，至少存在五大危機待解：

　　首先，公司經營巨虧，今年上半年凈利潤虧損額超過13億元，在同行業的地產企業中墊底；其次，公司未能清償的債務日趨積累，最新披露的累計逾期債務本息合計金額超過56億元，此前就有*ST吉恩曾因為類似原因終被壓垮、退市；第三，公司控股股東的股份被司法凍結，無力馳援；第四，董事長王繼紅和總經理張繼偉提交書面辭職報告，管理層換血；第五，公司因涉嫌造假遭立案調查，如因重大信息披露違法，受到中國證監會行政處罰并滿足相關條件，公司股票可能將被暫停上市或被終止上市。

　　但是，正如公司此前通過股價站上1元而成功規避了統計周期一樣，處于末路的中弘股份目前也并非全然無計可施。在部分市場人士看來，根據現行規則，至少還有兩條路徑，或可以使公司暫時保命。

　　首先，緊急停牌。在這方面，*ST海潤可以看作先行者。*ST海潤此前連續3天收盤價格低于1元，公司隨即宣布緊急停牌處理，從而成功規避了“連續20個交易日”的統計周期。此后便贏得寶貴時間，原第一大股東2.72億元轉讓股權，華君實業也將成為第一大股東，從而為繼續保殼添加了籌碼。不過，截至記者昨晚發稿，除了終止上市的風險提示公告外，中弘股份還沒有發布停牌公告。

　　其次，縮股運作。這在A股并無先例，即便如*ST海潤，目前也仍然沒有用這一對策規避退市，可見利用這種運作規避退市的難度之大。不過，此前閩燦坤B曾運用這一手段成功保命。

　　當然，這兩大策略只是憑空的猜測與臆斷。即便公司使出這兩招，對于目前的公司基本面來說，走出危機也十分困難。要想真正緩解退市危機，最大的依靠可能還是需要等待“白衣騎士”的馳援，以及由此帶來的公司債務危機的緩解和經營狀況的改善。

　　僅剩游資博弈

　　Wind數據顯示，中弘股份成立于1997年，辦公總部位于北京，此前為深交所上市的百強地產公司，2010年借殼科苑集團成為A股上市公司，控股股東為中弘卓業集團有限公司。

　　就在上市的8年后，公司非但沒有借助資本市場的力量發展壯大，反而越加身陷囹圄。從年初的債務違約推倒了多米諾骨牌第一塊，中弘債務雪球越滾越大，直到實控人跑路，財務虧空，債務惡性循環，公司就像一個被不斷打倒在地的選手，雖然偶爾市場游資會給其打打雞血，但公司本身卻一直沒有站起來的機會。

　　10月17日“倒數第二個交易日”，中弘股份股價午后閃崩，表明資金對于公司的保殼并不看好。17日盤后龍虎榜數據顯示，公司買、賣前五席位均為游資席位。其中，萬聯證券廣州荔灣分公司賣出額達到1239.20萬元，中信證券（山東）日照泰安路營業部的賣出額也達688.10萬元。同時，中國銀河上海長寧區鎮寧路營業部買入額為794.66萬元，知名實力游資席位東方財富拉薩團結路第二營業部買入額為664.09萬元。

　　Wind統計數據顯示，2018年第一季度，公司股東戶數不足20萬，到了年中，公司股東已經增長至24.6萬戶。從數量對比角度分析，此前的諸多機構投資者在這段周期內割肉出逃，成為大概率事件；而選擇堅守或者最新進入的投資者，大概率都為中小散戶。

　　值得一提的是，10月9日，中弘股份與國厚資本及中泰發展簽署經營托管協議。國厚資產是一家主營不良資產業務的地方資產管理公司（AMC），面對公司即將退市的命運，這或許會給中弘股份續命帶來希望。

責任編輯：陳悠然 SF104