作者丨繆凌云

　　來源丨野馬財經

　　過去的一年里，上市公司業績變臉、財務造假、實控人違規等黑天鵝事件屢有發生，使得整個A股風聲鶴唳，草木皆兵。

　　為了和大家一起發掘更靠譜的投資機會，盡可能地規避暗藏的地雷，借用春節時間，野馬財經從更貼近生活的視角，對部分行業進行了簡要了解，以供參考。

　　春節期間，討論在中國民航大學上學的表弟未來工作方向時，被一個詞匯引起了注意——通用機場。

　　未來城市的必備設施？

　　提起機場，我們往往會想到起降波音、空客、C919等大家伙的民航機場，但其實，除了最基本的旅客運輸之外，飛機的種類與用途可謂多種多樣。

　　例如空中旅游、氣象探測、農林噴灑、空中消防、警用巡邏、私人飛機等等，既有固定翼飛機，也有直升機，甚至還有水上飛機、無人機、熱氣球、竹蜻蜓這些更加特殊的航空器材。而通用機場停放的，更多也正是這些小型、輕型飛行器。（通用機場也分A、B等多種等級）

　　總結來說，與我們平日見到的機場相比，通用機場有著幾大特性：

　　其一，用途更偏向城市生活、管理而非城市間運輸；

　　其二，造價相對便宜，跑道長度較短（不用起降大型飛機），地面建筑較少（無需大型航站樓）；

　　其三，地區特點強。例如東北地區農林噴灑需求較多，山區森林空中消防，沙漠地帶空中救援，旅游景點空中觀光等等。

　　隨著生活水平的提高與城鎮化進程的加快，更多的飛行器出現在我們的日常生活中是必然趨勢之一，更不用談電影里出現的那些科幻場面。

　　最簡單的，面對越來越多的摩天大樓，高層、超高層火情發生時，直升機救援與滅火都更迅速、有效地多。

　　通用機場政策風起

　　從實用性來看，通用機場的未來似乎十分美好。而相關的政策規劃也早有推出。

　　“十三五”期間，筆者家鄉（地級市）將建設八座通用機場；整個江蘇（共計13個地級市）的規劃數量同樣高達70個。

　　如果從全國來看，2016年5月，中國民航局發布的《關于促進通用航空業發展的指導意見》中，提出到2020年建成500個以上通用機場；2017年1月發布的《通用航空“十三五”發展規劃》，再次強調了“500個通用機場”的建設目標。更有意思的是，如果按照各個省市自己的規劃，這一數字則達到了850，令人咂舌。

　　當然，無論如何，這都反映出國家、地方政府對于“通用航空”的重視。且早在2015年，時任中國民航局局長李家祥已然透露，通用機場實現中國2800個縣“縣縣通”的頂層設計藍圖已然初步勾了出來，未來將一步步推動落實。

　　前瞻產業研究院預計，到2020年我國僅機場建設的產業規模達1000億元，增量規模超過400億元。而這還只是整個產業鏈的環節之一，可謂前景廣闊。

　　縣縣通飛機這一看起來有些科幻的事情，正在一步步落地。

　　產業發展階段與鏈條

　　通用機場的前景似乎無比廣闊，但如果跳出對未來美好生活的暢想，從投資角度分析的話，有一個現實因素必須考慮——落地速度。

　　前文提到，在規劃中各地都似乎十分積極，不過真正建設、執行上推進起來并不順利。例如筆者的家鄉，規劃雖然已有，但都處于選址環節之前，何時能夠最終建成，還是未知數。

　　至于落地速度慢的原因無非是投入、回報周期長；且非剛性需求，時間上沒有緊迫性。

　　考慮到這兩個因素，那么在進行投資時就需要注意到一些事項。

　　一是投資時機。由于尚處于政策培育期，真正進入建設階段的通用機場并不多，因此相關概念股的業績近幾年并不會有過多的變化；但中國基建發展節奏一向較快，如果想完整地吃下這波紅利，還是需要對之保持連續關注。

　　二是投資環節。前文提及，從通用機場整體的運營來看，投資較大、回報較慢，但如果拆分成每個產業鏈環節，特別是上游產業來看，則并不一定如此。

　　簡單來講，通用機場的建設與投入使用可以分為上游制造、中游配套、下游應用三個階段，只要不是三個環節整體承包，那么介入前兩者的公司投資回報周期就會短很多。

　　具體而言，這些環節的概念股如下：

　　上游產業主要為飛行器整機制造、航空器材、導航設備等。相關上市公司為中直股份（600038.SH）、中航飛機（000768.SZ）、威海廣泰（002111.SZ）、宗申動力（001696.SZ）；

　　中游在于機場建設、空港設備、空管系統、雷達設備等，涉及四創電子（600990.SH）、四川九洲（000801.SZ）、川大智勝（002253.SZ）。

　　下游產業范圍則比較廣泛，飛機維修、飛行員培訓、飛機租賃、旅游觀光、公務飛行等都可以包含在內，相關公司有中信海直（000099.SZ）、海特高新（002023.SZ）、航新科技（300424.SZ）、渤海金控（000415.SZ）。

責任編輯：白仲平