在二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大的背景下，“打新”成為上市公司樂此不疲的一個(gè)“香餑餑”

　　紅周刊記者 劉曉旭

　　在當(dāng)前證券市場(chǎng)大幅震蕩的市況下，新股申購(gòu)(以下簡(jiǎn)稱“打新”)作為一種獲取無風(fēng)險(xiǎn)收益的重要投資手段，越來越被上市公司所重視。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月21日，2008年以來共有21家公司發(fā)布“打新”公告，累計(jì)投入金額60億元左右。其中，有的是追加了“打新”的投資額度，有的則是新加盟。

　　與此同時(shí)，一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，隨著一級(jí)市場(chǎng)巨量資金的涌入，新股申購(gòu)收益率急劇下降已成不爭(zhēng)事實(shí)。如中國(guó)鐵建申購(gòu)收益率僅0.18%，創(chuàng)下了2007年以來大盤新股收益率的最低水平。為什么在新股申購(gòu)收益率大幅下降的形勢(shì)下，仍有不少上市公司青睞于“打新”呢？對(duì)此，《紅周刊》記者對(duì)相關(guān)公司進(jìn)行了電話跟蹤采訪。

　　目的：跑贏銀行存款利率

　　從采訪的情況來看，這些公司積極參與“打新”的一個(gè)共識(shí)是，由于新股申購(gòu)的收益還是高于銀行存款利息，所以大部分公司還是樂于利用閑置資金，以此增加公司收益。

　　非常典型的是長(zhǎng)城開發(fā)，這是21家“打新”公司中已動(dòng)用資金最多的一家。據(jù)公司董事辦李女士介紹，公司已是第三次追加“打新”額度。前兩次分別是在2007年4月和10月，分別投入了2億元和3億元，今年又追加了7億元。追加的一個(gè)重要原因是在2007年下半年，5億元的“打新”，收益達(dá)到10%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行的存款利息。不過，李女士也表示，12億“打新”資金的數(shù)量會(huì)隨著行情的變化而調(diào)整。一旦新股申購(gòu)收益率大幅下降，可能也會(huì)轉(zhuǎn)成銀行存款。另一家將“打新”資金額度從1.5億元增至5億元、增幅高達(dá)233%的渝開發(fā)也是在2007年嘗到了“打新”的甜頭。據(jù)公司董秘夏光明介紹，公司2007年“打新”收益高達(dá)20%左右，因此大幅追加“打新”額度。

　　2007年以8億元資金“打新”的原水股份則在2月1日公布的年報(bào)中明確表示，2007年“打新”收益達(dá)7203.78萬元，收益率達(dá)9%左右。據(jù)公司董秘俞有勤介紹，今年會(huì)看自有資金情況，繼續(xù)謹(jǐn)慎“打新”。

　　對(duì)于自有資金充裕的上市公司而言，“打新”成了增加公司收入的一道可口的“小菜”，而對(duì)于資質(zhì)較差的公司來說，則成為其扭虧為盈的一條重要途徑。*ST寶投的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示：預(yù)計(jì)2007年度盈利額約100萬元左右，主要收益來源于新股申購(gòu)。據(jù)公司董秘邱大慶介紹，公司2007年“打新”資金在2500萬元左右，收益達(dá)20%左右，一舉改變公司主營(yíng)虧損的局面。公司計(jì)劃在2008年繼續(xù)將2940萬元閑置資金“打新”。每月統(tǒng)計(jì)一次，一旦收益低于銀行存款，就會(huì)及時(shí)撤回資金。

　　方式：逐漸多元化

　　隨著投資品種的不斷豐富，2007年銀行理財(cái)產(chǎn)品取得了爆炸式增長(zhǎng)，其中，“打新”類理財(cái)產(chǎn)品銷售規(guī)模高達(dá)3000億元，平均收益率達(dá)17%，成為銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)中最耀眼的一顆明星。在這一背景下，上市公司“打新”也不像往年僅僅局限于自己直接申購(gòu)新股了，尤其是那些“打新”資金數(shù)額不大的公司，為了提高“打新”收益率，他們將目光轉(zhuǎn)向了銀行理財(cái)產(chǎn)品。

　　如金證股份，擬用不超過3000萬元自有資金投資銀行現(xiàn)金增值產(chǎn)品，即銀行理財(cái)產(chǎn)品；用不超過5000萬元閑置資金申購(gòu)新股。據(jù)董秘楊德仁介紹，運(yùn)用這兩種不同方式投資，主要是“打新”收益率下降，而銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率相對(duì)固定。華聞傳媒也表示公司在保證正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的前提下，用不超過1億元暫時(shí)閑置自有資金認(rèn)購(gòu)招商銀行等發(fā)行的新股申購(gòu)次級(jí)收益權(quán)理財(cái)計(jì)劃。

　　資金來源：現(xiàn)金流不足也“打新”？

　　大多數(shù)公司披露的公告信息都表明其“打新”資金的來源主要是自有資金，主要是經(jīng)營(yíng)過程中產(chǎn)生的充足的現(xiàn)金流，但還是有幾家“打新”公司引起了《紅周刊》記者的注意。中原環(huán)保今年“打新”金額由5000萬元調(diào)整為2億元，而公司公布的2007年年報(bào)顯示，公司2007年全年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~不過5577萬元，投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為負(fù)數(shù)，如此羸弱的現(xiàn)金流怎么會(huì)抽出2億元來“打新”呢？

　　據(jù)公司證券部馬經(jīng)理介紹，這是根據(jù)公司2007年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流情況，預(yù)計(jì)將來有可能賬面上有2億元的資金，而擬調(diào)整2億元的“打新”額度。從議案提出的時(shí)間看相對(duì)早了一些，主要是為了簡(jiǎn)劃以后的審批程序。這是公司“打新”的一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)劃，作為公司資金運(yùn)用的一個(gè)有益補(bǔ)充。

　　類似的還有擬動(dòng)用不超過6000萬元的資金“打新”的*ST花炮，公司董秘辦一女士解釋說，這只是公司最初的想法，還沒最后決定。

　　《紅周刊》記者跟蹤調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，S*ST天發(fā)作為一只暫停上市的公司，卻用政府財(cái)政補(bǔ)貼的資金投入9000萬元“打新”。對(duì)此，公司董秘張進(jìn)斌解釋說，公司目前沒有新的投資項(xiàng)目，財(cái)政補(bǔ)貼資金在銀行閑置，“打新”是為了提高資金使用率，而且公司每周會(huì)做一次統(tǒng)計(jì)，即使收益低于銀行定期存款，也會(huì)“打新”到底。