本報記者 羅小衛 北京報道

　　3月19日是阿里巴巴(1688.HK)股票跌破13.5港元發行價的次日，就在這天，業內傳出消息稱，阿里巴巴目前正在同投資者進行深層次談判，希望為從雅虎回購公司股份籌集資金。

　　阿里巴巴此舉主要緣于近來微軟收購雅虎的消息日盛。為了保證自己的獨立地位，阿里巴巴不得不采取行動。

　　行使優先回購權

　　今年1月31日，微軟向雅虎董事會提交收購報價，希望以每股31美元的現金加股票收購后者，交易的總價值為446億美元。微軟的這一舉動震驚了全球互聯網界，而對阿里巴巴來說，更是“城門失火，殃及池魚”，因為雅虎正是阿里巴巴的大股東。

　　2005年8月，雅虎公司宣布以雅虎中國全部資產以及10億美元投資收購阿里巴巴40%的非控股股權(其中35%股權有投票權，5%無投票權)。

　　雖然雅虎成為阿里巴巴的大股東，不過馬云一直強調阿里巴巴要獨立發展，其甚至曾在被收購后對外稱自己是雅虎當家人楊致遠的老板，以示獨立。

　　然而沒有想到的是，不到3年，阿里巴巴的老板——雅虎卻面臨被微軟收購的危險。阿里巴巴內部人士在接受媒體采訪時透露，在該公司近日舉行的集團內部年會上，董事局主席馬云正式表態，無論雅虎是否被微軟收購，阿里巴巴將一如既往地堅持獨立自主的發展原則。

　　不過馬云話雖如此，微軟畢竟不是雅虎，蓋茨更不是楊致遠。微軟全球CEO鮑爾默曾表示：“微軟的基本策略是收購雅虎的全部股權，對雅虎的對外投資權益不會有任何變化。但隨著微軟對雅虎的介入不斷加深，我們會有更多的想法�！�

　　馬云也明白，微軟是一家規模更大的公司，一旦雅虎被微軟收購，該公司的獨立性可能會受到影響。

　　不過根據2005年阿里巴巴和雅虎的協議，若雅虎被其他企業收購，導致雅虎所持有的阿里巴巴股份的控制權發生轉移，則屆時阿里巴巴擁有對雅虎持有股份的優先回購權。此一條款成為阿里巴巴脫身微軟控制保持獨立的一個籌碼。

　　為保證自己的獨立地位，阿里巴巴使用了優先回購權。據悉，阿里巴巴此次回購股份所需資金將來自于兩家主要投資者，以及包括中國機構等的其他一些投資者。

　　阿里巴巴受累

　　“從蓋茨的角度來看，微軟考慮的是全球的競爭，可以視阿里巴巴為不存在�！辟惖项檰栯娮由虅兆稍兪聵I部總經理何瀟對《華夏時報》記者表示自己對微軟收購雅虎的看法時分析稱，微軟主要針對的是Google。

　　“我們在密切關注微軟收購雅虎的進展情況�！盙oogle全球董事長兼首席執行官埃里克·施密特3月17日訪華時對《華夏時報》等媒體透露對微軟的擔心，他同時強調，考慮到微軟的一貫作風，微軟如果成功收購雅虎，這會破壞互聯網行業，減少用戶的選擇，影響互聯網行業的開放性。

　　何瀟進一步深入解釋，微軟的強勢是在軟件方面，而在門戶網站、搜索上比較弱，下一步在互聯網上的發展重點是搜索、移動增值業務上�！拔④浛粗械氖茄呕⒌乃阉骷夹g與人才。”何瀟表示。

　　何瀟分析認為：“阿里巴巴當年期望與雅虎的搜索業務合作，但是幾年下來整合一直不順利，而且如果阿里巴巴不考慮收購雅虎所持有的股權，那么在微軟成功收購雅虎后，可能會與微軟存在一定的沖突�！�

　　就在阿里巴巴為大股東動蕩陷入尷尬之際，股價又添一亂。3月18日當天，在恒指大漲316點的利好形勢下，以15.1港元的價格開盤后，一路暴跌至12港元，報收于12.2港元，不僅擊穿了13.5港元的上市發行價，也創出了上市不到半年以來新的歷史低點。以上市當日39.5港元的報收價計算，跌至12.2港元的收盤價時其市值已縮水超過1500億港元。對此情況，有消息稱是一些海外基金認為其市盈率太高，與其他股票相比價格高太多，紛紛離場拋棄的結果。

　　大股東不定，股價低迷，對馬云來說這也許只是其目前遇到的新考驗，而如何扭轉乾坤也許還需拭目以待。

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