廣州報(bào)道

　　本報(bào)記者 郎朗

　　海信空調(diào)收購科龍的工作顯然是家電企業(yè)并購中最具有挑戰(zhàn)性的一幕，從洽談到過戶用了17個(gè)月時(shí)間，接下來便是漫長的股改重組和清欠，當(dāng)然還包括香港上市公司的復(fù)牌。

　　按照股改承諾，原定于今年3月底完成將海信冰箱、空調(diào)資產(chǎn)注入ST科龍(000921.SZ)的重組3月20日遇到了麻煩。

　　3月21日，ST科龍發(fā)布日公告稱，中國證監(jiān)會(huì)并購重組審核委員會(huì)3月20日審核了公司向特定對(duì)象發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易方案，該方案最終未獲得通過。

　　這次增發(fā)方案的遇阻顯然出人意料，此前海信集團(tuán)董事長周厚健、海信科龍副總裁張明都曾樂觀的告訴記者，今年3月底完成對(duì)科龍的重組應(yīng)該沒有問題。

　　然而沒有問題卻出現(xiàn)了問題，對(duì)于這次未能通過的原因，海信科龍有關(guān)人士表示，目前還沒有得到具體的原因，只聽說并購重組委員會(huì)的專家態(tài)度不一致，贊成和反對(duì)的票數(shù)之差只有1票。

　　根據(jù)此前公布增發(fā)方案，ST科龍擬以每股6.98元的價(jià)格向海信空調(diào)定向發(fā)行約3.64億股公司股票，以此收購海信空調(diào)持有的海信(山東)空調(diào)有限公司100%股權(quán)、海信(浙江)空調(diào)有限公司51%股權(quán)、海信(北京)電器有限公司55%股權(quán)以及海信營銷公司的白色家電營銷資產(chǎn)。

　　收購報(bào)告書顯示，海信空調(diào)即將注入科龍的上述資產(chǎn)賬面值為5.53億元，而相關(guān)評(píng)估中介對(duì)其按收益法及成本法推算的評(píng)估值卻高達(dá)25.4億元，約為賬面值的4.59倍，溢價(jià)約3.6倍。

　　東方證券分析師陳剛表示，“這樣的高溢價(jià)收購應(yīng)該是方案被否的主要原因，此前四川長虹的定向增發(fā)被否也是因?yàn)橥瑯拥脑�因，除此之外海信在收購科龍后做了大量的工作，使科龍已�?jīng)具備了盈利能力，這顯然不是重組方案被否決的原因。”