本報記者 郎朗

　　繼TCL集團、四川長虹、海信電器3家彩電業上市公司2007年相繼拋出增發方案后，廈華電子(600870.SH)這家連續兩年巨虧的彩電業上市公司2月28日也不甘寂寞，拋出了A股定向增發方案。

　　根據廈華電子的公告內容，公司董事會已審議通過公司非公開發行股票的議案，擬發行股票金額不超過7億元，數量區間為3000萬股到12000萬股。募集資金中6億元用于償還銀行貸款，剩余1億元用于補充流動資金。

　　記者了解到，臺灣液晶屏廠商中華映管2005年12月通過在江蘇吳江的子公司華映視訊收購了廈華電子32.64%的股權，成為廈華電子的第一大股東和實際控制人，并承諾將在廈門投資2億美元建設液晶模組項目，并幫助廈華電子在翔安工業園區建設年產能在800萬-1000萬臺的液晶電視組裝基地。

　　然而廈華電子在中華映管進入后其經營狀況并沒有因為液晶上下游的垂直整合而發揮出協同效應，反而在2006年出現了5.1億元的巨虧，2007財年上半年其虧損也達到1.7億元。

　　連續的巨額虧損以及在翔安液晶工業園的巨大投資，讓廈華電子的資金和財務狀況不容樂觀。

　　公開資料顯示，2005年以來，公司的資產負債率和財務費用一直較高，并且逐漸呈上升趨勢。2005年、2006年的資產負債率分別為77.73%和91.51%，財務費用分別達9183萬元和9438萬元。截至2007年9月30日，公司的資產負債率為96.63%。

　　這樣的情況下，要繼續保持快速增長的液晶產業規模，降低負債率和財務費用是當務之急，而解決這一方式的方法就是通過A股增發，通過本次非公開發行，公司的負債率將降至約76%，而負債也將減少6億元。

　　具體來說，這次募集資金主要用于償還建設翔安液晶工業園的短期貸款。

　　廈華電子有關人士告訴記者，“公司剛剛經過重組和巨額虧損，要想進行公開增發成功的難度很大，所以我們選擇了定向增發的方式，其中中華映管將承擔其中相當比例的融資。”

　　記者注意到，2006年廈華電子的巨虧與中華映管進入后進行歷史撇帳有關，而2007年上半年的虧損則是徹底清除了歷史因素的影響，從2007年5月臺灣團隊正式進入廈華電子后，廈華電子的經營狀況有明顯改善。

　　廈華電子有關人士告訴記者，2007年9月份廈華在連續巨虧后實現首次盈利，達到廈華建廠以來的創記錄的4300萬元，同時，在傳統的調整的10月也實現千萬的利潤。

　　不過東方證券分析師陳剛告訴記者，對廈華電子來說，這次定向增發幾乎全部用于還貸的方案能否通過還是未知數，四川長虹28億元定向增發方案2007年底被否，TCL集團23億元方案被迫修改為17億元，海信電器14億元增發方案至今沒有消息，廈華的方案沒有明顯的投資目標，其通過的可能性甚至要小于TCL和海信電器。