本報記者 張 云 上海報道

　　2008年的市場讓所有急于在A股和H股兩地上市的保險公司頗為郁悶。截至3月21日，A股上證綜指收于3796.58點，與2007年10月16日創下的盤中最高6124.04點相比，已經跌去了2227.46點。香港恒生指數亦從最高時的31958.41點飛流直下至3月21日的21108.22點。

　　市場環境的急劇惡化，令保險大佬中國太保的H股發行躊躇不前，令中再集團年內A+H的任務有些艱難，同樣令中國人保的A股計劃添了些坎坷。

　　國壽、太保逼近發行價

　　《人民日報》此前發表文章稱，不能輕言熊市到來以避免被恐慌左右，但從保險行業2007年呼聲較高的中國平安、中國人壽、中國太保三只上市公司來看，它們卻在臨近發行價的位置徘徊了很久。

　　如中國平安，去年10月25日，其股價最高達到了149.28元，半年不到，其股價已經降至3月18日的55.38元/股，中國人壽則從10月31日的頂峰75.98元一路直瀉至3月20日的29.73元；中國太保則從上市首日的51.97高價溜到31.80的低點，均接近發行價。

　　港股也是如此。3月18日，中國平安大跌逾5%，為表現最弱的藍籌股。中國人保、中國人壽均助陣下跌，縮水大半。

　　遭遇股市低迷

　　日前，參加政協會議的中國人保董事長吳焰在接受本報記者采訪時表示，今年實現A股上市是其最大愿望，但是由于上市窗口期的市場經濟狀況不明朗，具體的方案還沒有確定下來。中再集團董事長劉京生在接受采訪時也表示，中再集團已經完全具備了上市的盈利條件，實現境內外上市也是今年的主要任務，但上市地目前尚在國務院批復當中。

　　作為下一批A股上市公司最有力的兩個競爭者，中國人保和中再集團可以說分別承載了不同的夢想。一個是急于效仿人壽、平安分享A股盛宴，另一個則是獨一無二的再保險大鱷。據業內人士推測，兩者的融資規模雖然尚未確定，但對于目前恐慌未定的市場而言，將是一個天文數字，此時融資無異于自毀財路，而且會讓市場雪上加霜。

　　一位業內人士指出，目前兩者都尚未得到上市批復，而且受此波行情影響，不僅兩公司小心翼翼，監管機構也會通過調節上市節奏，把握對機構融資效果，平衡行業的需求，盡力避免同業上市過于密集的情況出現。

　　而對于已經取得發行H股資格的中國太保來說，目前股市低迷的環境將其推向了左右為難的境地。

　　中國太保在A股招股說明書明確表示，H股發行價格將不低于A股的發行價格30元，且其H股發行必須在2008年9月14日之前完成，否則須重新獲得股東大會批準。東方證券王小罡表示，按照兩地價差，A股市場必須保證在45元以上才能保證H股順利發行，但是目前中國太保依舊在32元左右。

　　某投資銀行紀姓分析師對記者表示，如果市場持續動蕩，太保可以選擇30元以上價位發行，也可以在30元以下發行，只不過除了要承受發行失敗的壓力外，也可能背上不誠信的名聲。

　　這是整個市場都不愿意看到的，一切還在等待。