本報記者 華 強 實習記者 古慧文 北京報道

　　3月20日，交通銀行發布2007年年報，其業績在市場預期之內。唯一讓人大跌眼鏡的是，其全年凈現金流負數高達898億元，年末時點的現金及現金等價物低至959億元，這對擁有近2萬億元負債的大型銀行來說，流動性的壓力已經迫近。

　　此前，市場已經預測到中小銀行面臨流動性壓力。截至20日，先后有7家上市銀行發布2007年年報，除了交行，還有民生、招商、浦發、華夏、深發展以及興業銀行。在有5家銀行發行債券帶來數百億元現金凈流入的情況下，依然有3家銀行的凈現金流為負。

　　“庫存的現金少了，也就是銀行的非生息資產減少。這一方面說明資金利用率在提高，另一方面也就不可避免地會給銀行帶來流動性的壓力。”廣發證券銀行業研究員余曉宜表示。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇則認為，這已經不僅止于壓力，甚至隱藏著流動性風險。“過低的庫存現金及現金等價物，能否支撐起銀行龐大的業務需求，尚待觀察。”他說。

　　事不湊巧，央行18日宣布，從本月25日起，再次上調存款準備金率0.5個百分點。這樣，銀行體系里能夠“應急”的貨幣資金，一下子又被抽走了大約2000億。銀行流動性這根彈簧，又被壓緊了一分。

　　“頭寸”緊張

　　在銀行內部，“頭寸”就是現金的術語。7家銀行發布的年報顯示，至少有5家銀行頭寸趨于緊張。

　　每家銀行誠然有各自不同的情況，頭寸是否緊張，只能用數據來作橫向的比較。在7家已發布年報的銀行里，招商和興業銀行兩家，現金及現金等價物在去年末的時點數，分別在1600億元以上，相較于各自1.2萬億和0.8萬億的總負債，前后二者的比率在14%至20%之間，頭寸尚算充裕。

　　但另外5家銀行，現金及現金等價物與總負債的比率，均在10%以下，特別是交行和民生，不到5%。數據顯示，交行去年現金及現金等價物的期末余額959億，總負債19748億元；民生現金及現金等價物的期末余額370億，總負債8696億。兩家銀行現金及現金等價物的余額與2006年末比較，分別減少898億、317億。通俗地講，就是兩家銀行在2007年一年分別凈流出現金898億和317億。

　　“在銀行界，這個數據不能算是一個指標，也沒有一個確切的指標，況且各行流動性管理的水平不一，對保證網點正常開門營業的最低頭寸要求也不一樣。但是有一點，各行的負債結構大體還是一致的，所處的經營環境更是沒有差別，行與行之間差別過大，要說沒有流動性的風險或者是壓力，就說不過去。”郭田勇表示。

　　余曉宜也認為，年報披露的各行現金流情況，確實表明有些銀行在面臨流動性的壓力，但“目前還看不出有明顯的流動性風險”。

　　“去年底銀根緊，銀行的流動性壓力是比較大，但今年前兩個月，特別是2月份，銀行存款增長很多，這種壓力得到了緩解。”天相投顧首席金融分析師石磊如此表示。央行日前發布的2月份金融運行數據顯示，當月金融機構人民幣各項存款增加13351億元，同比多增8045億元。

　　存貸結構失衡

　　銀行頭寸緊張，與銀行的存貸結構失衡不無關系。

　　存少貸長的現象在華夏和民生銀行兩家特別明顯。兩家銀行年報數據顯示，在存款結構上，短期與中長期的比例約為5:1，但在貸款結構上，短期與中長期幾乎是各占一半。也就是說，這兩家銀行的短期存款遠遠高于短期貸款，同時，短期貸款遠遠小于中長期貸款。短期存款隨時可能要支付，而中長期貸款要到期才能收回。這樣一來，存貸款期限存在一個巨大的剪刀差，頭寸豈能不緊！

　　在2007年，兩行經營活動產生的凈現金流為負，還是能說明上述存貸結構失衡問題的。“雖然這里面有高收益資產業務投入加大的因素，但結構失衡，應該是更主要的因素。”郭田勇說。

　　為什么會這樣？“主要還是銀行內部的價值取向決定的。”余曉宜認為。對于存款期限，是儲戶意愿決定的，但在貸款的問題上，卻完全是由銀行主導。比如個人按揭、房地產貸款，還有固定資產建設、技術改造等項目貸款，都只能是長期項目，如果銀行看好它，必然要發放中長期的貸款。

　　現在看來，存貸款的剪刀差還在擴大。2月份金融運行數據顯示，當月人民幣貸款增加2434億元，其中短期貸款1206億元，而中長期貸款為1921億元。

　　“解決這個問題，只能是依靠資產證券化的手段。”郭田勇認為，要解決存貸結構失衡，非大力推行資產證券化不可，否則，長此以往，銀行面臨的流動性壓力會越來越大。