本報記者 朱宗文 郎朗

　　美的電器(000527.SZ)股價近20天下跌四成之多，3月19日反抽上升4.95%。

　　這在上海榮正投資咨詢有限公司董事長、投資專業人士鄭培敏看來是因為美的電器今天的一則公告“功不可沒”。“今天美的電器的走勢說明這則公告起到了積極作用。”

　　美的電器3月19日的公告顯示，公司3月18日收到大股東美的集團及第四大股東開聯實業的函件通知，美的集團與開聯實業在2008年度內沒有向公司提出解除股份限售申請的計劃，據此，公司董事局在2008年度內將不再向深圳證券交易所提交解除美的集團及開聯實業所持股份限售的申請。

　　依據當初的股改承諾，2008年3月22日，美的集團可提出解禁申請的股份數為1.26億股，占美的電器總股本的10%；開聯實業可提出解禁申請的股份數則為5252萬股，占公司總股本的4.17%，如今該計劃被延期至少一年實行。

　　“這次發這個公告主要是集團層面的考慮，由于短期沒有解禁的想法，所以自然不會在今年去套現，說明大股東看好公司的長期價值，也希望給市場一個信心。”3月19日，美的電器董秘李飛德對本報記者表示。

　　“據我了解，股改時有主動承諾延長解禁期的，但是在大非解禁到期主動提出再延長并明確公告的，美的電器是第一家。”鄭培敏認為。

　　在鄭培敏看來，這實際上是美的電器管理層在管理上的一個技巧，因為美的電器近日股價暴跌，需要一些利好來加以刺激。

　　當美的電器的股價3月18日跌到27.5元的8個月來最低點時，2月28日復牌后其股價已經下跌了40%以上。

　　目前美的電器股價已跌破了管理層股權激勵購入價39元以下。

　　“這可以看作是一個利好，因為目前市場正處在比較脆弱的時期，而且大小非解禁問題已被投資者突出來了。”鄭認為。

　　2008年3月正是A股上市公司大股東紛紛借限售股解禁套現獲利的時刻，包括中國平安、中國國航、招商銀行等藍籌股都進行了大規模解禁。

　　2月份被認為是2008年解禁潮的開端，而3月份的解禁總市值將達4006億元，迎來今年“大小非”解禁首次高潮。分析人士提醒，解禁個股在解禁前帶來的市場恐慌較之解禁后的真正套現行為更值得投資者關注。

　　有分析人士稱，市場上對于2月解禁股真正會帶來多大的套現壓力雖然尚未完全消化，實際上預約在3月上市的解禁股的套現壓力已經讓投資人望而卻步。

　　有統計顯示，2月份解禁的企業中，有三家企業的解禁股東數量在20位以上，包括招商銀行、萬家樂、美爾雅，而它們在整個1月份無一例外的下跌超過15%，跌幅分別達到17.94%、16.71%和15.7%。

　　西南證券研發中心分析師張剛認為，分散的股權，使公司面臨的套現壓力極大。另外，解禁股的上市規模也直接影響了投資人的信心。1月份領跌的上海航空、興業銀行、中國國航和西藏礦業解禁流通的股份數量分別達到1.39億股、32.79億股、3.5億股和3755萬股，雖然西藏礦業的當期流通股絕對數量有限，但解禁股占到其總股本的15%，也給該股造成了不小的壓力。

　　分析師陳剛表示，美的電器的這次下跌是分階段的，在最初的一周，市場擔心其收購小天鵝后資金出現緊張，而且也是對其停牌期間大盤下跌的補跌；從3月11日開始美的電器加劇下跌，這主要是因通過了總募集金額超過35億元的再融資方案，此時市場對再融資極為敏感，這導致美的電器股價下降了15%；最近兩天的大跌則是因為大盤狂跌的原因。

　　此外，在這輪大跌中，是否有QFII機構資金外逃，這顯然也是個問題，記者了解到，去年6月美的電器除權后，曾有傳聞大股東涉嫌操縱股價導致美的電器連續幾日跌停，隨后其股價在30元-40元間波動長達7個月之久，其間除高盛、德意志銀行小幅減持外，其他的機構都保持倉位穩定，而海富通等國內機構甚至進行了增持。

　　此外，美的電器今年1月通過的管理層激勵方案規定受激勵高管的行權價格就達到39.7元，這意味著未來一年內其股價必須高于這一價格才能真正實現股權激勵，顯然美的電器的成長性依然很強，很多機構給其3個月的估價依然達到60元，美的電器的投資價值依然值得關注。