原標題：美股又崩了！道指盤中跳水600點，科技股再遭血洗！“驚魂之夜”還在繼續，下周A股咋辦 來源：21世紀經濟報道

　　導讀：雖然非農就業數據好于市場預期，但也救不了美股。“驚魂之夜”還在繼續．．．．．．

　　來 源丨21世紀經濟報道（ID：jjbd21 記者：姚瑤）、新浪財經、東方財富網、招商銀行研究院、中國基金報、券商研報

　　隔夜美股在經歷“驚魂一夜”后，當地時間9月4日，美股恐慌情緒似乎并未好轉。

　　無視數據利好，美股今天繼續跌

　　當地時間9月4日，道指和標普500指數雙雙小幅高開，不過納指仍然承壓于科技龍頭拋售壓力，小幅低開0.1%。原因盤前發布的8月就業數據雙雙好于預期，具體來看美國8月非農就業人口新增137.1萬，預期135萬，前值176.3萬，非農已連續增長四個月。美國8月失業率8.4%，為3月份以來首次跌至個位數，大幅好于預期的9.8%，前值為10.2%。

　　美股三大股指開盤后，漲幅一度擴大，昨日大跌8%的蘋果，漲幅達2%，特斯拉漲幅擴大至5%，博通漲近4%。但數據的提振僅僅見效了十多分鐘，股指漲幅開始明顯收窄，盤中一度跌超600點。

　　截至發稿，美股跌幅有所收窄。

　　科技股又遭血洗

　　科技巨頭蘋果，在昨晚暴跌8%，市值蒸發1800億美元后，今晚一度繼續大跌，盤中跌超4%，市值再度蒸發近1000億美元。

　　截至發稿，科技巨頭們小幅度回調，微軟跌近3%，Facebook跌3.3%，蘋果跌超2%，亞馬遜跌3.5%，谷歌、Netflix、特斯拉均跌超4%。

　　兩天跌超1000點，特朗普緊急發推

　　就在前一交易日，美股大跌， 道指收跌2.78%， 標普500收跌3.51%， 納指收跌4.96%。

　　結合數據來看，美股兩天已跌超1000點，此前，美國總統特朗普在社交媒體上評論稱：“你們有沒有注意到，任何時候當被虛假新聞——比如福克斯新聞——壓制的民調結果出現時，股市都會下跌。我們會贏的！”

　　歐股尾盤擴大跌幅

　　受美股下跌影響，歐洲股市尾盤普遍下挫。

　　截至發稿，德國DAX指數跌超2%，

　　法國CAC40指數跌1.28%，

　　英國富時100指數、意大利富時指數雙雙跌超1%。

　　美股估值過高？

　　相關分析指出，美股大跌的根本原因在于科技股已被大幅超買。

　　“受到科技板塊下行的拉動，美股隔夜出現較大幅度下跌，反映出市場在前期成長股連續上漲的基礎上面臨技術性調整的壓力。成長股的股價連續創出歷史新高，已經充分反映未來成長預期，且投資者扎堆嚴重，因此出現前期獲利資金賣出的趨勢。昨晚關于美國新一輪財政刺激難產的市場傳聞可能觸發了這一次調整。”摩根資產管理全球市場策略師朱超平評論稱。

　　但朱超平指出，美國的經濟基本面和政策方面并沒有發生明顯逆轉，美國PMI顯示經濟處于擴張狀態，且美聯儲保持其政策寬松，都為市場提供支持。

　　對于美股的兩天大跌，招商銀行研究院認為，有兩大原因：

　　一方面，美股近一年以來的強勢表現基本是由估值而非盈利推動，以標普500指數為例，截止9月3日，估值對指數貢獻達34%，而盈利貢獻為-17%，且今年以來持續為負貢獻，考察美股整體估值水平，當前已達到歷史99分位數。另一方面，高估值環境會放大指數的波動，導致短期事件極易形成對指數的沖擊，當前無論是美國大選，還是經濟指標的波動，亦或者疫苗的進展等，都可能成為投資者高位獲利回吐，引發指數劇烈波動的借口。

　　分析認為，美股估值處于高位，或許是此次大幅回調的原因之一。截至8月31日，標普500的市盈率達到28.32，已超過互聯網泡沫時期預測市盈率的高值26.3倍，創下歷史新高。

　　科技股作為美股本輪大漲的旗幟，估值水平也處在歷史高位。以特斯拉為例，就絕對值而言，特斯拉市值已經超過大眾和豐田之和。

　　今年以來，特斯拉股價累計漲幅超過386%，市盈率超過1，000倍。導致除創始人馬斯克（Elon Musk）之外的最大股東，十年來始終看多的投資公司巴美列捷福（Baillie Gifford）幾天前減持了三分之一的倉位。

　　后市會如何？專家警告：可能處于崩潰邊緣

　　分析稱，美股后市料會出現板塊輪動的趨勢。

　　前一交易日，尤其是一些與經濟復蘇有關的公司，包括郵輪、航空公司和零售商等。漲幅明顯的有梅西百貨上漲8%，嘉年華公司上漲5.2%，美聯航和拉爾夫·勞倫分別上漲1.4%和3.6%。

　　9月4日開盤，美股銀行股紛紛高開，花旗、美國銀行和摩根大通均高開超2%，富國銀行高開近1.9%。

　　“最近關于疫苗開發和應用的正面消息不斷增加，也有利于價值和周期板塊的表現。市場在短期調整后，可能出現板塊輪動的走勢，科技成長股企穩調整，而價值和周期股出現補漲。”朱超平分析稱。

　　相關分析指出，美國科技股的調整可能還未到位，Charles Schwab首席投資策略師Liz Ann Sonders稱：“我不確定今天的大跌是否已釋放過度上漲的壓力，也無法確定這是短線低吸的機會。一天的回調可能不足以糾正此前的過度上漲。”

　　在朱超平看來，市場估值較高的背景下，仍有可能觸發市場波動。

　　還有更為悲觀的看法，認為美股市場目前可能正處于明斯基時刻的邊緣。以經濟學家海曼-明斯基（Hyman Minsky）的名字命名的“明斯基時刻”，指的是在不可持續的牛市之后市場突然崩潰。

　　RW咨詢公司市場策略師Ron William認為，目前資產價格可能正處于急劇崩潰的邊緣，可能導致資產縮水20%-30%或更多，美股可能重新測試3月份的低點。他指出，目前的行情就是科技、華爾街和主街之間的“極端背離”，估值高企與8月底和9月初的季節不利因素，以及即將到來的大選周期的壓力之下，市場可能正在尋找小幅修正。

　　幾個月前已有專家預警：市場太樂觀了

　　在周四美股大跌之前的幾個月中，就已有許多市場警告說市場泡沫泛濫，尤其是投資者在疫情期間尋找避風港導致科技股過熱。

　　E-Trade金融公司投資者教育高級總監Rick Swope在電子郵件中說：“科技領域的突遭拋售可能是個危險信號，但板塊轉換是件好事。在增加市場廣度的同時，專注的交易者可能會從超買股票之外尋得受益機會。”

　　CUNA Mutual Group首席市場策略師Scott Knapp表示：“最近市場估值過高，尤其是科技板塊，這需要在一定程度上進行修正。”“只要看看最近特斯拉和蘋果股價的非理性上漲就知道了，這兩家公司都宣布分拆股票后，市場過度樂觀了，尤其是散戶投資者。”

　　斯巴達資本證券公司（Spartan Capital Securities）首席市場經濟學家Peter Cardillo表示：“我們可能最終會看到一些輪換，這可能導致新的市場領導地位出現。”“這是我們長期以來一直缺乏的東西。”

　　有華爾街分析師認為，美股本次下跌并沒有明顯的消息面信號或經濟指標，因此經歷此前連續上漲，大幅回調是正常現象，拋售是“老生常談”的獲利了結行為，市場才能更加健康的持續上漲。

　　但不少分析認為，受到美聯儲（Fed）推出大規模刺激政策影響，投資者已經吃盡了流動性紅利。而多位美聯儲官員在接受采訪時也表示對資產泡沫的擔憂。

　　畢竟在經濟基本面存在巨大不確定性的情況下，股市仍然上漲令人不安。無論美股未來走向如何，不可否認的是，市場分歧正在加大，而這也最終會影響到美股整體走勢。

　　A股也會劇烈波動嗎？

　　招商銀行研究院認為，展望未來，美股進入階段性波動的概率更大，牛轉熊的壓力盡管存在，但市場反轉的邏輯和環境尚不充分。一方面，美聯儲近期公布的平均通脹目標政策反映出寬松貨幣政策仍將持續，流動性對美股的支撐或將延續；另一方面，美股盈利對指數貢獻雖持續為負，但三季度以來已較二季度有所收斂，若未來美國疫情逐步控制、疫苗推出后，企業復工復產有望持續。

　　A股會否跟隨美股劇烈波動？

　　招商銀行研究院表示，短期有影響，但中長期A股走勢更獨立。從情緒上看，考察A股與美股歷史表現，兩者之間存在明顯避險情緒共振現象，即美股短期避險情緒高企時，A股避險情緒也同樣濃重，因此短期內A股或在情緒上受到美股影響。但中長期來看，A股表現更多聚焦自身基本面，下半年在企業盈利逐步回暖的環境下，A股有望表現更獨立。

　　本期編輯 黎雨桐

　　A股受驚巨震，外資凈賣40億！這一板塊卻火了！十四五規劃擬全面支持半導體產業？

　　一夜都變了！美股暴跌5%，特斯拉市值蒸發3000億，特朗普急了！馬斯克真缺錢？

　　知名藝人火鍋店被官方點名！不是第一次了…明星為啥愛開火鍋店？

掃二維碼 3分鐘開戶 緊抓創業板火爆行情

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP