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　　原標(biāo)題：特斯拉股價(jià)“一天漲出一個(gè)福特” 華爾街預(yù)計(jì)2025年?duì)I收或破千億美元

　　本報(bào)記者 龔夢澤

　　7月2日，電動汽車制造商特斯拉公布了大幅超越預(yù)期的第二季度產(chǎn)量和交付量數(shù)據(jù)后，公司股價(jià)迎來數(shù)日暴漲。截至7月7日，公司股價(jià)報(bào)收于1371.58美元/股，上漲13.48%，再創(chuàng)歷史新高。

　　值得一提的是，7月7日，高達(dá)302億美元的單日市值增加額，甚至超過了傳統(tǒng)汽車巨頭福特汽車246億美元的公司總市值。而特斯拉高達(dá)2543.94億美元的總市值也已相當(dāng)于福特汽車200多億美元的10倍之多。

　　事實(shí)上，特斯拉的公司市值問題從來就是多空陣營爭論最激烈的焦點(diǎn)標(biāo)的。作為整車行業(yè)毫無爭議的一條“鯰魚”，近年來特斯拉在超高的賣空率一路陪伴下，擊潰無數(shù)空頭。盡管其年出貨量不及第二名豐田集團(tuán)的零頭，卻依然頑強(qiáng)地摸爬至全球市值第一車企的寶座。

　　數(shù)據(jù)顯示，特斯拉第二季度汽車交付量約為9.01萬輛，高于7.2萬輛的分析師平均預(yù)期，甚至高于分析師給出的8.6萬輛的最高預(yù)期。第二季度特斯拉交付了8萬輛Model3和ModelY，以及1.1萬輛ModelS和ModelX。受多重利好消息影響，今年以來，特斯拉漲幅達(dá)227.87%，市值突破2500億美元。

　　《證券日報(bào)》記者查閱公司披露報(bào)告得知，憑借股價(jià)的持續(xù)向好，公司成員同樣收益頗豐。作為特斯拉董事會成員，同時(shí)也是馬斯克弟弟的埃羅爾·馬斯克其，其持有的13.08萬股特斯拉股票，目前總價(jià)值已達(dá)到1.79億美元（約合人民幣12.56億元）。

　　此外，特斯拉副總裁德魯·巴格里諾持有4222股特斯拉股票，價(jià)值約為578萬美元；自動駕駛總裁杰羅姆·吉蘭持有9752特斯拉股票，價(jià)值約為1337萬美元；35歲的特斯拉CFO扎卡里·基爾霍恩持有11831股，收益高達(dá)1622萬美元。作為公司的創(chuàng)始人，埃隆·馬斯克持有公司股份超過3400萬股，僅憑此馬斯克身家就已超過465億美元。

　　對此，投資公司W(wǎng)edbush分析師丹尼爾·艾維斯發(fā)表投資報(bào)告稱：“馬斯克確實(shí)創(chuàng)造了奇跡。我們認(rèn)為，在疫情期間交付量超過9萬輛令人意外?！蓖瑫r(shí)，他表示中國市場“是特斯拉第二季度成績單中的明星”。

　　與此同時(shí)，華爾街投資銀行JMPSecurities也對特斯拉抱以厚望。該機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)稱，特斯拉的營收有望在2025年?duì)I收達(dá)到1000億美元并完成250萬輛的汽車交付，稅息折舊及攤銷前利潤率將達(dá)到20%。并將特斯拉目標(biāo)股價(jià)設(shè)定在1500美元。JMPSecurities對此解釋稱：“如果特斯拉能夠在一個(gè)極具挑戰(zhàn)的季度交付超過9萬輛汽車，那么公司沒有理由不能在今年年底前實(shí)現(xiàn)單季13萬輛-14萬輛的交付量?！?/p>

　　對此，新浪汽車財(cái)經(jīng)專欄作家林示對特斯拉近年來的表現(xiàn)也給予了積極的評價(jià)。他對《證券日報(bào)》記者表示，特斯拉的經(jīng)營性現(xiàn)金流已經(jīng)連續(xù)兩年翻正，2010年至2019年的十年中在經(jīng)營上總賬已經(jīng)沒有累計(jì)虧損；同時(shí)，債務(wù)融資管理方面，馬斯克通過大量可轉(zhuǎn)債和認(rèn)購權(quán)證拿到了低息甚至零息資金；在生產(chǎn)資料的攤銷折舊處理上，公司的會計(jì)政策能夠與設(shè)計(jì)產(chǎn)能對應(yīng)。這些都成為特斯拉能夠?qū)崿F(xiàn)財(cái)報(bào)逆轉(zhuǎn)的制勝法寶。

　　持續(xù)的優(yōu)化、迭代、更新，使得傳統(tǒng)車企“抄”都來不及，連大眾汽車都坦言特斯拉的確更加靈活且具備引領(lǐng)性。然而，在林示看來，特斯拉當(dāng)前的股價(jià)嚴(yán)重透支了成長性的。“再好的標(biāo)的也需要有對的價(jià)格，特斯拉目前的產(chǎn)能和銷售水平并沒有達(dá)到50倍市盈率的水平，股價(jià)瘋漲側(cè)面反映出的是當(dāng)前全球資產(chǎn)荒的現(xiàn)狀?！绷质颈硎?。

　　摩根大通分析師瑞賴安·布林克曼曾是華爾街最悲觀的特斯拉分析師之一，他目前也將特斯拉的目標(biāo)股價(jià)從275美元上調(diào)至295美元，并重申了他的“減持”評級。理由依然是估值過高，以及投資者的高預(yù)期和高執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。

　　他在研報(bào)中表示，“我們的減持評級考慮到了明顯的投資積極因素，包括高度差異化的商業(yè)模式、吸引人的產(chǎn)品組合和領(lǐng)先技術(shù)。但我們認(rèn)為這些因素已被過高的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)和估值所抵消，這已經(jīng)很明顯地體現(xiàn)在股價(jià)表現(xiàn)上了”。

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責(zé)任編輯：張玉潔 SF107