原標(biāo)題：百年罕見！美股剛出“ICU”，又嘗試向上熔斷！ 來源：Wind 資訊

　　本以為是巔峰，沒想到才開始。

　　周一， 油價(jià)雪崩引發(fā)全球股市踩踏式暴跌，美股出現(xiàn)熔斷，全球市場見證了歷史。

　　周二，美國資本市場又觸發(fā)驚心動(dòng)魄的熔斷。不過這一次，卻是史詩級的逆轉(zhuǎn)。

　　玩的就是心跳！想知道交易員內(nèi)心有多崩潰，先看3月9日和10日的全球主要資產(chǎn)走勢圖對比下：

　　美國10年期國債期貨觸及跌幅下限，觸發(fā)熔斷

　　北京時(shí)間3月10日下午12點(diǎn)40分左右，美國10年期國債期貨觸及跌幅下限，觸發(fā)熔斷。與美債相呼應(yīng)，10日下午，日本10年期債券收益率大漲13個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)2013年4月以來最大升幅。

　　截至周二收盤，3月期美債收益率漲8.1個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.467%，2年期美債收益率漲14.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.55%，3年期美債收益率漲19個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.629%，5年期美債收益率漲19.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.675%，10年期美債收益率漲26.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.812%，30年期美債收益率漲27.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.28%。

（圖片來源：Wind金融終端）

　　從債市來看，美國國債長期收益率2020年以來的跌幅已經(jīng)超過2008年金融危機(jī)的全年跌幅。2008年，美國10年期、30年期國債收益率分別下跌45.01%和39.96%，而截至3月10日上午，美國10年期、30年期國債收益率今年以來分別下跌66.81%和54.42%。

　　標(biāo)普500指數(shù)期貨觸發(fā)交易限制

　　風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和避險(xiǎn)資產(chǎn)是一對蹺蹺板，在以國債為代表的避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格開始回落時(shí)，股市開始反彈。

　　北京時(shí)間3月10日晚18點(diǎn)左右，作為美股的先行指標(biāo)，美股三大股指期貨持續(xù)拉升，標(biāo)普500指數(shù)期貨漲近5%至2879點(diǎn)，觸發(fā)交易限制，道指期貨漲近1100點(diǎn)，納指期貨漲4.7%。

　　觸發(fā)交易限制意味著，在隔夜時(shí)段的剩余時(shí)間內(nèi)，該合約不能以更高的價(jià)格進(jìn)行交易，不過價(jià)格等于或低于該門檻的交易仍可進(jìn)行。

（圖片來源：Wind金融終端）

　　日內(nèi)美股各板塊盤前股價(jià)全線反彈，科技股表現(xiàn)強(qiáng)勁，蘋果、亞馬遜漲超5%，微軟漲近6%。周一遭重挫的能源股亦大幅拉升，埃克森美孚盤前漲超9%，斯倫貝謝漲近12%。

　　美股史上的10次股災(zāi)

　　雖然周二全球市場情緒有所緩和，但經(jīng)歷了周一的暴跌，市場擔(dān)心冠狀病毒全球擴(kuò)散疊加油價(jià)下跌有可能將全球經(jīng)濟(jì)拖入衰退。Wind對標(biāo)普500指數(shù)自1929年以來10個(gè)熊市進(jìn)行分析，熊市下跌平均持續(xù)24個(gè)月，并導(dǎo)致44%的跌幅。

　　A股強(qiáng)勢收紅

　　在圍觀隔夜美股兇猛暴跌后，周二A股市場表現(xiàn)備受期待。雖然當(dāng)天上午早盤開盤，三大指數(shù)低開低走，市場表現(xiàn)低迷。不過臨近午盤收盤前的最后十分鐘時(shí)間，三大指數(shù)意外翻紅，走出了漂亮的V型反彈趨勢。

　　截至收盤，上證指數(shù)漲1.82%報(bào)2996.76點(diǎn)，盤中一度跌超1%；深成指漲2.65%報(bào)11403.47點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲2.66%報(bào)2148.81點(diǎn)，盤中一度跌近2%。兩市成交額再次突破萬億。

（圖片來源：Wind金融終端app）

　　A股共有3137只個(gè)股上漲，139只個(gè)股漲停，賺錢效應(yīng)極好，情緒明顯回暖。

（圖片來源：Wind金融終端910市場情緒）

　　盤面上，A股的人氣板塊，科技和券商板塊雙雙回歸，有效拉動(dòng)了市場的人氣。

　　行業(yè)板塊方面，5G概念井噴，國脈科技、武漢凡谷、證通電子、奧維通信、光迅科技、意華股份等逾20股漲停。

　　國產(chǎn)芯片概念大漲，深康佳A、鼎龍股份、晶方科技、華天科技、兆日科技、江豐電子、阿石創(chuàng)等逾10股漲停。

　　券商股走強(qiáng)，華林證券漲停，南京證券、華創(chuàng)陽安大漲。

　　在周一領(lǐng)漲的口罩股，周二未能延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，指數(shù)跌幅近6%。

　　北上資金重新回歸

　　外資作為我國的A股的主力資金之一，持有A股的市值已經(jīng)超過了2萬億元，而目前外資主要通過深股通、滬股通的北上資金渠道流入較多。從2019年以來的操作來看，北上資金對于整體上大趨勢的把握還是比較準(zhǔn)確的。

　　周二，北向資金凈流入30.97億元。在此前兩天，北向資金分別凈流出約30.42億元，143.19億元。雖然北向資金1天的回流不能說明趨勢已經(jīng)徹底反轉(zhuǎn)，但是卻給到了A股企穩(wěn)的信號。

（圖片來源：Wind金融終端滬深港通速遞）

　　美股報(bào)復(fù)性反彈

　　A股的強(qiáng)勁表現(xiàn)也帶動(dòng)全球其他資本市場的反彈。

　　3月10日，美股報(bào)復(fù)反彈，三大股指均漲近5%。道指漲超1100點(diǎn)，收復(fù)25000點(diǎn)關(guān)口。標(biāo)普500指數(shù)漲4.93%，納指漲4.95%。不過歐洲三大股指集體收跌，德國DAX指數(shù)跌1.41%。

　　亞太股市收盤多數(shù)走高，韓國綜合指數(shù)漲0.42%，報(bào)1962.92點(diǎn)；日經(jīng)225指數(shù)收盤漲0.85%，報(bào)19867.12點(diǎn)；澳大利亞ASX200指數(shù)漲3.0%，報(bào)5939.6點(diǎn)。

　　國際油價(jià)集體走高，NYMEX原油期貨收漲11.95%報(bào)34.85美元/桶，創(chuàng)去年9月以來最大單日漲幅；布油收漲9.95%報(bào)37.95美元/桶。

　　境外新冠病毒確診超3萬例

　　世衛(wèi)組織每日疫情報(bào)告稱，10日全球新冠肺炎確診病例比前一日增加4125例，達(dá)到113702例；死亡病例比前一日增加203例，達(dá)到4012例。中國境外新冠肺炎確診病例比前一日增加4105例，達(dá)到32778例；死亡病例比前一日增加186例，達(dá)到872例。

　　新浪報(bào)道稱，意大利新冠肺炎累計(jì)確診病例增至10149例，死亡病例增至631例，上一日為463例。

　　央視新聞報(bào)道稱，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間10日22時(shí)，西班牙新冠肺炎患者達(dá)到1695例，死亡35例。其中首都馬德里最為嚴(yán)重，患者數(shù)量達(dá)782例。

（圖片來源：Wind金融終端，數(shù)據(jù)截止時(shí)間：3月11日6點(diǎn)30）

　　俄羅斯能源部召集俄羅斯石油公司開會

　　據(jù)e公司報(bào)道稱，俄羅斯能源部召集俄羅斯石油公司開會，預(yù)計(jì)將討論未來與歐佩克的合作。俄羅斯能源部長諾瓦克稱，沙特阿美油價(jià)降低的聲明導(dǎo)致了市場的恐慌，目前油市的恐慌情緒正在消退。俄羅斯不排除與歐佩克采取聯(lián)合措施來穩(wěn)定市場。歐佩克+合作的大門并未關(guān)閉，下一次歐佩克+會議計(jì)劃在5-6月召開。但其同時(shí)強(qiáng)調(diào)，俄羅斯原油產(chǎn)量有增產(chǎn)50萬桶/日的能力，在油價(jià)走低的環(huán)境下，俄羅斯原油市場仍有競爭力。

　　另據(jù)報(bào)道，沙特阿美當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月10日午間在沙特證券交易所發(fā)布公告，4月份的供應(yīng)量將達(dá)到1230萬桶/日。也就是說，將在最大持續(xù)產(chǎn)能（MSC）1200萬桶/日的基礎(chǔ)上再增產(chǎn)30萬桶/日。收到上述訊號后，俄羅斯能源部長亞歷山大?諾瓦克表示，俄羅斯有能力將日產(chǎn)量提高50萬桶/日。這將使該國的原油日產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1180萬桶。

　　美聯(lián)儲3月降息100個(gè)基點(diǎn)預(yù)期明顯降溫

　　全球市場集體反彈，美聯(lián)儲3月降息100個(gè)基點(diǎn)預(yù)期明顯降溫。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲降息100個(gè)基點(diǎn)至0%-0.25%的概率已降至4.8%，周一曾一度飆升至逾70%；3月降息75個(gè)基點(diǎn)至0.25%-0.50%的概率則大幅上升至95.2%。

　　金融危機(jī)會來嗎？

　　最近全球市場波濤洶涌，大家更關(guān)心的問題是：全球性的金融危機(jī)又要來了嗎？

　　針對投資者的擔(dān)心，招商宏觀謝亞軒表示，2008年的金融危機(jī)，是美國經(jīng)濟(jì)本身出現(xiàn)嚴(yán)重問題之后，投射在資本市場。我們目前面對的，還是疫情導(dǎo)致的一個(gè)沖擊，新冠肺炎疫情本身會有一個(gè)從起來到爆發(fā)到回落的過程，我們需要一點(diǎn)時(shí)間等待典型國家疫情新增確診數(shù)據(jù)回落，這需要時(shí)間驗(yàn)證，盡管目前表現(xiàn)市場調(diào)整快，本身是疫情的問題，不是08年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的翻版。

　　Pimco全球首席經(jīng)濟(jì)顧問約阿希姆?費(fèi)爾斯（Joachim Fels）在3月8日的報(bào)告中表示，美國經(jīng)濟(jì)面臨技術(shù)衰退的可能性，即今年或許會出現(xiàn)兩個(gè)季度的負(fù)增長。而包括德國、意大利和日本在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，出現(xiàn)衰退的可能性也越來越大。

　　東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇表示，美股已經(jīng)保持高位多年，一旦全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，美股美債都會快速給出反應(yīng)。而石油價(jià)格戰(zhàn)則反應(yīng)了作為產(chǎn)業(yè)鏈最上游的資源供應(yīng)國對需求的劇烈爭奪，價(jià)格戰(zhàn)爆發(fā)釋放出危機(jī)的重要信號。

　　不過，在美股大跌之后，美國各部門積極采取了行動(dòng)，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲有望在年中重啟量化寬松（QE），全球主要經(jīng)濟(jì)體也會同步跟進(jìn)，從而對經(jīng)濟(jì)起到一定的提振作用。

　　瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）表示，屋漏偏逢連夜雨，船遲又遇打頭風(fēng)。在新冠肺炎疫情迭加石油價(jià)格戰(zhàn)的影響下，相信各國繼續(xù)加大貨幣及財(cái)政政策的力度，抵抗經(jīng)濟(jì)下行的漩渦。市場預(yù)期美聯(lián)儲年底前降息100個(gè)基點(diǎn)的概率達(dá)到100%。從國債收益曲線來看，不排除美聯(lián)儲重啟量寬政策。

　　也有市場人士表示，沖擊可能會比預(yù)期更加短暫，尚不具備形成金融危機(jī)的條件。

　　相聚資本總經(jīng)理梁輝表示，隔夜美股繼續(xù)暴跌，開盤不久甚至觸發(fā)熔斷。反映了全球金融市場的極度恐慌。背后邏輯是疫情可能導(dǎo)致全球衰退，長期的低利率環(huán)境下，國外央行的寬松貨幣政策已經(jīng)走到盡頭，沒有更多空間來救市等。但是，美股暴跌一方面是受疫情和油價(jià)的影響，很大原因是積累了十年的漲幅，估值普遍在歷史高位。國內(nèi)市場和美股的關(guān)聯(lián)度已經(jīng)大幅下降。

　　之前預(yù)測2020年全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入溫和復(fù)蘇，疫情會使復(fù)蘇進(jìn)度受到很大影響，但是短期擾動(dòng)不改變中期和長期趨勢。目前全球已經(jīng)對疫情高度重視，并且有更多的國家開始采取嚴(yán)格的控制疫情的措施。所以，出現(xiàn)全球金融危機(jī)的可能性不大，國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢應(yīng)更好于國外。

　　A股有望成為全球資金避風(fēng)港

　　全球市場遭遇重挫，A股卻意外展現(xiàn)韌性行情，不少機(jī)構(gòu)也看好A股后市發(fā)展。

　　國泰君安證券黃燕銘表示，2020上半年上證指數(shù)的運(yùn)行區(qū)間應(yīng)該在3000-3300點(diǎn)之間，上半年預(yù)計(jì)可以摸到3300點(diǎn)。從現(xiàn)在開始，大盤應(yīng)該是逐步站穩(wěn)3000點(diǎn)，然后走向3300點(diǎn)的過程。隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升，科技板塊的走勢已經(jīng)起來了。創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的表現(xiàn)，會比主板的表現(xiàn)更好，看好創(chuàng)業(yè)50的優(yōu)質(zhì)科技股，看好科創(chuàng)板ETF，看好半導(dǎo)體、云計(jì)算等細(xì)分領(lǐng)域的股票表現(xiàn)。

　　粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖表示，中國相比于全球其他經(jīng)濟(jì)體，當(dāng)前最大的優(yōu)勢是疫情控制得力后有政策刺激和需求擴(kuò)張的空間。這是目前其他國家在疫情仍在發(fā)酵階段無法做到的優(yōu)勢。

　　中國經(jīng)濟(jì)基本面與政策可用空間的相對優(yōu)勢，確實(shí)給中國的權(quán)益、債券資產(chǎn)以及人民幣的強(qiáng)勢提供了有利支撐。人民幣資產(chǎn)短期可能由于全球金融市場的共振也存在調(diào)整壓力，但中期仍可擁抱。

　　恒大集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長任澤平認(rèn)為，最近的市場震蕩是對外圍市場的擔(dān)心，股市是經(jīng)濟(jì)信心、經(jīng)濟(jì)預(yù)期的晴雨表，中國經(jīng)濟(jì)韌性很足，潛力還沒有完全釋放出來，A股在全球配置價(jià)值還是很明顯。

　　光大證券首席策略分析師謝超表示，A股市場目前已經(jīng)由國內(nèi)政策經(jīng)濟(jì)周期決定，海外市場波動(dòng)只對A股形成擾動(dòng)，而不決定A股趨勢。如果在此基礎(chǔ)上持續(xù)大幅下跌，建議考慮逐步買進(jìn)。

　　星石投資總經(jīng)理?xiàng)盍岚l(fā)表觀點(diǎn)指出，美股近期的波動(dòng)與其基本面的不確定性有關(guān)，短期對A股影響有限，長期來看A股有望成為全球的避險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　日前，睿遠(yuǎn)基金董事長陳光明在公開論壇上發(fā)表觀點(diǎn)稱，全球優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)呈現(xiàn)資產(chǎn)荒態(tài)勢，相對全球，中國的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)定價(jià)還不是很貴，若有高估，也是非常小面積的情況。對于影響市場的潛在因素，中短期來看，新冠疫情有全球蔓延的可能，需要密切關(guān)注。

　　陳光明表示，展望中長期市場，A股資本市場有長期慢牛的可能。看好權(quán)益類資產(chǎn)，目前H股和A股傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)頭部公司性價(jià)比更好。

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