原標題：降稅政策大利好 讓兩險企半年報亮瞎眼！一個業績翻倍 一個增八成 還靠股票炒得好
來源：券商中國
7月29日晚，兩大上市險企率先公告中期業績預增，中國人壽上半年凈利潤預計翻倍以上，新華保險預計增八成。
凈利潤大增，國壽和新華有一個共性，均是獲益于今年的“減稅”大利好。今年5月出臺的財稅新政策提高了保險公司稅前列支的手續費及傭金比例，自2019年開始執行，并明確2018年所得稅參照執行，使得保險公司今年的所得稅下降。
同時2018年多交的稅得以“退回”并體現在2019年上半年的利潤中，雙重利好上半年利潤。
此外，兩家保險公司公告的業績助推因素還包括，股市大漲、權益投資收益大增，以及保險業務盈利能力提升。
研究機構預計，其他上市險企上半年業績也同樣有望實現較高增長，上市險企整體凈利潤增長有望達到50%以上。
凈利潤預計大增，明顯高于扣非凈利潤
根據公告，中國人壽和新華保險均預計實現上半年凈利潤大幅增長，前者翻倍還多，后者增幅也達到八成之多。
其中，中國人壽業績預告稱，經公司初步測算，2019年中期歸母凈利潤同比預計增加約188.86億-221.71億元，增幅約115%-135%；扣非歸母凈利潤，預計增加約140.59億-173.67億元，同比增加約85%-105%。去年上半年，其凈利潤為164.23億元，扣非凈利潤為165.40億元。
新華保險稱，上半年實現歸母凈利潤較去年同期（57.99億元）預計增加46.39億元左右，增幅80%左右；扣非歸母凈利潤較去年同期（58.30億元）預計增加26.24億元左右，增幅45%左右。
相較往年險企“凈利潤”和“扣非凈利潤”往往會一致或接近的情況，今年上半年，上述險企這兩個指標出現差異—凈利潤及其增幅，要明顯高于扣非后凈利潤。
這就與今年上半年的凈利潤增長原因有關。兩家險企業績大增存在一個共同原因，也是一個非經常性損益因素，即，2018年的“退稅”計入了2019年的上半年業績。因此，扣除這一因素后的凈利潤增速會稍低。
今年降稅顯效，2018年退稅也疊加利好
2019年5月29日，中國財政部、國家稅務總局下發《關于保險企業手續費及傭金支出稅前扣除政策的公告》，將保險企業手續費及傭金支出稅前扣除的限額，提高到不超過當年保費的18%（含本數）；超過部分，允許結轉以后年度扣除。新政策自2019年1月1日起執行，并明確，2018年度企業所得稅匯算清繳按照該公告執行。
這一政策對保險公司的“降稅”效果明顯。此前，財險公司稅前扣除手續費及傭金支出的比例是保費的15%，壽險公司是10%。本次政策調整后，產險扣除比例調增3個百分點，壽險扣除調增8個百分點。同時，此前的規定是“超過部分不得扣除”，如今則為“超過部分，允許結轉以后年度扣除”。
中國人壽表示，因執行該政策，本公司2018年度應交企業所得稅減少約51.54億元，相應減少本報告期所得稅費用。也即，凈利潤相應增加。
新華保險也稱，公司將2018年度企業所得稅匯算清繳適用新稅收政策對當期損益的一次性調整，作為非經常性損益。根據其公告，上半年凈利潤和扣非凈利潤相差約20億。
海通證券研報此前提到，險企手續費及傭金稅前列支比例提高，“當期所得稅率減少”和“2018年稅收調減轉回”兩方面對險企利潤產生正向影響。
預計上市險企上半年整體凈利潤增速超50%
目前，A股直接上市的五家險企中，中國人壽和新華保險屬于純壽險公司的一類，而另外3家中國平安、中國太保和中國人保，均為壽險+財險等業務的綜合型保險集團。
海通證券研報測算，手續費及傭金稅前列支比例提升至18%后，預計國壽、平安、太保、新華2018年稅收調減的金額分別為52億、109億、44億、18億。
其預計，若2018年所得稅調減全部轉回至2019年上半年，平安、國壽、太保、新華的上半年歸母凈利潤分別同比增長56%、108%、76%、54%；若僅一半轉回，則歸母凈利潤分別同比增長46%、93%、50%、38%。預計上市險企上半年的整體凈利潤增速在50%以上。
新政策對于2019年、2020年上市險企的所得稅影響，根據中金公司測算，中國人壽2019年、2020年可少交稅約57億元、63億元；新華保險可少交稅20億、22億元；中國平安可少交稅115億元、126億元；中國太保可少交稅51億、56億元。
同時，財險公司和壽險公司的獲益程度也有不同。根據中金公司研報的分析，財險2019年利潤顯著收益，而壽險業務短期和長期盈利能力均受益。
免責聲明：自媒體綜合提供的內容均源自自媒體，版權歸原作者所有，轉載請聯系原作者并獲許可。文章觀點僅代表作者本人，不代表新浪立場。若內容涉及投資建議，僅供參考勿作為投資依據。投資有風險，入市需謹慎。
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
