金吾財(cái)訊 | 中信建投發(fā)研報(bào)指，復(fù)盤(pán)行業(yè)2024年子板塊機(jī)會(huì)——白電行業(yè)二線彈性明顯高于一線，從節(jié)奏看機(jī)會(huì)主要集中在1-5月份，主要受益于高股息、出海和國(guó)內(nèi)以舊換新政策預(yù)期，5月之后因?yàn)橄M(fèi)力疲弱逐步下行，直到8月以舊換新政策各省逐步落地迎來(lái)較強(qiáng)勁的反彈。展望2025年該行認(rèn)為國(guó)內(nèi)以舊換新將繼續(xù)帶來(lái)景氣度，外銷預(yù)計(jì)受益于新興國(guó)家市場(chǎng)的增長(zhǎng)和北美復(fù)蘇仍有較好的增長(zhǎng)。白電板塊整體估值偏低，并且股息率較為可觀，構(gòu)成良好的投資機(jī)會(huì)。

該行表示，1)白電板塊依舊是最基本盤(pán)的配置，白電行業(yè)受益以舊換新，上半年基本面無(wú)憂，并且公司估值普遍在相對(duì)低的位置，板塊整體估值仍有上行空間；2)黑電預(yù)計(jì)將明顯受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善，預(yù)計(jì)黑電上游面板和下游產(chǎn)品公司均存在機(jī)會(huì)；3)兩輪車行業(yè)將受益于以舊換新和新國(guó)標(biāo)落地；2024年景氣度均較低，以舊換新政策進(jìn)一步優(yōu)化流程，有望帶來(lái)需求改善；同時(shí)關(guān)注行業(yè)整合并購(gòu)的機(jī)會(huì)和新技術(shù)帶來(lái)的主題機(jī)會(huì)。

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