A股美護行業共有34家上市公司，其中有8家屬于品牌化妝品。《財中社》上市公司研究院對8家品牌化妝品上市公司三季度財務數據進行了整理。

從整體情況來看，雖然多家公司營利仍然實現雙增長，但相較于此前的高速增長，業績增速明顯放緩。2024年前三季度品牌化妝品板塊合計營收為253.97億元，同比增長5.67%；扣非歸母凈利潤為24.58億元，同比下降4.99%。

從營收來看，在第三季度銷售淡季影響下，整個品牌化妝品行業分化加劇，珀萊雅、貝泰妮、丸美股份營收呈雙位數增長，此外敷爾佳和拉芳家化營收增速接近10%。其中珀萊雅依托自身大單品策略和多元化渠道布局保持穩健增長，夯實國貨龍頭地位，前三季度實現收入增速32.72%；丸美股份在眼霜和重組雙膠原雙重產品布局下，不斷完善自身產品矩陣，并通過多渠道全方位進行業績放量，帶動收入增長27.07%；而水羊股份由于處于內部調整期，收入端較為承壓，下滑9.84%。

扣非歸母凈利潤方面，珀萊雅位列榜首，2024年前三季度扣非凈利潤達到9.71億元，同比增長33.81%，表現尤為亮眼。同時，丸美股份和福瑞達的扣非歸母凈利潤分別為2.26億元和1.51億元，同比增長率分別達到44.09%和40.09%，均實現了30%以上的增長。相比之下，其他公司在扣非歸母凈利潤方面均出現了不同程度的下滑。

行業平均毛利率為66.34%，同比提升2.16個百分點，主要因為部分個股如丸美股份、水羊股份，通過產品及結構升級，實現了毛利率的同比改善，即：丸美股份毛利率較高的重組膠原蛋白系列產品占比提升，水羊股份旗下高端品牌伊菲丹、PA占收入比重提升。

PE反映了各企業的市場表現和投資者對其未來盈利能力的預期。從最新的市盈率來看，截止11月19日收盤，上海家化的PE（TTM）為84.8倍，與其他公司相比估值較高。

注：文中圖表數據來源：東方財富Choice

（文章來源：財中社）

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