又一外資巨頭宣布加倉中國資產。

　　富達國際的基金經理George Efstathopoulos在最新的講話中表示，他上周對中國A股進行了新的押注?，F在中國股票的倉位已經回到“3%—3.5%”的水平。目前Efstathopoulos管理的資產規模接近30億美元（約合人民幣217億元）。

　　回到市場層面，11月19日，A股上演V形反彈，創業板指領漲，滬指3300點失而復得，全市場超4500只個股上漲。截至收盤，滬指漲0.67%，深證成指漲1.9%，創業板指大漲3%。港股市場，主要指數亦全線反彈。

　　站在當前時點，投資者最關心的焦點是，這一波反彈是否意味著近期的調整告一段落？后續能否重抬升勢？

　　加倉中國

　　富達國際的基金經理George Efstathopoulos在最新的講話中表示，他上周對中國A股進行了新的押注。

　　在最新的采訪中，Efstathopoulos透露，現在中國股票的倉位已經回到“3%—3.5%”的水平。

　　值得一提的是，在今年9月份，Efstathopoulos通過押注港股市場盈利頗豐，其最新的加倉動作是轉向中國內地上市的中盤股，重點關注中證500指數。

　　Efstathopoulos表示，他看好中國的財政刺激政策能夠支撐經濟溫和增長，同時國內股票面對地緣問題的“免疫力更強”，中盤股將會更多地受益于刺激措施，中證500指數可能會成為最大贏家。

　　面對特朗普即將重回白宮的不確定性，他認為，中國可能會有足夠的“政策火力”來應對，會采取必要措施確保國內經濟增長處于合適水平。

　　他還指出，與特朗普首次擔任總統期間相比，中國的出口渠道已經實現了更好的多元化。

　　目前Efstathopoulos管理的資產規模接近30億美元（約合人民幣217億元）。他協助管理的富達全球多資產增長與收益基金，過去一年收益率達9.5%。該策略的目標是通過周期實現每年7%—9%的回報率。

　　Efstathopoulos長期關注中國資產，今年1月，其在中國市場低迷時，持續逆勢買入，中國資產占其投資組合比重一度升至4%。9月下旬，受一系列利好政策刺激，中國資產持續大漲，Efstathopoulos在這一輪暴漲兌現了部分收益，持倉占比一度下降至1%。

　　他現在使用被稱為差價合約的衍生品加碼在中國市場的投資，取代之前在恒生中國企業指數期貨上的倉位。

　　對于近期市場中的一些看法， Efstathopoulos表示：“你想知道潛在的損害是什么，才能彌補其中的差距。如果內地消費能夠在財政刺激下起勢，中證500指數可能會成為最大的贏家?！?/font>

　　值得一提的是，今年三季度以來，多位華爾街大佬也加大了對中國資產的配置力度。

　　據美國證券交易委員會（SEC）近日披露的13F報告，華爾街知名基金經理、好萊塢電影《大空頭》原型邁克爾·巴里在今年第三季度增持阿里巴巴、百度、京東等多只中概股；此前高喊“買入一切中國相關資產”的對沖基金傳奇人物大衛·泰珀也在三季度大舉增持了拼多多、京東。

　　除了上述兩位投資大佬以外，索羅斯基金、新興對沖基金Keystone Investors Pte也在今年三季度大舉買入了在美上市的中概股及相關ETF。

　　突然反攻

　　回到市場層面，11月19日，A股上演V形反彈，創業板指領漲，滬指3300點失而復得，全市場超4500只個股上漲。截至收盤，滬指漲0.67%，中證500指數漲1.78%，深證成指漲1.9%，創業板指漲3%。

　　港股市場，主要指數亦全線反彈，截至收盤，恒生指數漲0.44%，恒生國企指數漲0.36%，恒生科技指數漲1.23%。

　　站在當前時點，投資者最關心的焦點是，這一波反彈是否意味著近期的調整告一段落？市場后續能否重回升勢？

　　銀河證券表示，短期市場交易更多還是要看定價權的爭奪，目前活躍資金依然有較強的定價權，因此科技板塊可能會反復活躍。

　　中信建投證券認為，市場整體中期上行的趨勢不變，結合政策會議催化時點與流動性環境看，市場有望演繹一輪跨年行情。一方面，中期牛市邏輯并未破壞，風險偏好即使邊際回落也有望維持在較高水平。另一方面，基本面已經出現改善跡象并有望繼續慢修復，后續政策仍有增量預期。

　　國泰君安證券指出，在年底經濟工作會議對于2025年的增量政策指引前，市場仍會博弈增量政策預期，推動行情震蕩和輪動，行情仍會有上上下下的反復。方向性的決斷在年末，政策取向能否從“擴貨幣”向“擴信用”邁進，是行情可否再度推升的關鍵。

　　展望后市，申萬宏源證券表示，從中期來看，當前市場的主要矛盾是政策積極態度前所未有，政策空間較大，發展資本市場是重點，支撐市場風險偏好。但后續政策效果驗證期，主要矛盾可能切換。

　　招商證券認為，以目前的政策力度和基數效應來看，未來M1增速將會持續回暖，并在2025年年中轉正。M1增速回暖預示經濟回暖帶來的企業盈利回升預期，可以是股市上漲的其中一個原因。本輪M1有望見底，意味著五年的周期規律仍然在發揮作用，A股在未來兩年出現上行趨勢，甚至是大級別趨勢的概率進一步加大。 

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責任編輯：張恒星