雖然錦龍股份持股的問題近期取得較大進展，但東莞證券仍受業績承壓和高管變動頻現等問題的困擾。

在一系列政策的提振下，近期市場大幅上漲。9月28號，東莞證券更新了A股上市招股書，較2015年6月首次遞交已過去近10年。

此前市場一度較為低迷，IPO的數量也大大減少，而如今市場有所回暖，對于當前正在A股市場排隊IPO的企業來說，無疑是極大的信心鼓舞。

東莞證券能否借助市場回暖的東風，結束IPO長跑呢？雖然公司此前被證監會質疑的錦龍股份持股問題近期取得較大進展，但業績承壓，高管變動頻現，在證券行業日趨頭部化的背景下，生存空間日趨狹窄。

從股權結構來看，東莞市國資委控制的三名國資股東合計持有公司55.40%的股權；錦龍股份、新世紀科教均為楊志茂控制的企業，系一致行動人，共持有公司44.6%的股權。

東莞證券股權結構圖圖源招股書申報稿

錦龍股份持有的東莞證券股權是其實控人楊志茂通過單位行賄國家公務人員取得的，這也是此前幾年東莞證券IPO中止的主要原因。

不過近期，錦龍股份持有東莞證券的股權轉讓取得較大進展。

東莞證券招股書申報稿披露，2024年7月26日，錦龍股份召開了第十屆董事會第三次（臨時）會議，會議審議通過了《關于正式公開掛牌轉讓東莞證券20%股份的議案》，同意錦龍股份通過上海聯合產權交易所公開掛牌方式轉讓持有的東莞證券20%股份；2024年7月31日，上海聯合產權交易所發布了《東莞證券股份有限公司30000萬股股份項目》公告。2024年8月21日，錦龍股份與金控集團和東莞控股組成的聯合體簽署了《關于東莞證券股份有限公司之股份轉讓協議》，其中金控集團受讓19350萬股股份（占總股本的12.90%），東莞控股受讓10650萬股股份（占總股本的7.10%）。

截至本招股說明書申報稿簽署日，上述交易相關事項正在推進中，公司股權結構未發生變動。

從業績方面來看，東莞證券自2021年之后業績持續承壓，已經連續兩年下滑。

2021年是東莞證券的業績高點，實現營業收入37.01億元，歸屬凈利潤9.96億元，分別同比增長16.94%、27.45%。此后東莞證券連續三年業績下滑，2021年至2023年，公司分別實現營收37.01億元、22.99億元、21.55億元；實現歸母凈利潤9.97億元、7.89億元、6.35億元。

圖源：東莞證券招股書最新申報稿

據最新招股書披露，今年上半年，東莞證券實現營收約10.27億元，同比下滑5.35%；實現凈利潤2.93億元，較去年底3.53億元減少0.6億元，同比下滑近17%。

圖源：東莞證券招股書最新申報稿

從營收、凈利潤和總資產等幾個主要指標看，東莞證券在業內的排名大致在40位左右。其最強的業務是代理買賣證券，這屬于經紀業務，排名在18~19位，其經紀業務主要局限在東莞地區。2023年其經紀業務收入為8.97億元，占比達41.61%。

經紀業務是券商的最基本業務，很多地方性的券商都是依賴特殊地區的經紀業務而起家。但經紀業務也是同質化最嚴重的，市場基本已經完全開發，是屬于很難有什么上升性的業務。而且經紀業務基本上“靠天吃飯”，市場行情好，成交量大，經紀業務收入就高；相反，市場行情不好，經紀業務收入就低。

東莞證券的投行業務也主要局限于廣州地區。2023年其投行業務收入為1.99億元，占比為9.24%，比2021年和2022年有所下降。

值得注意的是，今年5月中旬，東莞證券高層經歷了密集“大換血”，自曝多位高管大變動。

據東莞證券公告，羅貽芬履新財務總監、董秘，張亦超擔任總裁助理，郭小筠擔辭任合規總監、首席法務官且被聘為高級顧問，副總裁兼任財務總監、董秘郜澤民離任，該變動均系工作調整。

此外，東莞證券董事會還決議公司任命高管季王峰擔任合規總監，高管陳愛章擔任資管業務總監。

恰在5月上旬，東莞證券董事會決議由公司董事長陳照星開代行總裁一職。據其招股書披露，這位“一把手”的代行總裁一職截止于今年11月中旬。

從時間來看，副總裁兼經紀業務總監、首席風險官兼合規總監、投行業務總監、首席信息官等今年5月新上任在內的高管，履職均截止于今年11月中旬。

圖源：東莞證券招股書最新申報稿

（文章來源：讀創新聞）

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