5月12日，中國平安2022年年度股東大會在平安（深圳）金融教育培訓中心舉行。
這是疫情放開之后平安召開的首次股東大會，盡管天氣陰雨，上百位投資者從外地奔赴現場，積極踴躍甚至情緒激動地向管理層拋出一連串問題與建議。
股價與分紅問題是投資者關注的焦點，一位股東詢問，“平安會不會繼續提高分紅比率？能不能嘗試開啟中國第一個季度分紅？”
對此，中國平安董事長馬明哲回應，公司富余資本高于監管要求10%，處于一個安全的上限。而平安ROE達到20%，這意味著公司的資本利用率很高。“你們的心情我都可以理解，但如果拿太多資本回購和分紅，會影響公司的長期可持續經營。”馬明哲說，作為管理層，要在公司的資本需要、股東回報和長期可持續高質量發展之間取得平衡。
對業績對股價有信心
2022年，受宏觀經濟環境變化及資本市場波動影響，平安集團歸屬于母公司股東的凈利潤837.74億元，同比下降17.6%，歸屬于母公司股東的營運利潤為1483.65億元，同比增長0.3%。
而一季報顯示，2023年第一季度平安集團實現歸屬于母公司股東的營運利潤413.85億元；歸屬于母公司股東的凈利潤383.52億元，同比增長48.9%；年化營運ROE達18.8%。
有投資者在現場提問，“結合今年國內的宏觀經濟形勢及公司一季度業績，對下半年的經營情況有何預判？對未來公司股價有何預判？”
中國平安首席運營官付欣表示，2023年，從宏觀環境來看，經濟的回穩和復蘇是非常值得期待的。從整個保險行業來看，客戶需求端包括客戶對醫療、對養老、對理財、對保障產品的需求，以及對整個財富保障增值的需求是非常旺盛的。
付欣稱，從平安自身來講，公司高質量發展的長期韌性是非常足的。過去三年公司壽險改革涉及1萬多家營業部和很多代理人。從業績表現來看，若去年同期新業務價值采用年底假設及方法重述，公司2023年一季度新業務價值同比上升21.1%。同時，公司一季度歸母凈利潤同比增長49%。
“我們認為當前的股價相對于公司價值仍然是低估的，目前整個保險板塊也還處在低估狀態。”付欣表示，隨著宏觀環境復蘇，我們相信市場會更加認可平安的價值。
“市場只要覺得中國平安股價被低估了，那公司股票一定會像金子一樣發光的。”對于今年股價表現的預期，中國平安董事會秘書盛瑞生表示，股價是由市場、交易等各種因素造成的。管理層的職責在于全力以赴做好各項改革，推進各項業務，確保不辜負股東對平安的期望。
至于備受市場關注的壽險改革，中國平安聯席首席執行官陳心穎表示，以公司過去三年經驗看，每一個改革推廣項目都需要12至18個月才能沉淀下來。壽險改革的所有成效應該可以在今年顯現，相關業務持續處于上升曲線，公司對今年全年的新業務價值恢復正增長充滿信心。
直面疑惑，管理層詳細闡述投資邏輯
一位持有中國平安超過10年的投資者在現場說：“我從每10股分紅2塊多持有平安，到現在平安每股分紅2塊多，長期持有平安股票獲得了不錯的收益，這次過來參加股東大會主要是為公司管理層提一些建議。”
這位股東表示，中國平安投資規模上萬億元，整體投資水平也不錯。但是投資華夏幸福、方正集團、比利時富通銀行等項目不太成功，雖然資金損失比例小，但對平安股價的影響很大。他建議，管理層一定要維護公司的投資形象，好的投資成績要大力宣傳，盡可能少投資資產質量不佳的企業。
對此，中國平安董事會秘書盛瑞生詳細闡述平安的投資邏輯。他表示：保險公司的負債久期較長、投資體量較大，平安始終秉持長期投資、價值投資的投資理念。目前平安70%的資金都投資在固定收益類產品上，這70%的資金中長久期國債占比50%左右。這樣的資產配置結構能夠幫助平安很好地實現資產負債匹配，這也是平安真正的投資強項。
“在權益市場投資方面，我們的投資策略也相對穩健，通過FOF、MOM的方式優選市場上優秀的投資經理幫助我們做二級市場的配置。”盛瑞生介紹，個別投資占比較高的權益投資會關注估值低、分紅高、經營穩健的公司，例如最近“中特估”概念中工商銀行、建設銀行等公司在平安的權益持倉中占比較大。
盛瑞生強調，平安也在積極檢討個別項目導致的投資損失，進一步做好風險防控，進一步提高整體的投資回報水平。“大家可以看到，過去10年平安的整體投資回報在行業當中處于領先水平，凈投資收益率和總投資收益率都超過5.3%。”
“I17”對關鍵財務指標影響不大
此次股東大會，平安管理層還回答了新會計準則給公司財務數據帶來的影響。
中國平安首席運營官付欣表示，I17的實施對公司關鍵財務指標不會產生重大影響，它既不影響公司戰略，也不影響公司的經營實質，同時也不影響新業務價值計算和償付能力，請投資者放心。
以今年一季報為例，新會計準則下，公司對一些數據進行重塑，包括一季度歸母凈利潤、歸母營運利潤，重塑后差異是非常微小的，而整個股東權益重塑后微增了1.2%。
“這樣的變化不會影響公司的經營實質，更加不會影響公司分紅。”她說，平安非常重視分紅回報，過去十年已累計分紅超過2400億。
（文章來源：券商中國）
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