8月12日，退市游久（證券代碼：400122）發布董事會十一屆三十次會議決議公告（下稱“公告”），全票審議通過了《關于修訂<公司章程>部分條款的議案》及《關于召開2022年第一次臨時股東大會的議案》。

　　從披露的情況來看，經營范圍增加了礦產資源投資，金屬與非金屬礦產資源地質勘探，資源勘查，開采，貨物進出口，銷售，分選，加工，運輸。公司章程調整了董事人數的規定及董事、監事的提名程序等。通過此次公告可以看出，新大股東吳濤及一致行動人參與公司治理，獲得了制度方面的有力支撐。

　　退市游久于2022年5月25日進入退市整理交易，截至2022年6月15日退市整理期已結束，公司股票于2022年6月21日被上海證券交易所摘牌。

　　游久游戲的前身是成立于1984年的愛使股份，曾是A股游戲行業的“明星公司”，輝煌時期公司市值一度突破300億大關。可惜的是進入2016年之后游久游戲面臨內憂外患，產品斷檔、轉型失敗、核心人員離職……最終成為了游戲行業浪潮中無數破碎的泡沫之一。

　　市值一度突破300億元曾創造A股并購史紀錄

　　據公開資料顯示，游久游戲成立于1984年，前身為主營業務為煤炭的愛使股份。到了2012年，隨著國內石油煤炭供需緩和，價格一路走低，愛使股份的營收和利潤出現了明顯下滑。2014年，愛使股份發布了重大資產重組的公告，交易對象是游久時代。愛使股份在2014年以11.8億元收購游久時代100%股權，溢價約40倍，創造了當時A股并購史最高紀錄。

　　2015年公司將證券簡稱更改為游久游戲，割除了原本不太景氣的煤炭業務，成為一家純粹的上市游戲公司。轉型后的游久游戲開始了更深度的策略布局，包括加碼手游研發發行、投資游戲企業、開拓海外市場、整合媒體資源等等。

　　重組后的第一年，游久時代首款自研手游《酷酷愛魔獸》上線，2015年代理手游《君臨天下》，2016年《君臨天下》等。得益于王牌產品《君臨天下》的穩定表現，以及多款代理產品帶來的收入增量，游久時代超額完成對賭協議，2014-2016年三年凈利潤分別為1.04億元、1.36億元和1.49億元。游久時代的凈利增收，也使上市公司游久游戲成功扭虧為盈，甚至在牛市大背景下，游久游戲的市值一度突破300億。

　　產品斷檔，5年虧損14億，曾賣8套房“續命”

　　當別的游戲公司都在研發新的游戲爆款，游久游戲還在停滯不前。2017年，游久游戲的游戲營收僅有1.68億，同比下降了44.1%。這一年游久游戲沒有再推出新品，原先的主營產品亦出現不同程度的下滑，全年虧損8635萬。

　　據游久官網顯示，目前游久旗下游戲產品官網均已經關停。從過往的財務數據看，游久游戲長期處于虧損狀態。2017年和2018年，游久游戲分別虧損4.22億元和8.91億元。雖然在2019年，游久游戲通過出售房產實現歸母凈利潤0.17億元，勉強保殼。

　　這種狀態維持了一年，游久游戲2020年度經審計的凈利潤為負值且營業收入低于人民幣1億元，公司股票自2021年4月30日起就被實施退市風險警示。

　　2021年，游久游戲網絡游戲營收1056.7萬元，媒體平臺廣告（非網絡游戲）營業收入305.9萬元。可以看出，其主營業務收入近80%來源于網絡游戲行業。從業務層面看，游久游戲主要以廣告、代運營和游戲發行為主，并未涉及游戲產品方面的收入。

　　大股東易主礦產大鱷注入新鮮血液

　　自2021年起，游久游戲股東吳濤及一致行動人陸續通過集中競價、二級市場交易、大宗交易、司法拍賣等方式,對游久游戲進行增持。據披露信息顯示，目前退市游久股東分別為天天科技18.33%，吳濤及一致行動人18.55%，陳士皓4.97%，大連卓皓貿易2.48%（其余為中小股東）。

　　據公開信息了解，吳濤于1995年創辦濟南域瀟集團有限公司，注冊資本2億元，公司業務涉及礦業采掘、航運物流、礦產深加工、勘探、地產開發等行業領域。濟南域瀟集團自2006年起積極走出國門，在非洲莫桑比克開展礦業及工業項目的實體投資與運營，目前公司在莫桑比克所持有的的鋯鈦礦采礦權已探明的金屬資源量合計超過一億噸，礦產涵蓋了鋯鈦、石墨、稀土、鈮鉭、石灰石、寶石等，已成為擁有莫桑比克礦權最多的中資企業。

　　當前，受國內礦產資源需求量增大、行業供需格局改善、環保措施趨嚴等因素影響，濟南域瀟集團所回運生產的鋯鈦、稀土、石墨等礦產品上下游價格全線大漲，行業景氣度持續高漲。2021年濟南域瀟集團全年相關產品進口量超國內總量的30%。

　　如今各國對于資源的管控越來越嚴格，隨著中國新一輪科技革命和產業變革深入發展，以及我國生態文明建設的持續推進，稀缺性戰略性礦產資源的供需矛盾突出，進一步提高完善的礦產貨物進口水平，已成為實現強國夢的重要內容。而濟南域瀟持有的探礦權、采礦權，或成為戰略性新興產業發展的重要資源。

　　“鳳凰涅?”或迎來新契機

　　事實上，游久游戲既有北京信托股權、數億現金等優質現金金融資產、又有上海核心地段自持物業，且公司在幾乎沒有負債、每年都有大額投資分紅、賬面現金十分充裕。據觀察，2021年其營收僅1500余萬元，卻對應1.06億元的營業成本――公司“管理運營”出現問題的質疑聲，在市場上傳播。

　　2022年作為“退市新規”實施的第二年，退市制度作為注冊制實施的重要配套制度，只有“有進有出、進退有序”，資本市場才能展現出長期的活力與韌性。與此同時，隨著資本市場改革的深化，市場也需更加理性的看待退市。

　　退市也許并不意味著消失。公司股權結構改變后，所有股東的權益進行一定調整，如果新的大股東能發揮自身的優勢，或許游久游戲未來能重回資本市場。

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