4月8日，新股普源精電登陸科創板，發行價格60.88元/股，當日收盤大跌34.66%；4月11日再次下跌，截至收盤，報收36.76元/股，兩天內股價下跌近40%。

　　4月11日，創業板新股冠龍節能開盤后直接破發，截至收盤，下跌8.14%。

　　4月13日，在創業板上市的新股軍信股份上市首日即破發，開盤跌11%。截至收盤，下跌10.17%。

　　據統計，截至4月12日，今年以來共有95只新股上市，按照上市首日收盤價計算，共有24只新股破發，占比約為25.3%，均為科創板或創業板新股。

　　注冊制下，為什么新股破發頻現？打新真的變成投資者“憑運氣虧錢”？打新還“香”嗎？

　　上市首日大跌34.66%，創今年新股跌幅之最

　　4月8日，科創板新股上市首日即破發，收盤下跌34.66%，首日跌幅刷新了科創板開板以來的跌幅紀錄，同時也創出今年兩市上市新股的跌幅之最。4月11日，普源精電再次下跌7.59%。4月12日，普源精電早盤繼續下跌，截至收盤，股價有所回升，收報38.24元。按照當日收盤價計算，打新股中一簽虧損11320元。

　　據資料顯示，普源精電是國內電子測量儀器領軍企業，公司以通用電子測量儀器的研發、生產和銷售為主要業務，是目前唯一搭載自主研發數字示波器核心芯片組并成功實現產品產業化的企業。值得關注的是，普源精電已連續兩年虧損，并可能繼續虧損。據普源精電招股說明書顯示，2018年至2021年上半年，公司分別實現營業收入2.92億元、3.04億元、3.54億元、2.12億元，歸母凈利潤3909.56萬元、4599.04萬元、-2716.64萬元、-2036.48萬元。

　　4月12日，新上市的瑞德智能、唯捷創芯、海創藥業三只新股集體開盤破發，截至收盤，唯捷創芯和海創藥業跌幅超過20%。唯捷創芯的發行價為66.6元，以收盤價來計算，股民中一簽的虧損為12000元。“沒想到萬分之二左右的中簽率迎來的是這個結果，虧錢還需要運氣！”一些中簽唯捷創芯的股民感嘆。

　　此外，年初上市的翱捷科技發行價164.54元，4月12日收盤價64.3元，較發行價折價接近61%，是破發幅度最大的次新股。值得一提的是，這只新股同時也是2000年以來上市3個月內破發幅度最大的次新股。全年來看，近百只新股中有52股破發，破發超過一半。如果以發行后最低價計算，今年次新股破發數則達到了61只，破發個股比例超過60%，這一比例創出近十年來新高。

　　破發頻現，棄購率隨之增加

　　記者發現，隨著新股破發的不斷出現，棄購率也隨之增加。根據規則，投資者放棄認購股數一般由主承銷商包銷。據了解，僅2022年以來，就有20只新股的棄購比例在1%以上。

　　4月12日晚間，科創板新股經緯恒潤發行結果出爐，棄購金額達到3.95億元，棄購比例達到了10.87%，棄購率為2016年新股信用申購制度實施以來最高。從棄購股數來看，此次網上發行967萬股，而棄購數量高達326萬股，占比超過三分之一。也就意味著，超過三分之一的中簽投資者選擇了棄購。

　　經緯恒潤曾發公告稱，發行價對應的發行人2020年扣除非經常性損益前后孰低的攤薄后市盈率為244.87倍，高于同行業可比公司靜態市盈率平均水平，存在未來發行人股價下跌給投資者帶來損失的風險。

　　從各個板塊的破發率來看，按照上市首日收盤價計算，截至4月12日，科創板今年32只新股中有16只首日破發，破發率達到50%；創業板40只新股中有8只破發，破發率20%；滬深主板及北交所各有16只、7只新股上市，均無一破發。

　　業內人士建議：盡量避開高價新股和虧損上市的新股

　　業內人士表示，近期新股破發率上升，一方面與市場整體震蕩行情有關，另一方面，定價偏高也是主要原因。此外，在全面實行注冊制的背景下，新股的供給增加、稀缺性有所下降，新股基本面的差異導致上市后表現持續分化。

　　業內人士也建議投資者，在打新時最好做到以下方面：第一、盡量避開價格較高的新股。即使是在行情低迷時，如果發行價格較低的話，新股破發的風險也會大大降低。第二、盡量避免虧損上市的新股。科創板16只首日破發的新股中，虧損上市的新股就占據5只。更值得注意的是，虧損上市的新股，如果不能改變虧損的狀況，其退市的可能也越大。第三、對于發行市盈率遠高于行業平均市盈率水平的新股也要規避。

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