原標題：蒸發(fā)超2000億！剛剛 順豐王衛(wèi)道歉：問題不會出現(xiàn)第二次！背后真相驚人：一只“兔子”攪動快遞江湖 來源：中國基金報

　　9日，大家都看到了吧。順豐老師今年開局不順，4月8日，順豐控股公告，預計第一季度凈虧損9億~11億元。消息一出，全場震驚，要知道，順豐上年同期盈利9.07億元。

　　受消息影響，9日順豐股價一字跌停，并拖累A股市場快遞股全線下跌。圓通速遞、韻達股份、德邦股份跌超3%，普路通跌超2%，申通快遞跌超1%；港股中通快遞也跌超1%。

　　而9日晚間，順豐老大王衛(wèi)出來回應了。

　　順豐一季度預虧董事長王衛(wèi)致歉：管理有疏忽，不會出現(xiàn)第二次

　　“首先跟股東做一個道歉，因為我認為第一個季度真的沒有經(jīng)營好。”4月9日，順豐控股召開2020年度股東大會，公司董事長、總經(jīng)理王衛(wèi)在回答投資者提問時，首先表達了他的歉意，并坦誠在管理上有疏忽，類似的問題不會出現(xiàn)第二次。

　　王衛(wèi)認為，公司在數(shù)據(jù)化管理上還是不夠，在整個規(guī)劃上還有提升空間。“怎樣更好地從產(chǎn)品營運模式跟資源配套，整個環(huán)節(jié)之間如何形成規(guī)模效益，而這些問題在一季度剛好成為爆點。但這樣的問題不會出現(xiàn)第二次。”

　　4月8日晚間，順豐控股公告稱，預計2021年第一季度凈利潤虧損9億元至11億元。這著實令公司十幾萬中小股東沒想到，王衛(wèi)也承認這個虧損超出了他們的預期。而2020年第一季度的凈利潤約為9.07億元。

　　但是短期業(yè)績不佳并未動搖王衛(wèi)的戰(zhàn)略決心。他在本次股東大會上說，公司不能局限在已有領(lǐng)域，通過為更大的市場、更多的客戶群服務，才能創(chuàng)造出更大的價值，到時候利潤就會變成一個結(jié)果。

　　另外，據(jù)中國證券報報道，順豐控股投資者關(guān)系總監(jiān)陳希文向記者表示：“一季度（虧損）不是長期的問題，只是我們投入一下加大了，二季度利潤會好起來。不用太擔心，基本面沒有太大問題。純粹是業(yè)務量太多了，我們也投得太快了，導致（利潤）一下就下去了。”陳希文表示：“運力很多是租用的，價格波動，一下貴了很多，我們始料未及。還有件量變化方面的影響。目前（運輸）網(wǎng)絡剛性成本比較多，有些件量沒有預期多，攤分不均勻。”

　　據(jù)證券時報報道，就順豐未來的發(fā)展戰(zhàn)略，順豐首席戰(zhàn)略官黃赟指出，雖然今年一季度業(yè)績不盡如人意，但企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略著眼是三到五年，不可能因為短期波動而對戰(zhàn)略進行調(diào)整。順豐的戰(zhàn)略出發(fā)點，就是為未來要服務的toB客戶提供更好的數(shù)字化科技服務。

　　“投資者集中關(guān)注順豐的時效產(chǎn)品，認為時效產(chǎn)品的規(guī)模、增長和單價是左右股價的非常重要因素。其實股東更焦慮的是順豐什么時候能產(chǎn)生新的業(yè)務和產(chǎn)品，能夠替代時效產(chǎn)品對公司業(yè)績的貢獻地位。”黃赟認為，從戰(zhàn)略角度看，順豐不能局限在這些細分產(chǎn)品領(lǐng)域，而是應該開拓更大市場，滿足更多客戶群的需求。對順豐來說，不僅著眼國內(nèi)市場，未來兩到三年國際市場將會變成公司更重要的業(yè)務。與嘉里物流的合作正在穩(wěn)步推進，順豐會加快在國際市場的布局，成為公司業(yè)績的重要驅(qū)動力。

　　一字跌停

　　市值已經(jīng)跌去2300億

　　受業(yè)績爆雷影響，4月9日，“快遞茅”順豐控股一字跌停，股價現(xiàn)報72.72元/股，總市值3313億元。從2月中旬至今不到2個月，順豐累計跌幅達到41%，市值蒸發(fā)超2000億。

　　中信證券分析稱，資源投入導致成本攀升&春節(jié)不打烊補貼加大以及時效業(yè)務承壓，公司Q1 業(yè)績承壓明顯。我們認為公司Q1 業(yè)績壓力較大主要系：

　　1）資源投入增加：業(yè)務量迅猛增長，超出公司最優(yōu)經(jīng)濟產(chǎn)能，為保證產(chǎn)品服務質(zhì)量及時效，采購了較多臨時資源，導致成本有壓力。此外為了應對陸運包裹業(yè)務大增以及新業(yè)務未來遠期發(fā)展，公司也進行了資源的前置性投入，也對成本造成了擾動；

　　2）春節(jié)期間補貼增加：今年春節(jié)執(zhí)行不打烊政策，導致公司給快遞員的補貼創(chuàng)歷史新高；

　　3）Q1 時效業(yè)務增長不及預期，主要在于去年有疫情防疫物資運輸導致基數(shù)較高，此外同行今年春節(jié)不打烊導致時效散單業(yè)務量被分流。

　　中信證券預計Q3 業(yè)績有望恢復增長，長期繼續(xù)看好公司發(fā)展邏輯。由于疫情影響，公司去年投資有所滯后，去年Q4 開始加速資本投入，預計今年Q1 和Q2 仍將保持較高的資本投入力度，Q3 將見到投入放緩。同時考慮到四網(wǎng)融合的措施需要在Q3 才能見到效果，我們預計上半年公司整體業(yè)績或存在壓力，Q3 有望見到業(yè)績拐點，同比出現(xiàn)增長。預計今明2 年公司仍將處于資源投入的高峰期，雖然業(yè)績短期表現(xiàn)會有壓力，但是大量資本開支將有助于鞏固公司的核心競爭力，后年開始公司絕對龍頭地位有望開始為公司帶來超額收益。

　　快遞行業(yè)競爭有多大？

　　一只兔子攪動快遞江湖

　　不少業(yè)內(nèi)人士認為，順豐大虧的背后是快遞江湖前段時間風生水起的“價格之戰(zhàn)”。這里不得不提的就是攪局者極兔，極兔快遞的主要客戶是拼多多，而極兔和拼多多采用類似的低價戰(zhàn)略，在極兔“砸飯碗”式的競爭之下，義烏收件的最低價被打穿到1元以下，面對來到中國一年就達成了2000萬穩(wěn)定日單量的極兔，這場激烈的價格戰(zhàn)有些不打不行。

　　雖然順豐想靠特惠件起量，但是很難賺到錢，尤其是四通一達快遞價格戰(zhàn)正酣的時候，又殺出來一只極兔，深陷價格戰(zhàn)，只有迎戰(zhàn)才能守住市場，在這個時候降成本幾乎是天方夜譚。

　　一位投資界人士解讀稱，核心是兩點，一是去年四季度投放了產(chǎn)能，一季度貨又太少，搶不過極兔等競爭對手，導致產(chǎn)能閑置，運營成本還在，所以虧損了；二是春節(jié)成本高，尤其是今年更高，收入反而少了，所以從不賺錢變成了虧錢。

　　順豐高管在財報溝通會上談到極兔時曾表示，“規(guī)模再大也守不住市場，這是我們戰(zhàn)略角度看到非常深刻的教訓”。

　　素有全國快遞風向標地位的義烏，迎來了價格整治。9日，義烏郵政管理局人士確認，因“低價傾銷”， 且整改未達要求，百世快遞、極兔速遞被整治，主要措施是停運部分分撥中心，已于當日執(zhí)行。交通運輸部的數(shù)據(jù)顯示，義烏快遞業(yè)務量位居全球第一。義烏郵管局發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月份，義烏快遞服務企業(yè)業(yè)務量累計完成超過11.08億件，同比增長154.6%；業(yè)務收入累計完成30億元，同比增長95.8%。

　　據(jù)相關(guān)媒體報道，極兔在義烏收件的價格已經(jīng)下探到了1元附近，部分小件甚至只需要8毛，黑馬攪局上位，無疑就導致快遞市場的價格戰(zhàn)面臨“再加碼”的局面。

　　（文章來源：中國基金報）

　　文章來源：中國基金報

　　原標題：蒸發(fā)超2000億！剛剛 順豐王衛(wèi)道歉：問題不會出現(xiàn)第二次！背后真相驚人：一只“兔子”攪動快遞江湖

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